作者: Eric Ellis

    我们可以称这件事为“帝国反击战”。澳大利亚麦格里银行（Macquarie Bank）从世界遥远的另一端来到我们面前。这家以一位吝啬的苏格兰殖民地州长名字命名的银行，意图收购有著 350 年历史的行业垄断者伦敦股票交易所（London Stock Exchange）。早在 200 年前，在澳大利亚还没有立国的时候，伦敦股票交易所就在交易大英帝国掠夺来的财富了。

    股票交易所的历史虽然悠久，但时代和技术已经变了。受到互联网交易的威胁，全球的股票交易所纷纷合并以求生存。但是，伦敦股票交易所却拒绝了最近瑞典、法国和德国的出价，似乎无视潮流，保持自己的独立性。麦格里银行的“新大陆移民”毫不尊重传统，他们只是把伦敦股票交易所看作是一种金融基础设施，跟高速公路、机场和公用事业这样的资产没有什么分别。在过去的十年中，从哥本哈根到吉隆坡，做这种资产收购是麦格里银行的强项。

    “伦敦股票交易所符合我们严格的投资标准，”56 岁的麦格里银行首席执行官艾伦•莫斯（Allan Moss）说，“我们对较不受竞争影响或者在市场上占有优势份额的企业很感兴趣，特别是基础设施方面。”伦敦股票交易所正好符合这两个标准: 在欧洲，它是从美国到中国的企业首选的交易所，而且生意越来越兴隆。2005 年的交易量相比前一年上涨了 25%。

    不用说，英国人没有动心。伦敦股票交易所董事会拒绝了麦格里银行 27 亿美元的报价，认为这个报价很“可笑”。股票交易所的高级董事会成员已经游说英国财政部部长戈顿•布朗（Gordon Brown）出面终止麦格里银行的竞标行动。正如英国最大的股票经纪公司之一 Brewin Dolphin 的市场总监夏洛特•布莱克（Charlotte Black）所说: “伦敦股票交易所是英国上市公司的重要一部分。它不是一条麦格里银行想要的高速公路。把这样一种至关重要的资产交到一家私人机构的手中并不合适。”布朗办公室对此事还没有做出回复，但据一位知情分析员称，考虑到英国对自由经济的尊重，财政部长不太可能介入此事。伦敦股票交易所自身可能是最好的例子。麦格里发布收购价格之后，伦敦股票交易所的股价上涨了 6%，说明投资者相信马上就会有人提出更高的报价，也许是来自欧洲的股票交易商德国股票交易所（Deutsche B rse）和 Euronext。

    但是，点名摊牌和对手竞购，并不足以让麦格里银行望而却步。在澳大利亚，麦格里银行因其丰厚的工资和奖金而以“百万富翁工厂”著称。（莫斯是 2005 年薪资最高的经理人，达 1,360 万美元。）麦格里银行在发掘受管制行业中价格被低估的资产方面很有名气，不论这些资产在哪儿。它也很擅长捕获自己的猎物。它通过旗下的投资银行买下看中的资产，然后在它的公众交易投资基金中循环交易，同时收取可观的交易费用。“麦格里在澳大利亚就是｀收购＇的代名词，”穆莱•威廉姆斯（Murray Williams）说，“这些人说了算。”威廉姆斯在麦格里收购竞标中充当过两重角色，是为股东提供服务的 Georgeson 集团公司总裁。

    麦格里银行的资产组合已经相当可观。它在韩国拥有桥梁；还拥有通往英国曼岛的渡船、中国的大型购物中心，还有遍布欧洲和澳大利亚本土的机场。它还在投标收购德里和孟买的航空港。麦格里停机公司（Macquarie Parking）是美国最大的机场停泊服务运营商，在 15 个机场拥有 24 套设施。银行在英国、中国和美国拥有收费公路。另外，在欧洲和美国还有能源和水利设施。它的传媒基金与澳大利亚国家广播电台签订了 20 亿美元的合同，最近又控制了中国台湾四大有线电视运营商之一。

    在莫斯任职期间，麦格里的市值从 1996 年的 8 亿美元上涨到今天的 120 亿美元，去年股价也上涨了 78%。从去年 3 月到 9 月的半个财年中，营业收入为 16 亿美元，利润达到了 3.53 亿美元，上涨了 88%；集团控制下的资产总额为 850 亿美元。但是，一些观察员如来自 Shaw 股票经纪公司的悉尼银行分析员大卫•麦克唐纳（David McDonald）等却担心麦格里太喜欢负债──他说，其债务的数目相当于其在一些信托基金下的资产──如果利率上升，就会给它带来不利影响。麦克唐纳说，“它经常在购入一种基础设施资产之后立即增加对用户的收费，这种趋势也让麦格里银行容易受某些国家的政治压力。”

    莫斯强调，麦格里银行并不会任意妄为，一般来说麦格里的每笔交易“都要经过至少一年的时间才能最终敲定”。他说，银行的“理念是给予企业高度的自主权并且鼓励内部创业精神。我们一直通过强有力的中央控制来做到这一点。”

    也许是这样。但它还必须花更大力气说服帕特诺斯特广场（伦敦股票交易所总部所在地）上的那些人。

    译者: 古春若