央行：不宜靠发展消费金融来扩大消费

央行货币政策执行报告目的是为了提醒机构注意金融市场的隐患，并非监管政策。不过，央行通过专栏写出来的问题值得重视。
 
通过居民杠杆率对整个消费金融的风险进行提示——这很重要！居民杠杆率的结构一定要看细节：首先，虽然居民杠杆率风险整体可控，但是这两年上升速度太快。2020年以来，银行信用卡消费贷、不良率上升比较快。提前消费、过度消费等行为出现。
 
第二个问题也在这个杠杆的结构中——经营性的债务占比的话大概在20%左右，而消费性债务占比相对较大。经营性债务意味着借了这钱，未来有现金流收益；消费性债务，没有现金收益。而且，过去的消费性债务中房贷比例相对较大，但是这两年信用卡，包括这个消费贷的比例慢慢地开始上升。
 
有几个原因：首先可能与整个经济增速有关，包括疫情影响下很多企业效益受到影响，导致个人收入出现下降；另一方面，与消费习惯也有关系。90后00后的消费行为跟70后80后的消费习惯不太一样，他们更强调的是现在花未来的钱。这种习惯下，未来收入如果出现波动就会存在不确定性。对于金融机构来说，个别问题是正常的，但是如果大量的人出现这样的状况，就会产生潜在金融风险。
 
所以央行会通过一篇专栏来提示“不宜通过发展消费金融来扩大消费”，主要是目的是为了提醒风险。
 
此外，央行还可能有几方面的考虑：
 
1. 提醒监管部门要重视这一趋势和风险；
 
2. 警示消费金融机构在放贷的时候不能没有原则。必须得按偿还能力，按风险可控的原则来进行放贷，千万不能稀里糊涂放出去之后，后面收款产生很多矛盾和问题；
 
3. 提醒消费者，借款一定要量入为出，根据自己的收入能力来进行借款。
 
从宏观层面看，我们的双循环确实需要扩大消费，但是绝对不能依靠过度消费、提前消费来促进和扩大消费。这是不可持续的。通过资金借贷来推动的话，金融市场积聚了风险，那么就会最终不可持续。像次贷危机一样，如果给没有偿还能力的人过度贷款的机会，这种方式活跃市场，最终结果就一定是产生更大的风险。

风险防范才是消费金融的灵魂：1. 消费金融必须有所为。有所为，是指金融机构为消费主体提供合理的资金需求，包括消费主体未来收入与还款支出严格匹配，充分评估消费主体自身经济能力，使其还本付息有保障，秉持宁缺勿乱原则，贷后管理有效，风险预警准确等。
 
2. 消费金融必须有所不为。乱作为，是指金融机构客户准入门槛降低，甚至无底线无原则，靠发展消费金融来盲目地扩大消费。乱作为已经构成隐形或者显性金融风险，但金融机构对风险的危害性认识严重不足。风险主要源自房贷、消费贷、信用卡透支增长等，必须高度警惕居民杠杆率过快上升的透支效应、潜在风险及负面案例。居民债务相关风险值得关注，居民借贷要量力而行，过度的、不切实际的借贷会严重危害、侵蚀社会信用，无异于饮鸩止渴。
 
3. 消费金融不能成为脱缰的野马。在我国消费贷款快速扩张过程中，部分金融机构忽视了消费金融背后所蕴含的风险，表现为客户资质下沉明显，金融机构重视眼前既得利益，忽视甚至放弃贷款质量，多头共债和过度授信问题突出。近年来，部分银行信用卡、消费贷不良率已显现上升苗头，个别银行甚至已经出现十分严重的后果，有的金融机构消费贷不良率创历史新高，清收难度极大，个别金融机构已经触及重大风险的底线。
 
4. 金融监管部门及银行董事会、监事会、管理层等到了杀鸡儆猴，抑或壮士断腕求生的关键时刻，必须坚决遏制消费金融乱象。

同意！做好平衡很重要，是一个技术活，更是一个“艺术活”。

近年不断收紧的小贷监管政策已经从监管端释放出了相当强的信号，但另一边直播带货的兴起，不断刺激着年轻人的消费神经。“消费贷”造成的诸多社会问题也是层出不穷。作为拉动经济增长的重要手段之一，扩大内需也是近些年国家关注的重点。如何维护消费增长的同时控制好金融风险，确实是监管层需要考虑的问题。

央行做出这一论述的背景是，国内年轻人的消费能力较强，在收入水平有限的情况下，通过借贷平台实现资金周转已成常态，借呗、花呗等各种消费金融产品是不少年轻人的日常标配。同时，不少消费金融机构以高额利息维持平台运营，将风险无限放大，当平台负债率居高不下或还款率持续下滑时，爆雷仅是时间问题，类似的案例过去几年屡见不鲜。消费金融迅速发展的同时业务合规问题逐渐显露出来，引起监管重视，预计未来监管态度还会收紧。

从数据来看，中国居民的杠杆率已经明显超过其他新兴经济体，向美国、日本、欧盟国家靠近。这些年来中国居民的负债规模持续增加，首先自然是跟房价挂钩。有首付比例打底支撑，房贷的杠杆率被控制在可控范围内，但随着楼市持续走热，购房需求不断增加（购新房者中不乏投资客的身影），社会整体的房贷规模有所提升，也是负债增加的诱因。文章还指出，消费贷的规模日益增加，消费金融的风险也逐渐凸显。好在规范措施已经介入，金融机构不再能游走在法律的边缘。
 
同时应当注意到，负债率上扬的同时，中国居民的储蓄率也在提升，也就是说居民消费意愿依旧不高，手上有钱、身上背债。这是一个很现实的问题：面对通货膨胀，很多家庭诉诸房子这种稳定资产，选择长期性债务降低通胀风险，由于需要稳定的月供和现金储蓄以应对不时之需，日常消费的现金支出也变得束手束脚。不仅影响消费市场扩容，还阻塞了现金流动。这样的消费大环境实际上是不利的。