两阶段四个风险点：“雷曼时刻”是否会重现

当年雷曼倒是从大到小牵连相关利益链波及全球，而这次是从小到大牵连相关利益链波及全球，说白了就是因为大企业规避风险的过程中把风险大多数转移到普通中小企身上，当年是直接转移给普通人，而中小企业也是管理手下员工的，当年是买的人才亏，国内不会有太大损失，现在是大企业手下的利益链断裂牵连普通人，大企业就等于孤岛无人可救

当我们讨论“雷曼时刻”时，我们在讨论什么。其实就是在讨论金融危机是否真的会再次出现，全球经济衰退是否会再次来临。

“雷曼时刻”是个标志性事件，雷曼兄弟的倒掉让华尔街绝望，后续就是全世界哀鸿遍野。

2007 年金融危机的发生，有其必然性，金融资本的为所欲为埋下了祸根，而那次应对危机的办法，除了各种财政与货币政策之外，还对金融机构进行了“改造”，消除危机根源与隐患。

人们现在担心此次是否会出现新的雷曼时刻，如果是从会不会有一个类似当年雷曼的企业出现重大危机而垮掉，最终引发市场的更剧烈动荡，那么这种情况当然会有可能发生；但是如果是从一家企业出现问题，最终导致全球金融危机的角度来看，或许有点过于悲观。

桥水爆仓传闻出现后，有人将此事在美股市场可能引发的连锁反应类比当年的雷曼危机。

即便桥水爆仓，甚至出现流动性问题，结果都是相对可控的。

因为桥水只是一家轻资产运营的对冲基金管理人，通常不需要在投管业务中投入自有资金，面对的更多是市场风险和流动性风险，一旦亏损加剧，面对的问题最多是客户流失；08年前倒闭的雷曼兄弟则是一家投行，深度参与并自持了大量的MBS，最终因资不抵债成为推到华尔街一众金融机构的多米诺骨牌。

所有人都觉得不会破产的公司破产，对于金融市场的打击是巨大的，但是一家企业对于全球经济的影响是有限的，雷曼时刻不仅仅是针对于这家企业，而是由这家企业的破产将隐藏的经济问题暴露，进而引发经济泡沫的破裂。
希望这次不是桥水

美股第一次熔断的时候，就有人拿来跟2007年金融危机作类比了。

有理由相信，这次虽然是真正意义上的全球性危机，但是跟2007年的状况却不一样。首先美股十年牛市给了市场一定下跌空间，再加上新冠疫情控制不力、石油市场动荡、大选等等，几个原因一叠加自然打击市场信心。

但是，连续几次熔断引发的资产抛售潮，再加上美联储的刺激工具纷纷失效，这种情况下是否会出现新的“雷曼”从而引发一场金融危机，自然是所有人都在担心的。比如前几天谣传桥水基金爆仓，就有人出来预测桥水基金会成为“新的雷曼”。虽然是谣传，但是从中可以看出，市场如今已成惊弓之鸟。