合理投资基金提前养老规划

●基金投资是专业理财的代表，由基金公司组织专业的投研团队通过组合投资的方式来管理投资者的财产。基金投资的进入壁垒很低：申购起点一般是 1,000 元，定期定投的最低起点可以到 100 元。投资者要退出基金投资也相对比较方便：封闭式基金可以在二级市场即时买卖；货币市场基金赎回后第二天就可以到账；开放式偏股型基金赎回后一般一周左右资金就会到账。此外，基金投资对投资者专业能力和时间的要求也不高（见表 1）。

除了具有风险适中、所需专业能力和花费精力均较低、流动性较好、进入壁垒低、交易费用适中等特征外，基金也具有稳健的中长期获益能力：股票型和混合型基金设立以来的平均年化收益率都超过 25%；具有 80% 最高仓位限制、设立时间最长有 10 年（最短也有 6 年）的封闭式基金设立以来的平均年化收益率接近 20%；债券型基金的年化收益率也有 8.53%（见表 2）。

这些基金的年化收益率意味什么呢？它意味投资于股票型基金 2.77 年，就可以实现资产的翻番；投资混合型基金 2.48 年，可以实现资产的翻番；投资封闭式基金 3.95 年，可以实现资产的翻番（不考虑二级市场价格的偏离），投资债券型基金 8.44 年，可以实现资产的翻番。从相对收益水平来看，沪深 300 指数在 10 年中（1998 年 6 月 30 日至 2008 年 6 月 30 日）的年化收益率为 10.97%，偏股型基金的收益率远远高于股票市场的平均收益，专业管理的基金产品体现出持续超额收益获取能力。

■ 进行基金投资前的风险收益定位和相关考虑

不同的基金产品类型具有不同的风险收益特征，股票型基金、混合型基金、债券型基金和货币型基金风险依次降低。投资者在投资开始之前，首先应该对自身的风险承受能力和期望收益水平有一个正确的定位，然后选择风险收益水平相匹配的基金品种或者基金组合进行投资，这样才能有一个相对平稳和良好的投资心态，能坚持中长期投资，进而完成预定的投资理财目标。

此外，投资者要确定投资的资金的性质。投资基金的资金是 3、5 年内闲置的资金，还是短期之内有所需求的资金？对于长期闲置的资金，可以配置较为积极的组合，而短期之内有所需求的资金，在配置基金时往往以稳健为主。

■ 如何进行基金优选？

经过 10 年的发展，中国公募基金无论是类型和数量均获得了极大的发展。不同类型的基金会有不同的业绩表现。即使同一类型和投资方向的基金，也可能会有很大的业绩差异。以偏股型基金为例：

首先看年化收益率情况，2004 年以前成立的偏股型开放式基金在 2004 年至 2008 年上半年期间的平均年化收益率最高的达到 40%，最低的为 19%，若投资期限达到十几年，甚至几十年，累积差距可想而知。

再从偏股型基金的年度表现来看，市场相对低迷的 2004 年和 2005 年表现最好的偏股型基金均获得了 15% 以上的正收益，而表现最差的偏股型基金亏损幅度均达到 10% 左右；在 2006 年和 2007 年的牛市环境中，表现最好基金和表现最差基金的收益率差距均在 150% 以上；在 2008 年上半年大幅调整的市场环境下，表现最好的偏股型基金亏损幅度低于 10%，表现最差的基金的亏损幅度超过了 50%（见表 3）。