泰康资产正式获批开展资产证券化（ABS）业务

10月13日，证监会正式批准5家保险资产管理公司参与开展资产证券化（ABS）业务，泰康资产成为首批获得交易所ABS管理人资格的保险资管公司之一。在此次获准开展交易所ABS业务之前，保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务。今年以来，中保登注册的资产支持计划业务规模接近2000亿，成为保险资金、...

重磅！蚂蚁集团面临五大整改，需合规开展资产证券化业务

蚂蚁科技集团股份有限公司在被二次约谈后，已宣布成立工作组全面落实整改要求。 人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门于12月26日联合约谈了蚂蚁集团，并提出五项整改要求。...

资产证券化与投资

资产证券化如何确立结构

前两篇博文都聚焦于ZipChip。这是一家假想的中国中小企业，前途光明，志向远大，但融资能力有限。ZipChip决定进入证券化市场，在这里应收账款（或者说贷款）带给这家公司的信贷优势有望掩盖资产负债表上的明显缺陷。现在我们就要探讨证券化实施过程的具体要点，包括选择分销渠道，确立交易结构以及在市场中对...

从资产证券化角度来看阿里巴巴

自2014年春天以来，阿里巴巴（Alibaba）的首次公开募股(IPO)吸引了大批关注。最终的结果没有让人失望，阿里巴巴于9月19日上市，募集了250亿美元，从IPO规模来说，超过了中国农业银行（Agricultural Bank of China）2010年的221亿美元和中国工商银行（ICBC）...

资产证券化在中国行得通吗？

2014年2月28日，中国证监会宣布新设立公司债券监管部，监管国内资产证券化市场。资产证券化诞生于20世纪70年代，用以化解美国当时的系统性金融危机。在满足两个前提的条件下，它能在任何地方正常运作，这两个前提是：（1）司法系统支持市场惯例行为；（2）风险衡量系统如实反映证券的风险和价值。20年前，资...

证券化市场：ABS好还是CLO好？

所有证券化，包括我们假想的超级芯片制造商ZipChip以应收账款为基础的证券化，都包括下列步骤：1. 选择证券的发行渠道（市场）2. 确定交易结构以满足步骤1所选渠道中投资者的需求3. 以抵押品的质量和步骤2中确定的交易结构为基础，为所发行证券找到恰当的风险基准4. 基于这些基准给证券定价并在市场上...

蚂蚁融资模式复活，重启上市还有几道坎？

在本月初被上交所暂缓上市后，蚂蚁旗下网络小贷公司合计200亿的ABS融资项目却意外获批，蚂蚁之前备受诟病的融资模式重新启动。 ABS融资模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的一种项目融资方式。...

资产证券化市场的两大谬论

最近，中国银监会副主席阎庆民在“加快发展多层次资本市场”主题座谈会上表示，未来将扩大资产证券化产品（ABS）的基础资产和投资主体。他还指出，将鼓励资产证券化产品在国内证券交易所发行。前两项工作已经顺利开展。2014年，中国的资产证券化产品发行规模预计将超过2000亿元人民币（约合360亿美元）。同时...

备案制会引发中国资产证券化市场井喷吗？

去年11月份，中国银监会颁布了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》。今年1月份，银监会又下发了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》，批准27家银行开展信贷资产证券化业务。目前可从事此项业务的金融机构包括6家全国性银行、12家股份制银行、13家城市商业银行、5家农村商业...