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VIE问题，解铃还须系铃人
柏文喜 2021-12-28 12:46监管的“玻璃门”与合规性监管问题才是VIE架构的缘起。因此VIE问题，解铃还须系铃人。VIE架构，通常是指离岸公司通过在境内设立外商独资企业，再以其与国内公司签订一系列控制协议而成为后者实控人和受益人之一，然后以离岸公司充当海外上市主体。借助VIE架构，使得国内公司能够在满足本土监管要求的同时实现境...
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再谈递延税和VIE问题
鲍大雷 2014-03-13 11:18去年12月，我发表过一篇文章，讨论了汽车之家对其可变利益实体（VIE）的累计利润确认递延所得税负债的问题，然而其他面临类似情况的公司并没有这么做。我发现，另一家公司搜房网也对VIE留存收益确认了递延税。而搜房网和汽车之家的审计都是由安永（Ernst & Young）进行的。有人告诉我，我的博客让会计...
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“猎豹移动”赴美上市再次凸显VIE问题
鲍大雷 2014-04-08 09:47猎豹移动（Cheetah Mobile Inc.）已经向美国证券交易委员会（SEC）递交了IPO申请，加入今年长长的美国IPO队列中。它的主要产品是在Google Play全球应用中排名第六的清理大师（Clean Master）。这家公司之前在香港交易所（Hong Kong exchange）以金山...
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VIE之弊
鲍大雷 2013-04-09 07:44协议控制（VIE） 结构存在很多问题。采用这种结构的中国公司所公布的每一份年报都在提醒投资者，中国监管部门也许会认为，并不能因为采用了VIE结构就允许这些公司进入中国限制外商投资的领域，这实际上会造成这些公司无法继续运营。此外，VIE实体的股东可能选择不履行VIE合同，自行负责经营事务。这种情况已经...
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中国VIE乱象
鲍大雷 2012-11-10 02:05人们感觉，VIE这种结构正变得越来越不可行。这种结构一方面试图告诉中国监管部门，一家公司为中国人所有，同时又想让外国投资者相信这家公司属于外国人，这种情况并不稀奇。然而，由于中国大约一半在境外上市的公司都采用这种结构，这不能不引起我们的担忧。那么，为什么中国会允许私营企业在境外上市时，为了保持对公司...
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VIE遭遇税务会计难题
鲍大雷 2013-12-11 06:48所有可变利益实体（VIE）一个关键组成部分就是VIE和外商独资公司（WFOE）签订的服务合同。这份合同的目的是让WFOE（所有者是上市公司及其股东）能够取得VIE（所有者是一位中国人）的利润。没有这份合同，上市公司在VIE就没有经济利益，就不能把VIE的业绩并入财务报表。比并表更重要的是这份合同必须...
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新东方的VIE之变
鲍大雷 2013-04-08 07:222013年2月22日，美国上市公司新东方教育科技集团（New Oriental Education & Technology Group Inc., 纽约证交所股票代码：EDU）提交了修改后的年报，报告期截至2012年5月31日。中国媒体称，新东方提交这份年报的时间是4月3日，我则认为这是媒体看到这...
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阿里巴巴能打破VIE僵局吗？
鲍大雷 2014-09-24 01:39阿里巴巴创纪录的首发上市，盖过了人们对中国概念股的担心。过去几年，中国概念股让投资者很受伤，但他们对阿里巴巴充满了热情。对于中国概念股的风险，特别是阿里巴巴等诸多海外上市的中国公司所采用的可变利益实体（VIE）结构，有相当多的讨论。尽管阿里巴巴的上市可能让局面发生了改变，但上述风险依然存在。可变利益...
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与其堵上VIE，不如打开另一扇窗
付伟 2021-12-02 09:41树欲静而风不止，证监会否认的传闻背后其实有他的逻辑。在过去十多年的时间里，依托VIE架构去美股上市作为高速发展企业的一个重要资金补充通路，一直是境内互联网企业的首选，但在中美关系日益紧张的背景下，信息安全已经成为两国政治角力的一个主要战场了，而涉及信息的互联网企业首当其冲，从TikTok和滴滴的案例...
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阿里巴巴树立VIE新标杆
鲍大雷 2014-05-09 06:42阿里巴巴（Alibaba）终于递交了众人期盼已久的F-1表格，正式踏上赴美上市的旅程。阿里巴巴规模太大，依据《创业企业融资法案》（JOBS ACT）不符合新兴成长企业资格，因而，它未被允许进行保密递交。大多数中国公司的IPO都依照《创业企业融资法案》（Jobs Act）进行保密递交，意味着我们只能在...
