香港上调股票印花税影响几何？

从过往来看，在亚洲金融危机、科网泡沫阶段，香港曾经三次下调股票印花税经历，并不必然导致股市下跌。这次恰逢近期美债利率加速上行，本来市场就已经很脆弱，上调印花税又令港股投资者面临交易成本和负债成本的共同上升，这会削弱港股市场流动性、加剧市场波动率，而且这个消息很突然，导致市场可能出现过度反应。香港政府选择此时突然发布此消息确实有欠考虑，但随着全球经济重启，基本面复苏，市场短期调整后将回到新的平衡。

股市作为“国民经济的晴雨表”，与之相关的政策也代表了对国民经济走向的调控。印花税上涨虽然不无可能是政府在疫情打击下“缺钱”，要通过股市的税收来增加财政收入，更可能是用以降低股市的流动性，从更加宏观的经济政策层面，就暗示了“收紧”的趋势。

短期来看，原本港股市场吸引了一大波热钱“南下”，交易活跃，政策一出应声大跌。但长期来看，股市的表现是由港股本身的价值决定的，股价围绕之上下波动，这是市场的规律。此举还刚好能为潜在的泡沫风险降降温，让“炒热钱”的人们“冷思考”一下。