“长期性问题并不是欺诈，而是零售企业的业绩不佳。”

    作者: Richard Heller

    对 于急于摆脱两年前的赤字危机和丑闻阴影的皇家阿霍德公司（Royal Ahold）来说，安德斯•莫伯格（Anders Moberg）似乎并不是他们的上上之选。莫伯格从未接触过食品业，没有参加过股东大会，甚至连荷兰人都不是。但是，他却能力挽狂澜，使这家规模在世界上排名第四的食品供应商走出了持续下滑的低谷。根据近期业绩判断，他甚至很有可能已经使这家荷兰公司度过了难关。

    那些问题都始于 2003 年 2 月份，当时阿霍德宣布 2002 年的收益虚报了约 5 亿美元，其中大部分都归咎于其分支机构─美国食品服务公司（U.S. Foodservice）。为此，荷兰检察机构和美国证券交易委员会（SEC）都展开了调查。在加利福尼亚，还就股东欺诈提起了诉讼。这一丑闻很快就被冠名为“欧洲版的安然事件”。

    同年 5 月，莫伯格入主阿霍德公司。当时公司流动资本匮乏，经营费用捉襟见肘，对如何按计划完成 2002 年的经营目标也无计可施。公司的净债务预计为 120 亿欧元（108 亿美元），股票价格从 2001 年的高峰直线下跌了 93%。莫伯格说，“我完全清楚投资者正在寻找一个非凡的救世主、一个在市场上名望显赫的人。”这位 54 岁的瑞典人曾经执掌家得宝公司（Home Depot）的国际部，并曾在瑞典私营家具零售企业─宜家公司（IKEA）担任首席执行官长达 13 年之久。“但是，我认为长期性问题并不是欺诈，而是零售企业的业绩不佳。如果人员配备得当，我可以还阿霍德一个清白，经营上也可以起死回生。”

    莫伯格很快就从宜家的前同事中招来了一位芬兰籍的首席财务官，又聘用了一位荷兰诉讼律师主抓公司管理。另外，还有一位美国食品行业的资深人物负责美国食品服务公司的经营。该公司的收入曾占全公司总收入的四分之一，而它存在的问题也曾是公司最大的担忧。这个领导团队开始著手解决阿霍德面临的最大难题: 2002 年的净亏损激增至 120 亿欧元（110 亿美元）、巨额债务、现金短缺、美国超市收入遭沃尔玛（Wal-Mart）等折扣店打压、股价崩盘、监管和诉讼缠身、全球控股结合松散以及扩张无序。

    为降低债务水平，莫伯格抛售了价值约 25 亿美元的控股权，其中包括在荷兰、西班牙、拉丁美洲、东南亚、东欧和美国地区的一些经营。最近一笔交易涉及向家乐福（Carrefour）出售在波兰的 12 家大型超市。12 月，阿霍德以 6,500 万美元的价格甩掉了美国 450 家 Bi-Lo 折扣超市和布鲁诺（Bruno's）超市。一系列出让，再加上欧元坚挺，导致去年阿霍德的收入减少至 520 亿欧元，比 2003 年下降了 7.3%。但是，公司在 2003 年就已经停止了亏损。尽管 2004 年的经营报告要到 3 月份才能公开，但公司有望实现年度盈利。公司的净债务已经下降到 60 亿欧元，股价也从 2003 年的低点飙升了 150%，这些都表明人们相信莫伯格正在向前推进。莫伯格将 2004 年称作“过渡年，怎么做全看自己”。但是，还有两大问题困扰著投资者: 一是阿霍德接二连三地陷入法律和监管纠纷，二是它面临著来自美国东北部折扣店的激烈竞争。在那里，阿霍德经营著 Stop & Shop 和 Giant-Landover 两大连锁超市。

    为抵挡折扣店的攻势，莫伯格采取了提高成本效率、改进服务质量和强化店内品牌的措施。10 月份，他和美国证交会达成和解，不仅使公司免于罚款，而且也结束了该机构对公司进行的调查。但是，美国食品服务公司的数名前管理人员仍将面临联邦法院提出的犯罪指控，罪名是密谋浮夸利润。同时，荷兰检察机构也将继续对公司的前首席执行官塞斯•范德胡芬（Cees van der Hoeven）以及其他管理人员进行调查。另外，荷兰法院也在努力办理有关阿霍德应对向前任管理层任职期间提供误导信息承担责任一案。在加利福尼亚，股东诉讼案也在等候判决。虽然负责公司治理的彼特•瓦基（Peter Wakkie）对这些事情一概不予置评，但大多数分析人士都在期待花费相对较低的和解方案。

    阿霍德聘请莫伯格可能是找对了人。与前任不同，莫伯格没有承诺 15% 的年增长率，也没有刻意逢迎市场。这种处事原则一部分是他的天性使然，另一部分则得益于他曾作为宜家创始人英格瓦•坎普拉德（Ingvar Kamprad）的门徒而获得的训练。坎普拉德因节约俭朴而著名。莫伯格说他“不参加任何俱乐部、任何集团或者董事会”，这也许是件好事。对阿霍德来说，在经历了连年的疯狂并购和虚报账目丑闻之后，终于可以有一些其他话题能够吸引人们关注了。

    译者: 董昱