央行时隔14年重启这一工具，预防反向赌汇率的“炒汇”行为

“很”是这次上调金融机构外汇存款准备金率的题中应有之义。央行的调控历来以“稳、准、狠”见长，但这次却是以“很”为突出的标志。

值得关注的是，这次出手之很是前所未有的。以往央行调整人民币存款准备金率一般每次调整0.5个百分点，此次外汇存款准备金率上调幅度为2个百分点，明显超出以往人民币存款准备金率的调整幅度。

响鼓不用重锤敲，人们要从这次上调外汇存款准备金率特点之中悟出一些不言自明的道理。

上调外汇存款准备金率目的：

持续为汇率升值预期降温。这次力度较大，彰显央行调控决心。有稳定汇率、抑制人民币兑美元汇率过快升值的政策意图。

管理预期。坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为”，“避免偏离风险中性的‘炒汇’行为，不要赌人民币汇率升值或贬值”。

消除企业的负面影响。人民币汇率快速走高，对出口部门和实体经济复苏带来较大压力。

抑制外汇贷款的规模扩张。央行上调外汇存款准备金率，可以回收银行体系的外汇流动性，抑制外汇贷款的规模扩张，通过减少外币供应量进而抑制人民币升值。

央行在告知，勿谓言之不预也，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为，避免偏离风险中性的‘炒汇’行为，不要赌人民币汇率升值或贬值。

未来汇率的预期：

一种必须考虑的观点是，往前看，既有支持人民币升值的因素，也有支持人民币贬值的因素。未来可能推动人民币贬值的客观因素不能忽视。人们可能更担忧因经济基本面复苏过程存在的潜在不确定性，而可能在未来引发人民币汇率贬值的风险。

汇率不能作为一个国家的工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。但是，毋容置疑的是，汇率的结果一定会深刻影响出口及进口。

最近人民币升值一直是市场上的热点，尤其是在短期内升值很多，这种短线汇率波动，一般都会引来一些投资者炒汇，这是央行所希望预防的行为，因为炒汇者的存在对金融秩序会有不良的影响。

从政策层面看，人民币升值趋势已经不可持续，接下来可能监管部门要通过一些政策性手段微调，来平抑不断飙涨的大宗商品价格，这样才能维持市场的平衡。