大流行病的经济后果：冲击投资回报率40年
2020-04-13 18:30
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3月26日，美国旧金山联储网站发布了一篇工作论文《大流行病的长期经济后果》，研究了14世纪以来的15个主要大流行病（死亡人数超过10万）对实际自然利率的冲击。
综合15个大流行数据，研究表明，大流行病的宏观影响可持续40年之久，它导致实际回报率大幅下降。作为对比，战争并没有这样的后果，相反，战后的实际回报率是上升的。 | 相关阅读（澎湃新闻）
综合15个大流行数据，研究表明，大流行病的宏观影响可持续40年之久，它导致实际回报率大幅下降。作为对比，战争并没有这样的后果，相反，战后的实际回报率是上升的。 | 相关阅读（澎湃新闻）
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张晨
关注中国产业经济的“智识分子”
历史上持续数载的大瘟疫都对社会经济带来了数倍于其流行时间的负面影响，不同于战争或自然灾害一次性对硬件基础设施的大规模破坏和对人口的大幅削减，大规模流行病更像“温水煮青蛙”，随其持续发酵会逐渐影响居民的消费观念和储蓄行为，特别是在恩格尔系数较高的初级工业化社会，劳动人口更倾向于弥补受灾期间财产损失和防范未来风险而储蓄，并且会一直持续到疫情控制之后，最终增加了资本供给，压低了实际利率。当务之急是以公共投资带动民间投资，拓展消费渠道，通过提升内需的方式盘活储蓄。
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