证监会：对贾跃亭、杨丽杰采取终身证券市场禁入措施

从证监会披露的处罚信息来看，乐视网的违法违规行为都是常见的“套路”：虚增业绩，满足投资人和公司股票流动性的需要；违规担保和借款，掏空上市公司；关联交易，非法输送利益；非法减持套现；违规披露信息，掩盖违法违规行为。
这些行为的背后可能是存在观念错误导致的，上市公司不是大股东或者实控人的，而是公众的。公司一旦上市，所有的信息和行为都受到法律和投资者的严格监督，并有严重的法律后果。因为你随意动用的每一份钱都牵涉到中小股东的利益，和资本市场的健康。
这个处罚值得强调的是，三任董秘无一幸免，全部被处罚。董秘是上市公司信息披露的责任人，每一起上市公司违法违规行为都需要违规的信披来掩护，所以，只要上市公司违法，信披违规就是“标配”。
由此以观，公司上市不是“圈钱”，也不是“套现”，公司一旦上市就被套上信披和业绩的“紧箍咒”。成为上市公司的高管，不只是高薪，还是一份沉甸甸的责任。

2020年6月份上海陆家嘴，针对资本市场，刘鹤老师“建制度、不干预、零容忍”九字余音绕梁，坚持市场化、法治化原则，完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系。强化对市场中介机构的监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地......

五六个月后，落地可视、掷地有声......最近一段时期，科创板70+个项目的IPO材料或主动或被动撤回，今日又以创业板老股乐视惩处以儆效尤......

上述金融监管的原则、政策、具体措施，用经济学话术之一来阐述，正是科斯老先生“产权理论”在中国经济运营中的清晰、明确、坚定地应用。

其一，十数年的乐视企业各种错中繁杂的事件林林总总，时至今日，都能够界定清晰惩罚主体，足见产权界定之清晰，专有性之确定。这一点，今天看似像饿了就吃饭困了就睡觉一样的相当正常，但时空退回到四十年以前，那是一笔糊涂、一片浆糊，所谓法制化、法治化，无从谈起，效率低下以及资源配置绝对无效......

其二，只有界定了清晰的产权，才会使得某个人或机构的效用函数自变量中，能够清晰的包含别人的行为。这次惩治事件中，乐视产权所有者的“别人的行为”，即政府监管；政府监管，使得产权所有人对造假行为付出清晰的、客观的成本，外部不经济，使得造假等行为的“交易成本”远大于诚信价值创造。这在客观机制上保护和鼓励诚信价值创造，整体降低社会交易成本的前提下最大化创造更多社会财富，连同公平公正以及尊重。

所以，刘鹤老师“建制度、不干预、零容忍”的九字方针中隐含的关键词，在于“产权”，在于产权理论的应用，产权制度的确立和产权交易市场的操作和运行......

资本市场最喜欢听故事，贾老板最擅长讲故事。而如今证券市场大门对他关闭，把他拦在门外，恐怕翻身就难了。

一直以来，很多造梦者把资本当做实现梦想的工具，申请到工具就造梦，而贾跃亭俨然把资本当做他的最终目的，梦让投资者自己消化。这样看来，证券市场的大门理应将他过滤掉。

为了市场健康发展，清除这些只讲故事吹泡沫的人是有必要的