美国 500 强中有 27 家公司仍然由创建者担任首席执行官，而且他们十分成功。

    作者: John Birger

    除 了都属于财富 500 强企业以外，好市多（Costco）、金德尔－摩根（Kinder Morgan）和 L-3 通信公司（L-3 Communications）看起来并无太多共同之处。好市多是一家仓储式会员制超市，金德尔－摩根是一家石油和煤气管道运营商，而 L-3 通信公司则是一家军工企业。然而，它们具有一个共同特点，并且事实证明这一点正是公司取得成功的一个异常有力的指标，即它们现在都是仍然由创建者经营。

    总体来看，27 家《财富》美国 500 强公司以创始人担任首席执行官为荣。这一小批队伍中包括诸如苹果电脑（Apple Computer）、联邦快递（FedEx）和 Cardinal Health 这样的公司。[上面的名单不包括戴尔（Dell）、耐克（Nike）、微软（Microsoft）和星巴克（Starbucks），这些公司著名的创始人如今担任的职位是董事长。] 从 1995 年年底到 2005 年年底，这 27 家公司的股票年均收益率为 18.5%，比同期内《财富》美国 500 强公司的年均回报率高出 7 个百分点。它们的利润增长率也相对较高，1995 至 2005 年间年均增长 19.6%，而美国 500 强同期内的平均利润增长率为 11.7%。

    当然，27 家公司只是一个小样本而已（可查看《财富》网站获取完整名单）。要不是碰巧见到俄亥俄州立大学金融学教授鲁迪格 法伦布拉克（Rüiger Fahlenbrach）的一项研究，我们很可能就把它当作统计意外而忽略掉了。法伦布拉克分析了 1993 年至 2002 年间全美 2,300 家大型公司的业绩表现，发现那些创始人还担任首席执行官的公司（占总样本公司的 11%）的业绩，比股票大盘年均高出 8 个百分点。

    创建者兼任的首席执行官，为何看起来是更为出色的公司领导人？对此，法伦布拉克给出了几种说法。其一，就是因为他们更在意自己的公司。公司是他们毕生的事业，所以他们更可能采用长期的战略。支持这种理论的是法伦布拉克的如下发现，即对比由非创建者管理的公司，那些由建立者经营的公司拥有更大的资本预算，在研发方面的投资也更多。

    法伦布拉克的观点，与我们访谈的创始人兼首席执行官不谋而合。“在感情上，我对这个公司有一种归属感，这意味我会做一切能健全公司财务的事情。”1969 年合作创建了全美金融公司（Countrywide Financial）的安吉罗•莫奇罗（Angelo Mozilo）如是说。“保姆对孩童，是无法体会亲生父母具有的那种感情的。”

    好市多的创始人吉姆•辛格尔（Jim Sinegal）和金德尔－摩根的创始人理查德•金德尔（Richard Kinder）也深有同感。“如果公司垮掉了，那我也完蛋了，”辛格尔说。因此，他决不会屈服于短期的成本压力而放弃他认为不错的生意。他支付高于正常水平的工资留住好市多老资格的收银员，并且抵制要求给那些为好市多赢得回头客的紧俏奢侈品提价的压力。在美国企业界，给主管人员发放昂贵的津贴是非常普遍的现象，但 1997 年曾经与他人共同创办了金德尔－摩根公司的金德尔对此却不能容忍。金德尔－摩根没有公司专机（公司的主管们都乘坐经济舱）。公司不购买体育门票（更别提奢侈的剧院门票了）。高管们没有特殊退休金或者福利红包（他们的基本工资都不超过 20 万美金）。

    关于创立者带来的优势，法伦布拉克还有另一种伟大理论: 他们通常都是行业专家，而非唯利是图的经理人。辛格尔从超市里的装袋员做起，金德尔有 20 年的能源业从业经历，而 L-3 的弗兰克•兰萨（Frank Lanza）在 1997 年共同创建 L-3 之前，是一名科班出身的工程师，他是在劳拉（Loral）和洛克希德－马丁公司（Lockheed-Martin）从卑微的职位一步步做起来的。法伦布拉克认为，拥有此类简历的首席执行官，“更倾向于守在他们熟悉的行业”。这意味他们不会轻易从事灾难性的“多元化”收购──这个词给并购扣上了坏名声。L-3 的兰萨说，投资银行家不断向他兜售一些能使 L-3 走出军工行业的拟议收购。“但是，我们不具备收购企业的营销或分销专长。”他说，“我们只想坚持本行。”2003 年以来，L-3 的股票上扬了 110%，兰萨的股东们无疑会对他的做法感到满意。

    杰出的创始人

    由创始人兼任首席执行官经营的《财富》美国 500 强公司中，以下这些公司的十年平均年度股票回报率最高。

    1. 全食超市 36.6% 首席执行官 约翰•P•麦基

    2. 金德尔－摩根 31.6% 首席执行官 理查德•D•金德尔

    3. Capital One Financial 27.4% 首席执行官 理查德•D•费尔班克斯

    4. EchoStar 通讯公司 24.9% 首席执行官 查尔斯•W•艾尔根

    5. 苹果电脑公司 24.6% 首席执行官 史蒂夫•P•乔布斯

    译者: 郑欢