作者：Adam Lashinsky

    但这一次，像吉姆•布瑞尔这样精明的人看到了厄运的逼近

    把它看作硅谷的七年之痒吧。七年，正是这个世界科技业中心通常一轮投资、就业和人气泡沫由膨胀到最后破灭所需要的时间。已经被永远打上“互联网狂潮”烙印的最近一次泡沫便是始于硅谷，也是终于硅谷。目睹了从令人晕眩的增长到令人痛心的暴跌全过程的那些人都清楚地记得，崩溃是以怎样一种可想而知的方式开始的：那就是拒绝相信。人们沉浸在快乐中─甚至在好时光过去很长一段时间后依然沉浸其中─因而普遍认为 IT 行业不会受到宏观经济兴衰的影响。但事实并非如此，那时候不是自不必说，如今在这个广告驱动下的谷歌化科技时代也依然不是。

    眼下和那时候的不同之处在于，一些颇具影响力和洞察力的人已经意识到，硅谷那种自认可以躲过经济衰退而独善其身的古怪理念已经成了过去。

    风险投资家吉姆•布瑞尔（Jim Breyer）就是这些人中的一位。这位权威观察家对美国总体和局部形势都有独到的见解。作为零售商沃尔玛（Wal-Mart）的首席独立董事及 Web 2.0 时代炙手可热的新兴公司 Facebook 的初始投资人，布瑞尔在技术界拥有独特的至尊地位。尽管他一贯乐观，但他也认为这次的前景有些不妙。布瑞尔说，经济的整体衰退在技术界引起的影响是“巨大的”，他进入风险投资行业已有 20 年，对技术投资周期有一定的了解。“硅谷经常会让你产生错觉。”他说。“所以挑战之一就是退一步问问自己，｀假如出现了经济衰退，广告支出怎么会不大幅缩减？假如广告支出大幅缩减，那怎么会不大大影响到面向消费者的互联网公司？＇我向来认为是会有影响的。也许对于谷歌（Google）这类硅谷大公司来说冲击不会太重，但总体而言影响会很大。”

    事实上，人们已经感觉到了不小的影响。谷歌公司自 2004 年首次公开募股之后一直显得坚不可摧，但自去年年底以来，它便一直处于一种自由落体状态，至少从其股价走势来衡量是如此。（本文发表之时，谷歌的股价相对于去年 11 月创下的高点已经下跌了 41%。）

    在促使谷歌股价下跌的各种因素中，最值得一提的是一份由调研公司 comScore 撰写的报告。这份报告显示，消费者点击谷歌搜索广告的增长率出现了罕见的下降。这是个大问题，因为搜索广告几乎是该公司所有收入的来源。市场份额主宰者的免费午餐遭遇了问题，人们不禁要想：如果谷歌的盈利能力都受到了威胁，那么技术行业内还有哪家公司会平安无事。

    谷歌迄今仍未准备好防患经济衰退之策，却一直在质疑 comScore 的调研方法，认为假日期间的点击率影响到了总体数据，这种统计模式有失偏颇。然而，谷歌公司并不是唯一一家受到影响的公司。雅虎公司（Yahoo）用“逆风”来形容其 1 月份的业务─一系列事件使形势发生转变，沉重打击了它的股价，结果给了微软（Microsoft）可趁之机，不请自来提出了收购。

    混乱的局面不仅限于对广告敏感的行业。以世界定级公司为主要产品客户的思科公司（Cisco）也遇到了麻烦。该公司发布预警称，将会连续几个季度遭受经济形势的“打击”。英特尔公司（Intel）也因内存芯片市场价格疲软而下调了收益预期，令投资者颇感失望。甚至苹果公司（Apple）的股票最近也开始下跌，市场担心消费者减少花销会影响到该公司的增长率。

    经济疲软产生的影响不仅体现在公司层面。根据加利福尼亚州政府的统计，1 月份湾区五个县的就业机会减少了 33,000 个。商业地产作为在全国大部分地区难得一见的亮点也开始形势紧张。根据世邦魏理仕公司（CB Richard Ellis）的分析，经过多年的增长之后，硅谷的办公室占用面积、研发设施及工业用地租赁面积在第四季度减少了 150 万平方英尺。同时，风险资本仍在不停注入这个行业。美国风险投资协会（National Venture Capital Association）的报告指出，2007 年的风险资本投资达到了 2001 年以来的最高点─在 3,813 项交易中投入了 294 亿美元资金。但是，切莫让这个数字蒙住了眼睛。正如我们从那些惨遭厄运的 2001 投资项目中得到的教训一样，风险投资家的沸腾热情若不是市场触顶的明确信号，那便可能是一个非常糟糕的凶兆。

    如果说上一次的技术行业低迷影响到了其他经济领域，那么这次的情况则刚好相反。美国特定市场中出现的贷款危机演变成了全球范围的信用危机，而技术行业的规模之大和涉及范围之广使它无法不受到牵连。“如果硅谷公司还是像原来那样主要将产品卖给军方、工业或是电信行业客户，那么它所受的影响可能会小一些。”作家兼投资人安迪•凯斯勒（Andy Kessler）说。“但如今，跟 20 年前甚至 10 年前相比，它的多样化程度已经高了许多，这样一来，一旦出现经济衰退，它必定要受到打击。”

    换言之，硅谷或许很难再继续抱以前那种“我们和他们不一样”的心态了。让我们回过头来再听听风险投资家吉姆•布瑞尔的看法。“我认为，我们将面临一到两年非常艰难的时期。”他说。“我们很少碰到信贷市场如此紧张的局面。大宗消费品是怎样的情形，我们目前还不清楚。但我们看到了汽油价格在不断上涨。我们也看到了人们对失业的担忧。”他的话听上去很忧郁，但他其实没有那么悲观，至少从长远看是如此。他说，最优秀的公司，其勇气能在低迷时期得到检验，而身经无数盛衰沉浮的硅谷正是一个终极检验场。

    译者：陈晔