伦敦十年来最大IPO，开盘即蒸发22.8亿英镑

看起来双层股权结构是导致Deliveroo股价下跌的主要原因，以至于有投资者抱怨说如果许子祥不坚持双层股权结构，就可以避免这么糟糕的情况。不过这也只是个假设，实际情况没有人能真正预测。

Deliveroo的命运也可能更多反映了整个市场的不安情绪，在经历过去一年多创纪录的大涨后，投资者对股市估值变得更加谨慎，同时债券收益率飙升引发了大家对成长型股票的担忧，例如中国的一家金融科技公司百融云创（Bairong）近期在香港上市，也遭遇首日暴跌16%。

有很多原因共同促成了Deliveroo股价缩水的尴尬情形。注意到此次IPO的时间节点正是科技股短线放缓，随着这两天科技股反弹，Deliveroo的情况应该会有所好转。至于错误定价这一说，就有些见仁见智了。但不得不说，投资者对新股的眼光是越来做高了，近期几个在英美股市上市或二次上市的大公司，基本都是表现平平甚至出现跌落，在以往，这类“成长型”股票往往给出很高的上涨预期，饱受投资者追捧，而现在这种高估值、高增长的泡沫似乎在走向失灵。

文章还提出，Deliveroo广受差评的原因，归根到底还是员工权益保障不受看好。想起来发生在优步身上的新闻：经英国法院审理，优步彻底做出让步，给旗下所有英国司机给予正式员工待遇，当然包括带薪休假、退休金缴款这类福利。可以说，优步案推动了零工经济在英国的变革，这一模式受到了工会及工人阶层的拥护，不再是“行业天花板”那样可望而不可即。对于新兴的Deliveroo，提出同样的要求无可厚非，但基于一家独角兽企业、尚处亏损企业的能力，要实现那么大力度的保障，还是相当困难的。