自 1999 年创建欧斯普瑞管理公司以来，通过设法替投资者驯服波动性很大的大宗商品市场，德怀特·安德森把旗下的对冲基金打造成了一个价值 90 亿美元的商业帝国。可是，2008 年夏天他为何要关闭其主基金呢？

    作者：TELIS DEMOS

    德怀特·沃尔特·安德森（Dwight Walter Anderson）的办公室位于纽约市一座大楼的 27 层，俯瞰公园大道。在这里，他经营全球最大的大宗商品对冲基金。多年以前，他一度供职于一家位于芝加哥市的软件咨询公司。当时是 20 世纪 90 年代初，他走访乳制品和水果企业，他的客户包括高尔夫俱乐部和阀门供应商。在靠近纽约州斯克内克塔迪市的一家造纸厂，他深入车间查看工作，到第一线体验企业的运作方式。尽管他在纽约州韦斯切斯特北部长大，毕业于普林斯顿大学（Princeton University），看到过许多同事入职后不久就进入华尔街，但他却喜欢在小城市跟小商人打交道的时光。后来，他进入商学院读书，到高盛（Goldman Sachs）实习，并成为一名对冲基金交易员。然而，他头脑中印象最为深刻的影片始终是《情到深处》（Say Anything）。他最喜欢的情节是约翰·库萨克（John Cusack，饰演一位生活在城郊的懒惰青年）如此描述自己的职业抱负：“我不想出售买来的或加工过的任何东西。”

    1999 年，时年 32 岁的安德森迎来了一个创建自己的对冲基金的机会。他的策略是不只转售或者再加工其他经理人的投资理念，而是创建自己的基金，以从实体物质─大宗商品─的长期价格上涨中获利。当时，他已经小有名气，因为在此之前，老虎基金（Tiger Management）的朱利安·罗伯逊（Julian Robertson）在安德森从北卡罗来纳大学（University of North Carolina）商学院毕业之际聘用了他，并把他派到多个海外国家了解铜和钯的市场。通过买卖这些金属，安德森为公司赚取了数百万美元。靠这一本领，他在基金管理大师保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones）那里谋到一份工作，并在其支持下设立了自己的大宗商品基金 ─欧斯普瑞管理公司（Ospraie，拉丁文，意为“食肉之鸟”）。

    安德森的远大理想，是通过两大措施让投资者消除对大宗商品市场的恐惧感。第一是不但买卖大宗商品，而且买卖那些股价紧跟大宗商品市场走势的公司的股票。（如果你可以同时购买大豆期货和运输大豆的驳船公司的股票，为什么只购买大豆期货并忍受其内在波动性呢？）第二，安德森向欧斯普瑞灌输他对非凡的尽职调查的偏爱。他是这样一种人：在投资钯之前，他可以自豪地宣称自己已经“在北极圈北部而非西伯利亚”查看过了一个公司的钯矿。在投资食糖之前，他会到巴西与当地农民共进午餐。在高盛实习期间，当得知大宗商品交易台上的其他交易员不知道“spud”（意为“开始钻探”）油井的含义时，他简直不敢相信。

    众所周知，2005 年雷曼兄弟（Lehman Brothers）曾投资于欧斯普瑞，2007 年瑞士信贷集团（Credit Suisse）也对它进行了投资。2008 年初，欧斯普瑞处于鼎盛时期，旗下几个基金管理的资金总额一度达到 90 亿美元，包括主基金、一个组合基金业务（fund-of-funds，即通过专业遴选和配置，间接投资于其他基金的基金─译注）和私人股本投资型的基金─特殊机遇基金（Special Opportunities Fund）。2008 年 6 月，欧斯普瑞收购了 ConAgra 公司的交易部门。然而，就在 2008 年夏天，欧斯普瑞主基金的几乎所有头寸─多头头寸和空头头寸，金融和谷物头寸─都开始变糟，安德森的日子开始不好过了。9 月 2 日，欧斯普瑞宣布关闭主基金。这只基金去年年初时资产价值 33 亿美元，但到 8 月底时已缩水了 38.6%。已经一大把年纪（41 岁）的安德森似乎准备要加入失败的对冲基金经理人队伍了。