巴菲特，继续减持比亚迪

巴菲特从2022年8月底开始首次减持比亚迪，那个时候市场就有声音表示巴菲特要有计划有节奏地清仓比亚迪了。差不多两年的时间，伯克希尔哈撒韦对比亚迪的持仓下降到了6.9%，从彼时的19.92%已经减少了13个百分点。就这样的进度，估计到2025年下半年，比亚迪将被移除伯克希尔哈撒韦的持仓列表。
 
因为巴菲特的巨大影响力，市场势必会出现各种解读。微观一些的会从企业和行业来做解释。中国电动汽车行业现在太“卷”了，“卷王”比亚迪也势必有见顶的一天。阴谋论一点的会解读为美国资本通过卖出行业龙头比亚迪，向外界传递出对中国新能源车制造业前景的悲观情绪。让三足鼎立的“三新”缺条腿，给中美竞争再添一把火。
 
无论伯克希尔哈撒韦的行动是站在市场角度还是政治角度，抑或两者均有。市场对比亚迪未来股价的悲观情绪都已经渲染到位了。

这只是伯克希尔的战略性调仓动作，跟比亚迪本身的基本面关系不大。

我国是否真的存在产能过剩，是全产业链产能过剩或者是结构性过剩？即将召开的二十届三中全会将会研究产能过剩的问题，产能过剩的说法已经被官方认可，现在的问题是如何调节产能余缺以及进出口总量，相信会有切合实际的务实政策出台。

就是觉得贵了，所以就减持了，再加上持有十几年，赚了几十倍，谁不卖谁是傻子！

2024年6月17日，港交所最新披露数据显示，伯克希尔·哈撒韦于6月11日减持比亚迪H股，减持股份达134.75万股，持仓比例由7.02%降至6.9%。这是第14次公开披露的巴菲特减持比亚迪H股。对于巴菲特减持比亚迪的原因，市场有以下几种猜测：

• 获利了结：2008年9月，巴菲特以每股8港元的增发价格拿到2.25亿股比亚迪H股股份，投资总额为18亿港元。而到2023年6月28日，比亚迪H股最高达到333港元，股票升值了40倍。从2022年8月24日到2023年10月25日，比亚迪股票价格一直处于高位震荡的状态，巴菲特减持比亚迪H股的价格区间大概在210港元至280港元。因此，在股价处于高位的时候获利了结、锁定利润，是一种正常的市场交易行为。

• 投资策略调整：近年来，巴菲特的投资策略更多地注重美国市场和日本市场。通过减持其他股票来投资其他投资标的，以实现更好的投资回报效果，进一步提升资金的有效利用率，这也许是巴菲特减持比亚迪股票的原因之一。

• 增长潜力下降：从2020年3月到2023年6月这两年多的时间里，比亚迪H股的股价上涨了近十倍，已经充分反映了业绩的高速增长。2024年上半年比亚迪净利润增长虽然达到了200%，但股价并没有大幅上涨，这预示了股价和基本面的关系。因此，逢高减持，落袋为安，再将资金投入到更具有增长潜力的地方，符合巴菲特的投资风格。

比亚迪相关人员对巴菲特减持原因表示“公司正在和对方沟通”。

以企业的观点来看企业，我们会看到各种类型的企业。比如说，美国福特汽车公司是一家生产汽车的公司，美国可口可乐公司是一家生产饮料的公司，美国苹果公司是一家主要生产电脑以及将电脑迷你化为智能手机的一家公司，而中国比亚迪公司是一家生产电池并且由电池扩展为生产装了电池的电动汽车的一家公司。
这里所使用的“生产”一词是一种简便的说法，实际上这个“生产”当中包括了各种创新、产品研发、成品制造、分销、品牌营销，等等。
全球闻名的巴菲特领导的伯克希尔公司则是一家专门做投资的公司。这家公司目前持有苹果公司5.9%股份以及比亚迪公司6.9%股份。巴菲特说，我购买一家公司的部分股票，实际上就是投资这家公司，这家公司应当有容易让人理解的简单商业模式，有自己独特的核心价值，有广大的忠诚的反复购买的客户群，有一个正直的追求低成本的为股东着想的管理团队。
综合上述内容，我想表达的观点是，全球范围内的优秀公司尽管行业和产品千差万别，其实还是有共性的。最根本的共性是，有自己独特的客户价值，在确保客户满意的同时持续追求低成本，具有企业家精神的企业领导人。
而关于企业家精神，我认为“企业家精神”至少有三方面含义：（1）创造性的工作，（2）联合一切可以联合的力量和资源，（3）致力于客户、全体员工、管理团队、股东和社会的共赢。
（兆古子，书法家，管理专家，作家，哲学家）

不是比亚迪不赚钱了，汽车市场竞争激烈，赚钱变难才是巴菲特抛弃的原因

巴菲特继续减持比亚迪H股的行为引发了广泛关注。从多个角度来看，这一决策都有其背后的逻辑和考量。

首先，从投资策略的角度来看，巴菲特减持比亚迪可能反映了他对中国新能源汽车市场未来增长的预期调整，或者对比亚迪本身估值的重新评估。这并不意味着巴菲特对整个新能源汽车行业的前景持悲观态度，而更可能是对个别企业或市场段的投资回报进行的一种调整。毕竟，巴菲特作为一位经验丰富的投资者，他的决策往往基于深入的市场分析和长期的投资视野。

其次，从市场影响的角度来看，巴菲特的减持无疑会对比亚迪的股价造成一定的短期压力。作为全球资本市场的举足轻重的人物，巴菲特的一举一动都会对市场产生显著的影响。他的减持可能会引发一些投资者的担忧和恐慌，从而导致股价下跌。然而，从长期来看，市场的表现最终还是要取决于比亚迪公司的基本面和行业的整体发展趋势。

再者，从行业前景的角度来看，新能源汽车行业仍然处于快速增长阶段，各国政府对新能源汽车的支持政策不断出台，消费者的接受度也在逐步提高。因此，尽管巴菲特减持了比亚迪，但这并不意味着新能源汽车行业的整体前景黯淡。相反，随着技术的进步和市场的扩大，这个行业仍然具有巨大的发展潜力。

最后，从巴菲特的投资哲学来看，他一直强调价值投资和长期投资的重要性。他的投资决策往往基于对公司基本面的深入分析和对市场的长期判断。因此，尽管他减持了比亚迪，但这并不意味着他完全放弃了新能源汽车行业。相反，他可能会在未来的某个时机重新布局这个领域。

综上所述，巴菲特继续减持比亚迪H股是一个复杂的投资决策，涉及到多个方面的因素。我们需要从多个角度来理解和分析这一行为，而不是简单地将其视为对新能源汽车行业的看衰或看好。同时，我们也应该保持理性和客观的态度，关注市场的变化和行业的发展趋势。