欢迎加入对冲基金俱乐部

城堡投资集团（Fortress Investment Group）是第一家在纽约股票交易所上市的对冲基金。在上市的前一天晚上，威斯利•艾登（Wesley Edens）和其他四个主要合伙人在一起小小庆祝了一下，他们的方式完全符合公司刻意营造的低调姿态。他们聚在曼哈顿上西区的一间酒吧里聚会。不过，到第二天收盘铃声响起之时，艾登的购买力远远不止是购买些啤酒和纽结状咸饼干之类东西了: 首次公开募股使他手中的股票价值增长到 23 亿美元左右。六周后，在 3 月 22 日，私人股本公司黑石集团（Blackstone Group）效仿此举，透露共计划在即将到来的首次公开募股中募集 40 亿美元资金。消息一出，华尔街就一直在不断猜下一家宣布首次公开募股计划的基金公司是哪家，从而邀请公众加入这个曾经专由高净值个人和机构投资者把持的世界。

《财富》获悉，艾威基金（Avenue Capital）、佩里资本（Perry Capital）和 Citadel 投资集团是对冲基金业中几家领先的竞争者。它们也是全美最大的几家基金公司，每一家掌控的资产均超过 100 亿美元，艾威基金和佩里资本最近还向多元化发展，开始经营私人股本和房地产业务，树立起公众投资者看重的成长形象。

“经过仔细分析理论上能上市的几百家私人股本公司和对冲基金，你会发现只有很少几家具备成功上市的所有要素。”高盛融资部门的管理董事斯图尔特•伯恩斯坦（Stuart Bernstein）说。城堡基金的首次公开募股正是由他组织操办的。

一位负责研究艾威基金的投资银行家称，该基金的创建者马克•拉斯瑞（Marc Lasry）从不遮掩将公司上市的意图。作为不良资产方面的投资专家，拉斯瑞最为人知的成就是其在紧随 20 世纪 90 年代后期的债务危机之后在亚洲市场上赚得大把钞票。去年，这只价值 120 亿美元的对冲基金将 20% 的股份卖给了摩根士丹利，这位银行家认为此举“是迈向首次公开募股的第一步”。业务之外，拉斯瑞一直是克林顿夫妇基金会最慷慨的捐助人。去年，切尔西克林顿加入了这家公司。（艾威基金拒绝就此事发表评论。）

来自投资银行和对冲基金的消息来源称，经营著 110 亿美元资产的佩里资本是另一家可能的首发候选基金。虽然这家基金过去做事谨慎小心，创始人理查德•佩里（Richard Perry）近期却参与了几起十分引人注目的交易──力挺好莱坞巨头哈维（Harvey）和鲍勃•温斯坦（Bob Weinstein）筹建新的制片厂，为坦帕湾海盗队的所有者马尔科姆•格雷泽（Malcolm Glazer）收购英国足球俱乐部曼彻斯特联队的活动筹资。佩里的妻子莉萨（Lisa）是一名时装设计师，她也是民主党的大力赞助者，曾经在夫妇俩位于撒顿中心（Sutton Place）的公寓和以及在萨格港（Sag Harbor）的家中为希拉里•克林顿（Hillary Clinton）主持了筹款的活动。（打给佩里资本的电话无人回应。）

最后，还有总部位于芝加哥的 Citadel 对冲基金。该基金由 38 岁的肯格里芬领导，资产价值 130 亿美元。去年，Citadel 成为第一个发行公开交易债券的对冲基金，证明它能够经受得起投资者的审查。

是否适应公众的关注，或许将成为最终决定谁能上市、谁不能上市的因素。一直有传言说，D.E. Shaw 和复兴科技（Renaissance Technologies）可能上市，但这两家对冲基金的经营者都是回避公众目光的学院派。“根本不可能。”一位银行家在评价 D.E. Shaw 和复兴科技首次公开募股几率时说。“当你刨除一切之后，真正的决定性因素可能是: 这些创建者是否能从容面对严密的公众监督？”

那么，城堡基金的股票在公开募股之后的表现如何呢？股价近期已经从 37 美元跌至 25 美元左右──引来一片批评之声，说创建者在市场高峰时趁机进行套现。城堡基金的支持者辩护说，主要的合伙人仍然拥有公司近 80% 的股份。他们还说，1999 年高盛上市时也曾有类似的批评，而今天这家投资银行的股票已经涨了 3 倍以上，每股接近 200 美元。

“任何首次公开募股都会遭受类似的批评。”欧华律师事务所（DLA Piper）证券业务全球联席主席皮埃尔•威纳（Perrie Weiner）说。“看看谷歌。当初没有买谷歌首发股的人，现在正痛心疾首。”

你的投资回报如何？

购买由威斯利•艾登（左）领导的城堡基金与买入史蒂夫•斯瓦茨曼（Steven Schwarzman）的黑石集团基金，是两套不同的玩法。前者是一家红得发紫的对冲基金，董事会成员一半以上都是独立董事；后者则是一家受人尊重的私人股本公司，拥有更大的资产总量，但是较少受到公众监管。

译者: 郑欢

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