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复盘过去十年科技巨头并购案:一场世纪级的“捡漏”

历史比较法是一种有用的视角。

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当软件巨头Salesforce在本周宣布,或将开出270亿美元的高价收购协同办公软件公司Slack时,引发了人们的强烈关注。尽管此次收购将帮助Salesforce在竞争企业客户的激烈战场中与微软(Microsoft)抗衡,但也有些人不可避免地会质疑,该公司的出价是不是过高了。

如何看待Salesforce收购Slack的这笔交易?历史比较法是一种有用的视角——将之与过去十年左右、发生在其他科技巨头之间的收购案进行比较。以下是其他值得注意的收购案,部分来自彭博社财经记者琼恩·埃里希曼的这则推文。本则概述包括(根据通胀系数调整过)的收购价格、交易发生的年份,以及有关收购是否成功的评论。

IBM在2019年以340亿美元收购Red Hat(相当于今天的342亿美元)

这笔收购案仍然是软件领域有史以来规模最大的交易,而IBM现在正面临着营收连年减少和业务关联度下降的问题。收购Red Hat——一家因为开创了开放式源代码计算方法而闻名的公司——显示了IBM希望扭转其过时的企业文化、并重新获得其技术领导者声誉。不过,就目前来看,要说这笔交易是否会带来丰厚的回报还为时尚早。

亚马逊在2017年以137亿美元的价格收购了全食超市(相当于今天的146亿美元)

亚马逊(Amazon)是新型全渠道、集成式营销的商业模式的领军人物,并通过收购高档连锁超市进军了商超领域。到目前为止,亚马逊一直在努力地想要从全食超市(Whole Foods)获利,但却十分艰难。在有些人看来,这项商超业务拖累了整个公司的运营状况。但此次收购让亚马逊得以更深入地了解其Prime会员客户,并为自己的零售平台获取了一些独家技术。

微软在2016年以262亿美元收购LinkedIn(相当于今天的284亿美元)

这笔交易是有史以来、以美元计算的第二大规模的软件公司收购案。交易的达成也正值微软重振旗鼓,开始接连迎来一波又一波疯狂增长的时期。自那以来,收购LinkedIn一直被视为微软巩固其在商业软件领域的主导地位,并在与Salesforce竞争客户时增加自己筹码的一种方式。

Facebook在2014年以190亿美元的价格收购了WhatsApp(相当于今天的209亿美元)

最初有人质疑,为什么Facebook会花如此惊人的一笔钱来购买这个通讯类软件。现在回想起来,这样的出价根本不值一提,几乎等于“白送”,因为WhatsApp已经成为数十亿人的首选通讯工具。并且在Facebook新近的战略布局中,WhatsApp或将成为其电商帝国的基石。

苹果在2014年以30亿美元的价格收购Beats(相当于今天的33亿美元)

当时,苹果公司(Apple)与这家耳机制造商的交易在媒体上引起了巨大轰动,因为其中还牵涉了说唱歌手Dre Dr.的明星效应。但是在接下来的几年中,随着Beats逐渐衰落,而其他耳机(包括苹果公司自己的iPods)日益受到欢迎,这笔交易并未达到预期。

微软在2011年以85亿美元收购Skype(相当于今天的98亿美元)

这是微软的另一项重大收购案——但也并未达到人们的期望值。交易达成时,Skype被许多人视为全球领先的视频聊天平台。但是在随后的几年中,微软似乎使它陷入了困境。今天,Skype已经被Zoom、Google Hangouts和Discord等新兴平台所取代。

Facebook在2012年以10亿美元收购Instagram(相当于今天的11亿美元)

交易宣布时,许多人都惊讶Facebook以10亿美元的价格收购一家只有13名员工的公司。但Facebook的首席执行官马克·扎克伯格当然笑到了最后——因为现在很明显,这笔交易是一场世纪级的“捡漏”。

谷歌在2006年以16.5亿美元收购YouTube(相当于今天的21亿美元)

