10月国民经济运行数据公布
钟正生
本文详细梳理了截至2024年9月本轮房地产各项相关指标的调整程度,进而从房地产止跌回稳传导链条、房地产长期潜在需求测算、居民购房能力与成本变化测算三个角度,综合判断中国房地产是否具备了止跌回稳的客观基础,并指出当前制约房地产止跌的主要堵点。
一、中国房地产调整的现状。2021年以来中国房地产市场经历剧烈调整,截至一揽子政策出台前的2024年9月:1、住宅年化销售面积较2021年减半至7.7亿平方米,回到2009年之前水平。2、70个大中城市二手住宅价格下跌15%、部分大城市局部出现30%甚至更大跌幅,新房和一线城市价格相对坚挺。3、房地产开发投资较2021年下降约三成至年化10.1万亿人民币,回到略低于2016年的水平,其中土地购置费的占比抬升,土地市场“量跌价涨”,反映出地方出让地块质量提升。4、住宅已在绝对意义上处于去库存状态,但广义库存去化周期持续拉长,房地产销售疲软引致库存压力累积。
二、 房地产止跌回稳的基础。1、房地产止跌回稳的起点是房地产销售增速企稳回升,通过量的回升带动房价和投资的企稳,大约存在4个月的领先滞后关系。2024年6月以来住宅销售面积同比跌幅收窄,将带动10月以后房价和房地产投资的同比跌幅收窄。2、理论测算中国房地产的潜在需求空间,可分为三个部分:城镇人口增加带来增量需求;人均居住面积增加带动的改善性需求;存量房屋房龄变老带来的折旧需求。我们测算显示,房地产销售已经连续三年低于潜在需求水平。3、房地产止跌回稳具有客观基础。从购房能力来看,经过三年减少购房,城镇居民的储蓄得以积累,此前购买力透支的状况已明显缓解;从购房成本来看,房价跌约15%、首付比例平均降约10-30%、贷款利率较2021年末下降2.23个百分点,购房的近期与远期成本均有明显降低。4、当前中国房地产止跌回稳的主要堵点在于,居民对房价和对收入的走向预期发生变化。本次房价调整的时长和深度超过以往,改变了居民对于中国房地产大周期的预期。房价可能进一步下跌的考量,导致购房能力无法转化为购房意愿。从房价收入比来看,居民购房需以稳定的收入预期为前提,否则也会导致购房需求延迟。
三、 房地产止跌回稳再思考。1、当前房地产调整有没有到位?从国际经验来看,2000年以来不少国家都曾出现大于20%的房价调整,中国大陆目前的平均降幅仍属温和。若能采取有效措施扭转预期,有利于促进居民重新“入场”,更好支撑房地产市场止跌回稳。2、如何实现房地产止跌回稳?10月以来,新房和二手房销售面积都出现了更为明显好转,要稳固房地产销售向好势头,将已经存在的购房能力转化为购房意愿,还需要进一步夯实稳经济、稳就业、从而稳预期的基础,同时打通“保障房收储”政策的堵点。3、如何平衡严控增量与地方财政收入?需要看到,“土地财政”模式不可持续,开发地方财政新主体来源是大势所趋;短期内通过激活房地产销售,可在市场力量的作用下使地方政府土地出让自然回温。
raxwang
三季度是一年中最重要的一个季度,也是最能体现社会对政策反应的时间,数据显示下跌放缓,趋势未变,生产价格指数下降在意料之内,金融、科技等行业无法形成大规模拉动,居民消费信心有所增加是唯一的亮点。
董元元
虽然这些指标还无法直接推导出第四季度GDP的情况,但总是有一些端倪可循,譬如10月规上工业增加值增速的回落,1-10月固定资产投资增速的持平这些数据相对而言并不很乐观。
但也有积极的信号,譬如社会零售额的增长,但也要考虑这个数据的背后可能是“双十一”促销的结果,今年企业补贴和国家补贴都很到位,可能促进了消费的短期回升,长期可能还要看后面的数据了。
另外一个值得关注的数据是房地产,虽然新房销售面积和销售额继续深跌,但降幅收窄是一个积极的信号,毕竟这意味着房地产的救市政策正在发挥作用。但后面的市场还需要进一步观察才能确定走势,毕竟现在购房者的收入水平也持续承压。
柏文喜
消费增长动力待提升:改善居民收入与预期是关键
近日,国家统计局公布了10月份国民经济运行数据,其中社会消费品零售总额达到45396亿元,同比增长4.8%,环比增长0.41%,比上月加快1.6个百分点。1-10月份,社会消费品零售总额累计达到398960亿元,同比增长3.5%,比1-9月份加快0.2个百分点。从这些数据来看,消费增长在10月份呈现出良好的势头,无论是同比还是环比都有所加快。不过,深入分析市场实际反应,我们不难发现,10月份消费增长和零售业的表现仍受到多重因素的影响,消费增长的动力依然不足,需要更加深入地探讨和解决。
一、多重因素推动10月消费增长
10月份消费增长的表现,离不开家电、家居等以旧换新政策的推动、“十一黄金周”假期的因素,以及“双11”电商购物节的提前举行的刺激。这些因素共同作用下,促进了消费市场的活跃和增长。
首先,家电、家居等以旧换新政策的实施,有效激发了消费者的购买欲望。随着生活水平的提高和消费升级的需求,越来越多的消费者开始注重家居环境的改善和生活品质的提升。以旧换新政策不仅为消费者提供了更加实惠的购买选择,还促进了家电、家居等产业的更新换代和升级发展。
