为什么拼多多财报亮眼却股价大跌？

1、拼多多和B站，虽然赛道不同，但本质上是可以拿来做对比的同类公司，因为他们都是属于后发先至的案例，一个从二次元变成了视频平台的当红炸子鸡，一个从五环外变成了淘宝最大的敌人，都是从小众平台变成大众平台的故事。

2、所以，无论是B站还是拼多多，其过去两年股价的十倍级暴涨，都是用“破圈”的逻辑来给资本市场讲故事，就是用户群的指数级扩展，带来了业务的飙升，而股价是跑在最前面的，那么未来的问题就是，破圈还能持续吗？

3、回到拼多多的业务，从五环外要到五环内，一字之差，但是战场就完全变了，不只是过去的淘宝，还会威胁到京东、天猫的基本盘，但是拼多多的品牌认知和定位，想要分一杯羹，并不容易，或者说可以问问身边那些主要用京东、天猫的朋友，他们会选择拼多多吗？恐怕目前的答案是否定的。

4、从这个意义上来说，黄铮的阶段性任务已经完成了，用“超低价”的模式抄了淘宝的后路，把拼多多的市值做到了最高2500亿美元，再往上，就必须换思维、换打法、换人了，因此黄铮急流勇退，其实是很明智的，在后黄铮时代，谁能来扛起拼多多下一步继续“破圈”的大旗，无论是更加地走下层市场，还是真正能撬动白领客群，都需要有下一个不同于“拼团”的战略武器，否则拼多多的股价，恐怕在纳斯达克价值回归的大背景下，还会下跌不少。

5、值得期待的是，中国的电商市场竞争，恐怕是全世界最惨烈也是最精彩的市场，亚马逊在欧美市场一家独大，只有中国市场现在是三强争霸，在创始人都脱离一线之后，这三强怎么来玩三国演义，其实蛮值得期待，当然，从监管之手来说，恐怕也少不了干预，这会变成一个最大的不可测性，甚至决定胜负的胜负手。

尽管近几天股价比较低迷，但此前各大投资机构披露持仓报告显示拼多多获得追捧，其成为高瓴资本、景林资产和高毅资产等机构的美股第一重仓股，也表明资本市场对其前景的看好。

当市场消化掉最近的不利消息后，拼多多将迎来修正反弹。首先带动农业数字化产业升级的方向，仍是拼多多的长期利好因素。其次，虽然社区团购作为各家企业唯一能跑通的生鲜电商模式，在激烈的市场竞争中谁能胜出还不一定，但今年“多多买菜”可能会有所斩获。