如果YouTube还是一家独立的公司,世界会有什么不同?如今看来,谷歌(Google)的收购似乎又是捡到了一笔令人难以置信的便宜,但在2006年,YouTube曾经官司缠身,前途未卜。但回顾过去,这并没有改变这样一个事实——即这家科技巨头又一次以几乎“白捡”的价格赚到了便宜。(财富中文网)

编译:陈聪聪

当软件巨头Salesforce在本周宣布,或将开出270亿美元的高价收购协同办公软件公司Slack时,引发了人们的强烈关注。尽管此次收购将帮助Salesforce在竞争企业客户的激烈战场中与微软(Microsoft)抗衡,但也有些人不可避免地会质疑,该公司的出价是不是过高了。

如何看待Salesforce收购Slack的这笔交易?历史比较法是一种有用的视角——将之与过去十年左右、发生在其他科技巨头之间的收购案进行比较。以下是其他值得注意的收购案,部分来自彭博社财经记者琼恩·埃里希曼的这则推文。本则概述包括(根据通胀系数调整过)的收购价格、交易发生的年份,以及有关收购是否成功的评论。

IBM在2019年以340亿美元收购Red Hat(相当于今天的342亿美元)

这笔收购案仍然是软件领域有史以来规模最大的交易,而IBM现在正面临着营收连年减少和业务关联度下降的问题。收购Red Hat——一家因为开创了开放式源代码计算方法而闻名的公司——显示了IBM希望扭转其过时的企业文化、并重新获得其技术领导者声誉。不过,就目前来看,要说这笔交易是否会带来丰厚的回报还为时尚早。

亚马逊在2017年以137亿美元的价格收购了全食超市(相当于今天的146亿美元)

亚马逊(Amazon)是新型全渠道、集成式营销的商业模式的领军人物,并通过收购高档连锁超市进军了商超领域。到目前为止,亚马逊一直在努力地想要从全食超市(Whole Foods)获利,但却十分艰难。在有些人看来,这项商超业务拖累了整个公司的运营状况。但此次收购让亚马逊得以更深入地了解其Prime会员客户,并为自己的零售平台获取了一些独家技术。

微软在2016年以262亿美元收购LinkedIn(相当于今天的284亿美元)

这笔交易是有史以来、以美元计算的第二大规模的软件公司收购案。交易的达成也正值微软重振旗鼓,开始接连迎来一波又一波疯狂增长的时期。自那以来,收购LinkedIn一直被视为微软巩固其在商业软件领域的主导地位,并在与Salesforce竞争客户时增加自己筹码的一种方式。

Facebook在2014年以190亿美元的价格收购了WhatsApp(相当于今天的209亿美元)

最初有人质疑,为什么Facebook会花如此惊人的一笔钱来购买这个通讯类软件。现在回想起来,这样的出价根本不值一提,几乎等于“白送”,因为WhatsApp已经成为数十亿人的首选通讯工具。并且在Facebook新近的战略布局中,WhatsApp或将成为其电商帝国的基石。

苹果在2014年以30亿美元的价格收购Beats(相当于今天的33亿美元)

当时,苹果公司(Apple)与这家耳机制造商的交易在媒体上引起了巨大轰动,因为其中还牵涉了说唱歌手Dre Dr.的明星效应。但是在接下来的几年中,随着Beats逐渐衰落,而其他耳机(包括苹果公司自己的iPods)日益受到欢迎,这笔交易并未达到预期。

微软在2011年以85亿美元收购Skype(相当于今天的98亿美元)

这是微软的另一项重大收购案——但也并未达到人们的期望值。交易达成时,Skype被许多人视为全球领先的视频聊天平台。但是在随后的几年中,微软似乎使它陷入了困境。今天,Skype已经被Zoom、Google Hangouts和Discord等新兴平台所取代。

Facebook在2012年以10亿美元收购Instagram(相当于今天的11亿美元)

交易宣布时,许多人都惊讶Facebook以10亿美元的价格收购一家只有13名员工的公司。但Facebook的首席执行官马克·扎克伯格当然笑到了最后——因为现在很明显,这笔交易是一场世纪级的“捡漏”。

