塔尖上的中国平台

    虽然“伦敦鲸”导致的巨亏事件余波未平，邵子力对记者的提问并不讳言：“有人说摩根大通终于从神坛上走下来了，其实我们从来不认为自己在神坛上待过。我不是说为犯错误辩解，但是没有一个人、一家公司是永远不出错的。关键是出错之后怎么处理。”邵子力刚参加完苏州分行的开业典礼，苏州分行是摩根大通在中国的第7家分行。

    “（巨亏）对中国没有影响。在我们的整体业务发展和投资方面，速度一点都没有放缓。”在过去的两年里，摩根大通在中国投资了近10亿美元，其中4亿美元用于补充银行的资本金。摩根大通于2007年在中国注册了本地法人银行。

    “差不多每年一家分行的速度是比较合适的。如果发展得太快，不一定有能力去把管理和人员配置到位。我们这个行业，最大的资产是人。”去年，摩根大通中国本地法人银行营业收入8.9亿元，比上一年增长一倍。净利润2.9亿元，增长超过3倍。管理的总资产为297亿元，同比增长超过47% “我们在未来的几年里面，集中精力，打造一个全能银行的平台。”邵子力说。

    除了投资银行和商业银行之外，摩根大通在中国还投资成立了第一创业摩根大通合资证券公司、摩根大通期货公司、上投摩根基金管理公司、百瑞信托公司以及中合担保公司。负责开展投行业务的第一创业摩根大通证券公司，成立一年的时间里完成了7笔交易。“这些业务都会以高速发展。资金管理在这两年发展的较快，为我们商业银行的发展提供了坚定的基础。”邵子力说。

    摩根大通在美国市场以外不做零售银行业务，面对中国蓬勃发展的零售业务，这一政策也曾经摇摆过，但是直到今天，摩根大通始终没有进入中国的零售业务。究其原因，“一家一家分行去做，建立一个自己的零售银行网络是不太现实的。”邵子力说：“批发业务你可以通过一个点来覆盖一个区域，零售银行业务你必须以区域覆盖区域。现在在中国建立一个新的庞大的零售银行网络不太可行。”

    不涉足零售银行业务，摩根大通将更多的精力集中在了批发业务。“我们的银行有自己的特点，我们只做高端的客户。这些客户集中在一些主要城市里，所以在选点上我们也比较仔细，希望能够跟着客户走。”摩根大通在中国有上千家客户，主要是跨国公司、大型国企、金融机构和优秀的民营企业。

    服务跨国公司，是摩根大通的传统优势。另一方面，“大型的中国国企和优秀的私人企业也是我们十分看重的。”邵子力一再强调摩根大通的优势是跨境业务。“如果中石化需要在中国境内进行几十亿人民币的融资，摩根大通可能没有很大的优势，但如果它需要在境外进行几十亿美元的融资，我的优势就出来了。”摩根大通为中资企业提供的融资金额中约80%是境外融资。

    “都说我们是金字塔的塔尖，实际上我们在美国并不是这样。”在美国，中小企业是摩根大通非常大的一块商业银行业务。 “忽视中小企业是不对的，也不符合中国的经济发展导向。”邵子力说。在中国，大约60%的GDP是中小企业创造的，超过90%的公司是中小企业。

    说到中小企业，自然会说到中小企业融资难这个老生常谈。邵子力认为，中国债券市场的规模太小，不适合中国经济发展的需求。而这方面，美国有很好的经验值得中国借鉴，这就是高收益债券市场。“高收益债可以为中小企业提供非常灵活的融资渠道，同时也为民间资本找到一个去处。一个有钱愿意放，一个是需要钱，这是一个市场规律。”

    美国的高收益债券市场非常活跃，中小企业可以在资本市场上以非常灵活的方式发行债券。而欧洲始终没有发展高收益债券市场，比如西班牙、意大利等国家的做法都是政府鼓励企业去向银行贷款。在邵子力看来，“欧洲现在的问题和这个是有关系的。”

    “当务之急是发展债券市场。”邵子力说：“中国和其他国家不同，政策的引导效应是很强的。如果政策上给一些引导，对债券市场是有帮助的。”发展债券市场，既可以降低银行面临的系统性风险，还可以扩大融资渠道，让老百姓也有机会去投资，而不是“只能去买股票”。目前，中国企业需要的资金80%左右是来自银行贷款。但邵子力也承认：“这是一个漫长的过程。”

    “完全本土的业务，我们是希望和国内的企业以合资的形式来做。”摩根大通通过合资的方式参股了中合中小企业担保股份有限公司。这是一家由发改委牵头、国务院批准的担保公司。股东还包括中国进出口银行、海航资本控股有限公司、宝钢集团有限公司、德国西门子和一些著名的私人企业。“我们希望通过这个平台走出一条新的路，协助中小企业融资。同时我们也反复讨论，希望能在债券市场上起一些推动和催化的作用。”