上海等地并购重组政策放大招，有何影响？

上海市并购重组政策放大招：激活经济新动能，铸就产业新辉煌

近日，上海市政府印发《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》（以下简称《方案》），这一包含12条具体措施的政策文件，旨在全面支持上海市上市公司通过并购重组实现做大做强，特别是针对集成电路、生物医药、新材料三大先导产业给予重点扶持。《方案》明确提出，到2027年，要落地一批具有行业代表性的并购案例，培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，并形成3000亿元的并购交易规模，激活总资产超2万亿元。此举不仅为上海经济的高质量发展注入了强劲动力，也为全国范围内优化资源配置、提升产业效能提供了重要示范。

一、并购重组：经济下行周期中的“逆周期调节器”

在当前全球经济面临下行压力，资产价值被低估的背景下，并购重组作为市场经济条件下企业快速成长与做大做强的重要途径，其重要性愈发凸显。并购重组不仅能够实现资源的有效整合与优化配置，还能够促进资源向优势企业集中，提升产业集中度和整体竞争力。特别是在经济下行期，并购重组成为企业抵御风险、寻求新增长点的重要手段，也是盘活低效资产、利用不足资源的有效方式。

上海市此时推出《支持上市公司并购重组行动方案》，无疑把握住了并购重组的黄金时机。通过政策引导和支持，鼓励上市公司积极开展并购重组活动，不仅能够帮助企业实现规模扩张和产业升级，还能够带动整个产业链的优化升级，为经济稳定增长提供有力支撑。

二、聚焦三大先导产业：打造国际竞争力新高地

《方案》明确将集成电路、生物医药、新材料作为重点支持领域，这三大产业不仅是上海市的支柱产业，也是代表未来科技发展方向的战略性新兴产业。通过并购重组，可以加速这些产业内的资源整合与技术创新，推动产业链上下游协同发展，形成具有国际竞争力的产业集群。

1. 集成电路产业：作为信息技术的基础和核心，集成电路产业的发展对于提升国家整体科技实力具有重要意义。通过并购重组，可以整合产业链上下游资源，加强研发与设计能力，提升芯片制造与封装测试水平，打造完整的集成电路产业链生态。

2. 生物医药产业：随着全球健康意识的提升和医疗技术的不断进步，生物医药产业迎来了前所未有的发展机遇。并购重组可以促进医药研发资源的共享与整合，加速新药研发与上市进程，提升生物医药产业的创新能力和国际竞争力。

3. 新材料产业：新材料是先进制造业的基石，对于推动产业升级和经济发展具有重要作用。通过并购重组，可以整合新材料研发与生产资源，加强材料性能与应用的研发创新，推动新材料产业向高端化、智能化、绿色化方向发展。

三、政策保障：构建并购重组的良好生态

为了确保并购重组活动的顺利进行，《方案》提出了一系列政策措施，包括优化审批流程、提供金融支持、强化税收优惠、加强人才培养等。这些措施为上市公司开展并购重组提供了有力保障，也营造了良好的并购重组生态。

1. 优化审批流程：简化并购重组的审批程序，提高审批效率，降低企业并购重组的成本和风险。同时，加强监管与服务的结合，确0保并购重组活动的合规性与透明度。

2. 提供金融支持：鼓励金融机构为并购重组提供多样化的融资支持，包括贷款、债券、股权融资等。同时，设立并购重组基金，为上市公司提供资金支持与风险管理服务。

3. 强化税收优惠：对符合产业政策和导向的并购重组项目给予税收优惠，降低企业并购重组的税负成本，激发企业并购重组的积极性。

4. 加强人才培养：培养和引进并购重组领域的专业人才，提升企业的并购重组能力与风险管理水平。同时，加强与国际并购重组领域的交流与合作，吸收借鉴国际先进经验。

四、并购重组的挑战与机遇

虽然并购重组为企业提供了快速成长与做大做强的机遇，但也面临着诸多挑战。如并购后的资源整合、文化融合、管理协同等问题，以及并购过程中的法律风险、财务风险等。因此，企业在开展并购重组时，需要充分评估自身实力与风险承受能力，制定科学合理的并购策略与整合计划。

同时，并购重组也为企业带来了新的发展机遇。通过并购重组，企业可以快速获取新的技9术、市场、品牌等资源，提升自身的综合竞争力。特别是在全球经济一体化的背景下，跨国并购成为企业获取国际资源、拓展国际市场的重要途径。上海市《支持上市公司并购重组行动方案》的出台，无疑为上海市上市公司乃至全国企业开展并购重组提供了有力的政策支持和市场机遇。

上海市《支持上市公司并购重组行动方案（2025-2027年）》的出台，是上海市政府积极响应国家发展战略，推动经济高质量发展的重要举措。通过并购重组，可以加速产业资源的整合与优化，提升产业的国际竞争力，为上海市乃至全国的经济发展注入新的活力与动力。展望未来，随着并购重组活动的不断深入和政策的持续完善，上海市将有望在全球产业竞争中占据更加重要的地位，铸就产业新辉煌。

在这一过程中，我们也需要清醒地认识到并购重组面临的挑战与风险，加强风险管理与合规操作，确保并购重组活动的健康有序进行。同时，政府、企业、金融机构等各方应加强合作与协同，共同构建并购重组的良好生态，为经济的持续健康发展提供有力支撑。

现在国内很多行业都存在企业多而不强而且无序竞争的问题，政府通过支持并购重组从而有序地打造一批强势链主是一个不错的解决办法。

上海这次的方案很简洁地抛出了十二个要点，但不少要点都已经落实到了操作层面，说明有些企业（尤其是上海的国企）应该早就有了相关的部署，之后的3年也就是有序展开的问题了。

因为方案的落地性强，对于投资者来说，涉及行业的每一个要点都需要细致地进行拆解，基本上就能圈出一些投资对象。并且眼光还可以放宽一点，上海是中国经济的核心城市，它的上市公司并购重组方案对其他省份具有显著的示范效应。也许以此为开端，国内上市公司（尤其是国企）就正式拉开了造“强”的收并购新篇章。

今后好几年，并购重组相关概念股都将是A股最重要的、涨幅最大的核心板块之一。根据A股三十多年的历史数据，在并购重组临近或者落地复盘后，相关个股股价涨跌空间很大，尤其是改名字的，几乎清一色都是三倍股、五倍股，甚至十倍股。

但并购重组的概念很大，范围很广，尤其是时间节点，作为散户很难踩准。我估计“并购六条”政策的重点是在亏损股、ST股、临退市股身上，不让已上市公司轻易退市，其次才是所谓强强联合。我的判断依据是，往后好几年，亏损股将越来越多，势必造成大量ST股，一旦集中退市、批量退市，对经济（尤其是地方经济)和股市的冲击是巨大的，所以，我认为，9.24并购重组新政首要考虑的应该是维稳，君不见各地正在加快成立由政府主导的各类并购基金？

从现在起，已上市公司要想从A股市场上轻易退市，已是不可能的了！

近年来经济产业的发展一直都是国家的重点关注，首先是产业升级，集成电路 生物医药等上市公司加大了企业资源整合力度，并购重组有利于激活企业发展潜质和创新能力，为上海注入新的经济血脉，另一方面对上市公司也有了更大的挑战，以及给中小企业创造更多的商业合作机会