谷歌在2006年以16.5亿美元收购YouTube(相当于今天的21亿美元)

如果YouTube还是一家独立的公司,世界会有什么不同?如今看来,谷歌(Google)的收购似乎又是捡到了一笔令人难以置信的便宜,但在2006年,YouTube曾经官司缠身,前途未卜。但回顾过去,这并没有改变这样一个事实——即这家科技巨头又一次以几乎“白捡”的价格赚到了便宜。(财富中文网)

编译:陈聪聪

When software giant Salesforce announced this week that it had acquired workforce collaboration company Slack, the sticker price—$27 billion—raised eyebrows. While the acquisition will help Salesforce take on Microsoft in the great battle for corporate customers, some will inevitably ask if the company overpaid.

To put the deal in perspective, it’s useful to compare the Salesforce/Slack deal to other Big Tech acquisitions from the past decade or so. Here’s a list of other notable mergers, drawn in part from this tweet by business reporter Jon Erlichman. Our roundup includes the inflation-adjusted price in parentheses, the year the deal took place, and a comment on whether the acquisition paid off.

IBM buys Red Hat for $34 billion in 2019 ($34.2 billion in today’s dollars)

This still stands as the largest software deal of all time and came as Big Blue confronted years of shrinking revenue and declining relevance. Buying Red Hat, a company known for an innovative open-source approach to computing, offered hope that IBM could shake up its stodgy culture and reclaim its reputation as a tech leader. For now, though, it’s too soon to say if the deal will pay off.

Amazon buys Whole Foods for $13.7 billion in 2017 ($14.6 B.)

Amazon, a master of newfangled commerce, entered the very old-fashioned business of groceries with its purchase of the upscale supermarket chain. So far, Amazon has struggled to wrest a profit from Whole Foods, and some see the grocery shops as an overall drag on the company’s business. The acquisition has, however, allowed Amazon to get its hooks deeper into Prime customers and to pick up know-how for its own retail stores.

Microsoft buys LinkedIn for $26.2 billion in 2016 ($28.4 B.)

This deal stands as the second biggest software acquisition of all time in real dollars. It also came as a reinvigorated Microsoft began a streak of torrid growth. The LinkedIn acquisition, then and now, has been seen as a way for Microsoft to entrench its dominance in business software and also muscle in on Salesforce’s client relationship tools.

Facebook buys WhatsApp for $19 billion in 2014 ($20.9 B.)

Some initially questioned why Facebook plunked a seemingly staggering sum to acquire a messaging app. In retrospect, the deal looks like a steal as WhatsApp has become a go-to tool for billions and, more recently, as Facebook lays plans to make it the cornerstone of an e-commerce empire.

Apple buys Beats for $3 billion in 2014 ($3.3 B.)

At the time, this headphones deal created huge buzz in the press as it combined the star power of Apple and music titan Dr. Dre. But in the following years, the deal never lived up to its hype as Beats faded as a brand while other headphones—including Apple’s own iPods—eclipsed it in popularity.

Microsoft buys Skype for $8.5 billion in 2011 ($9.8 B.)

Another major Microsoft acquisition—but one that never achieved its full potential. At the time of the deal, many saw Skype as the world’s leading video-chat platform. But in subsequent years, Microsoft appeared to let it languish. Today, it has been eclipsed by the likes of Zoom, Google Hangouts, and newer platforms like Discord.

Facebook buys Instagram for $1 billion in 2012 ($1.1 B.)

When the deal was announced, many were stunned that Facebook would plunk down a billion dollars for a company with 13 employees. CEO Mark Zuckerberg would have the last laugh, of course, as it’s now clear the deal was the bargain of the century.

Google buys YouTube for $1.65 billion in 2006 ($2.1 B.)

How would the world be different if YouTube had stayed independent? Today, Google’s purchase looks like another unbelievable bargain, but in 2006, YouTube was beset by legal problems and had an unclear future. That doesn’t change the fact that, in retrospect, this was another steal for the tech giant.

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