其次,“十一黄金周”假期的到来,为消费市场注入了新的活力。长假期间,人们有更多的时间和机会进行购物、旅游和娱乐等消费活动。这不仅带动了零售业的销售增长,还促进了旅游、餐饮等相关产业的发展。
最后,“双11”电商购物节的提前举行,也为消费市场带来了不小的拉动作用。作为电商行业的年度盛事,“双11”购物节已经成为消费者翘首以盼的购物狂欢节。各大电商平台纷纷推出优惠活动、打折促销等吸引消费者的措施,使得消费市场在“双11”期间呈现出火爆的态势。
二、消费增长动力依然不足
尽管10月份消费增长呈现出良好的势头,但深入分析市场实际反应,我们不难发现,消费增长的动力依然不足。这主要体现在以下几个方面:
首先,收入预期不佳导致消费意愿下降。当前,受国内外经济环境复杂多变的影响,部分行业和企业的经营状况面临较大压力。这导致一些消费者的收入预期不佳,对未来的就业前景和收入水平持悲观态度。在这种情况下,消费者的消费意愿自然会下降,更倾向于储蓄和减少非必要支出。
其次,价格敏感性消费成为主流。在收入预期不佳的情况下,消费者对价格更加敏感。他们更加注重性价比和实惠性,更愿意选择价格合理、品质可靠的商品和服务。这也导致了一些中高端消费品和奢侈品的销售增长乏力。
最后,政策拉动、节日因素和电商节价格驱动下的消费增长具有不可持续性。虽然政策推动、节日因素和电商节等因素在短期内促进了消费市场的增长,但这种增长往往是短期的、不可持续的。一旦这些因素消失或减弱,消费市场可能会重新陷入低迷状态。
三、改善居民收入和收入预期是关键
针对当前消费增长动力不足的问题,我们需要从改善居民收入和收入预期入手,提升居民的消费意愿和消费能力。这才是促进消费可持续增长的根本方向。
首先,要加大对居民收入的支持力度。政府可以通过减税降费、提高最低工资标准、加强社会保障等措施,增加居民的可支配收入。同时,还可以加大对低收入群体的扶持力度,提高他们的生活水平和消费能力。
其次,要稳定就业和创业环境。就业是民生之本,也是消费增长的重要支撑。政府可以通过加强就业服务、提供创业扶持等措施,稳定就业和创业环境。这有助于增加居民的收入来源和就业机会,提高他们的消费信心和意愿。
再次,要加强消费市场监管和服务。政府可以通过加强市场监管、打击假冒伪劣商品、提高服务质量等措施,保障消费者的合法权益。这有助于提升消费者的消费体验和满意度,进一步激发他们的消费热情。
最后,要推动消费升级和产业发展。消费升级是推动消费增长的重要动力。政府可以通过鼓励企业创新、加强品牌建设、推动产业升级等措施,促进消费市场的转型升级。这有助于满足消费者日益增长的消费需求和品质要求,推动消费市场的可持续发展。
四、多措并举促进消费可持续增长
除了改善居民收入和收入预期外,我们还需要采取多种措施促进消费的可持续增长。
首先,要推动线上线下融合发展。随着互联网的普及和电商行业的快速发展,线上线下融合发展已经成为消费市场的重要趋势。政府可以通过支持电商平台发展、推动传统零售企业转型升级等措施,促进线上线下融合发展的深度和广度。
其次,要拓展消费领域和渠道。除了传统的零售业外,我们还可以拓展文化、旅游、体育等消费领域和渠道。通过举办各类文化节庆活动、开发旅游新产品、推动体育产业发展等措施,丰富消费市场的供给和选择。
再次,要加强金融对消费的支持。金融是消费增长的重要支撑。政府可以通过加强金融监管、推动金融创新等措施,提高金融对消费的支持力度。例如,可以推广消费信贷、发展消费金融等金融产品,为消费者提供更加便捷和灵活的支付方式。
最后,要加强国际合作与交流。在全球化背景下,加强国际合作与交流对于促进消费增长具有重要意义。我们可以通过加强与其他国家和地区的经贸合作、推动跨境电商发展等措施,拓展国际消费市场和渠道。这有助于提升我国消费市场的国际竞争力和影响力。
五、结语
综上所述,虽然10月份消费增长呈现出良好的势头,但消费增长动力依然不足。为了促进消费的可持续增长,我们需要从改善居民收入和收入预期入手,提升居民的消费意愿和消费能力。同时,还需要采取多种措施推动线上线下融合发展、拓展消费领域和渠道、加强金融对消费的支持以及加强国际合作与交流。只有这样,才能真正实现消费的可持续增长和经济的持续健康发展。在未来的发展中,我们期待政府、企业和社会各界共同努力,为消费市场的繁荣和发展贡献更多的智慧和力量。
张学峰
人民币汇率是未来特朗普对华政策的一个冲击点。我认为首先要争取保证 GDP 增长率,如果有利于经济增长率,人民币汇率一次贬值到位也未尝不可。当然人民币大幅贬值存在巨大风险,如果因为特朗普的关税政策迫使我们自戕,那大可不必。人民币贬值对金融资产价格有直接影响,是否会造成我国金融市场交易机制发生混乱需要警惕。
因此,从是否有利于实现经济保增长和稳就业这两个目标来决定政策取向,是可行的。
不再犹豫
社消总额同比增长了,1-10月同比增幅最大的两个行业,一个是体育和娱乐,一个是通讯器材(手机)