美国想让人民币升值，但这是治疗经济疾患的良药吗？

    作者：Clay Chandler

    九月初东京争论的热门话题是美国财政部长约翰•斯诺呼吁中国废弃资本控制，实现其货币人民币元汇率的浮动。其时，政客们发现对中国不公平的贸易政策发牢骚，要比处理本国经济的现实问题容易得多。但是，这一呼吁遭到北京的断然拒绝，而且被斯诺的对手们（在曼谷一次会议上）称为大选年拉拢选民的伎俩。他们说的没错。

    斯诺虽然唱的是有关自由和灵活的市场的高调，但他企图迫使中国货币汇率问题成为亚洲大事的目的其实是想让中国充当美国国内问题的替罪羊。这是一种拙劣的尝试。对很多亚洲人来说，斯诺传递的信息看来是精心编造的，目的是强化美国人错误的认识：即中国的经济增长威胁到了美国的工作岗位，同时，北京通过买卖美元将汇率稳定在 8.3 元人民币对一美元的政策使中国出口商获得了人为的竞争优势。更严重的是，斯诺建议的所谓中国一步到位地开放金融体系，将造成比它要解决的问题更严重的问题。

    的确，如今受雇于制造业岗位的美国人比布什总统上任的时候减少了 260 万。去年中国从对美贸易中获得 1,030 亿美元的顺差──在美国所有贸易伙伴中顺差是最大的，这也是事实。还有，很多经济学家确实也认为，如果人民币可以自由交易的话，它对美元的汇率将升值 15% 到 50%，至少短期内是如此。

    然而，不能由此推导出美国的制造业岗位迁到了中国。造成制造业就业人数减少的最重要因素是技术。美国工业生产率每年提高 3.5%，相比之下，服务业只提高 1%。随著制造商学会使用更少的工人做更多的工作，劳动力资源转向了服务业。而且，随著美国人越来越富裕，他们在服务上的花费相对越来越多，在制造出来的产品上的花费却越来越少。香港瑞银证券的经济学家乔纳桑•安德森（Jonathan Anderson）说，“事情的本质是，美国制造业岗位的减少是经济进步的结果，而不是空心化的迹象。”

    中国贸易顺差的不断增加，很大程度上造成了东亚出口国顺差的减少，而与 美国制造商无关。一度由日本、台湾地区或韩国制造的商品越来越多地在中国组装并从中国运出。如果考虑到中国经济在与很多亚洲邻国的贸易中为入超，而且中国在全世界范围的贸易顺差──大约 70 亿美元──比俄罗斯还少，因此指责中国领导人为重商主义者有失偏颇。

    真实的情况是，如今美国人购买来自中国的商品种类中，很少还在美国本国制造。仅仅在很少几个行将消失的产业（如纺织、玩具、家具）中，中国的生产商才与美国制造商直接竞争。而中国在这些部门的竞争优势更多的与其丰富的廉价劳动力资源有关，而与汇率政策无关。瑞士信贷的经济学家陶东（音）说，“中国的劳动力成本大约是美国的 4%。以为中国货币贬值 5% 或 10% 就能弥补这一差距，简直荒唐可笑。”

    而且，人民币被低估也并非是确定无疑的事实。目前市场上对中国货币的行情看涨，但这种情况可能发生变化。中国的股市问题严重，股票估价过高。国有银行的不良贷款几乎达到 GDP 的一半。如果在这些问题解决之前，中国放开货币控制，储户可能会把钱转移到金融制度更规范、对私人财产保护更完善的国家。一场突发性的资本外流，甚至可能触发像 1997 年那样横扫亚洲的金融危机。

    一旦人民币贬值，中国的邻国──其中很多也实行与美元的联系汇率──也许能重新夺回失去的出口份额。但是，现在很多国家通过将销售转向中国而获得繁荣。不少人担心，人民币大幅升值将导致中国经济增长的停滞。而到目前为止，中国经济仍是该地区最可靠的增长动力。

    人民币汇率浮动还可能冲击美国的金融体系。为了维持固定汇率，中国一直在卖出人民币，买入美元，积累起了 3,600 亿美元的外汇储备。北京将美元再投资于美国政府债券和其它资产，为填补美国财政赤字做了贡献。废弃固定汇率制，中国就没有必要继续购买美元，从而削弱对美元的需求，提高美国的利率，并威胁到美国住宅市场的繁荣。而这种结局，将破坏布什的职业前景──连任总统。

    译者：水刃