收购:重用创业者
作者:JON BIRGER 研究并购的专家都知道,并购交易有一个不光彩的秘密:大部分交易都会削减股东价值。这是为什么?据大卫•哈丁(David Harding)说,答案与被收购公司高级人才的流失有很大关系。 正因为如此,当如今收购方越来越关注哈丁所谓的“人力资源尽职调查”时,在管理顾问公司贝恩(Bain & Co.)负责并购事务的他备受鼓舞。对哈丁而言,这意味创业者的公司虽然即将被吞并,但创业者可以被视为潜在资产,而不是必须割除的肿瘤。 该程序的第一步是及早确定重要员工─最好是在交易宣布后的头 30 天内─然后,迅速采取行动挽留他们,并且找到让他们保持斗志的岗位。听上去这是显而易见的做法,但贝恩公司对近期的 40 项并购交易的调查结果显示,仅有半数收购方操心过这方面的事情。 2000 年通用食品公司(General Mills)收购华盛顿州的有机食品公司 Small Planet Foods 的案例,就是成功实施该措施的一个例子。交易结束后,通用食品公司允许 Small Planet 的创始人吉恩•卡恩(Gene Kahn)像公司独立时那样继续经营管理公司。“他们给我充分的空间,自行摸索协同增效作用,而不是仓促行动。”卡恩说。他如今已是通用食品的绿色权威(正式头衔是可持续发展业务副总裁)。 卡恩说,鉴于有机食品运动团体内部对主流食品行业心存反感,因此这种谨慎周到的做法就格外关键。“他们知道采取尊重对方、给予自主权的办法是明智的。”卡恩说。 这一战略奏效了。拥有 Cascadian Farms 和 Muir Glenn 等有机食品品牌的 Small Planet 从那以后成为通用食品增长最快的部门,在截至今年 2 月的财季,销售额增长了 15%。 收购方也越来越关心如何让创业者发挥作用。例如,他们已经意识到,把公司创始人安置在某个中层管理职位只是权宜之计,而且注定要失败,但给他们一个部门去经营的做法却往往能奏效。 例如,维亚康母(Viacom)去年以 2 亿美元收购网游及电影短片公司 Atom 娱乐(Atom Entertainment)后不久,便任命 Atom 公司创始人米卡•萨米(Mika Salmi)担任 MTV、Nickelodeon 和 Comedy Central Networks 的数字媒体负责人。 类似的情况还有,雅虎(Yahoo)在 2005 年以 3,000 万美元的公开价格收购了在线照片共享网站 Flickr 之后,请 Flickr 的创始人凯特林娜•费克(Caterina Fake)创建了 Brickhouse。这是一个内部孵化器,任务是打造下一个 Flickr。 “这对我来说太完美了。”费克说。“创业者都有一股干劲和热情需要释放。安逸的工作并非他们所求。他们要的是挑战。” 可能有越来越多的公司开始热心于他们的交易。哈丁的研究发现,并购交易的成绩记录近来的确有所改善─近年来,未能提升股东价值的交易的比例已经从 65% 降到了 50%。“公司正在从失误中总结经验。”他说。 译者:萧艾 相关稿件
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