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SEC暂停VIE架构上市冲击波:中国高科技企业暂缓美元融资
近期美国证券交易委员会重申暂停中国内地企业通过空壳公司赴美上市,导致中国高科技企业获取美元基金投资的意愿大幅降低。清科研究的最新数据显示,8月以来,中国内地互联网初创企业完成了23笔人民币股权融资,没有一笔美元融资。众多美元基金正在积极寻求新的解决方案,如研究中国企业借道SPAC曲线赴美上市的可操作...
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证监会:满足合规要求的VIE架构企业,备案后可以赴境外上市
近日,证监会会同国务院有关部门对《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》(国务院令第160号)提出了修订建议,研究起草了“境内企业境外发行证券和上市的管理规定”(草案征求意见稿)等相关法规,开始向社会征求意见。值得一提的是,对于市场热议的协议控制(VIE)架构企业境外上市问题,证监会特...
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证监会:对满足合规要求的VIE架构企业境外上市予以备案
2023年2月17日,经国务院批准,证监会发布了《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》,并同步发布了相关配套监管指引。和前期征求意见稿相比,《管理试行办法》和配套监管指引主要有三方面变化:完善负面清单、科学划定监管范围、细化备案程序要求。对于VIE架构企业境外上市,备案管理将坚持市场化、法治化原...
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阿里巴巴树立VIE新标杆
阿里巴巴(Alibaba)终于递交了众人期盼已久的F-1表格,正式踏上赴美上市的旅程。阿里巴巴规模太大,依据《创业企业融资法案》(JOBS ACT)不符合新兴成长企业资格,因而,它未被允许进行保密递交。大多数中国公司的IPO都依照《创业企业融资法案》(Jobs Act)进行保密递交,意味着我们只能在...
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VIE问题,解铃还须系铃人
监管的“玻璃门”与合规性监管问题才是VIE架构的缘起。因此VIE问题,解铃还须系铃人。VIE架构,通常是指离岸公司通过在境内设立外商独资企业,再以其与国内公司签订一系列控制协议而成为后者实控人和受益人之一,然后以离岸公司充当海外上市主体。借助VIE架构,使得国内公司能够在满足本土监管要求的同时实现境...
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证监会:禁止VIE企业在境外上市消息不属实
12月1日,证监会有关部门负责人就相关媒体报道答记者问。负责人就“有境外媒体报道称中国证监会将禁止协议控制架构(VIE)企业在境外上市”的问题表示,已注意到了相关媒体的报道,这一消息不属实。...
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中国在美上市公司VIE结构告急
我从一些投资者那里得知,在美上市中国公司的可变利益实体(VIE)结构将面临重大挑战。这个挑战涉及VIE能否并入上市公司的财务报表。美国证券交易委员会(SEC)确实是在大力审查VIE安排,但我不知道这个挑战是否是SEC调查的结果,也不知道涉及的公司或审计师事务所具体有哪些?请耐心读完本文,因为这样的讨...
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SEC主席发出警告:已暂停中国公司借壳赴美上市
当地时间8月16日,美国证券交易委员会(SEC)主席加里·詹斯勒就投资中国公司的风险发出了迄今为止最直接的警告。他表示,已要求美国证券交易委员会工作人员“暂时暂停”中国公司用来在美国上市的壳公司的IPO,并希望投资者了解更多关于公司结构的信息。...
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投资中概股的三大恐惧
中国的企业家们近期以来融资很难。影子银行体系正在坍塌,A股市场的上市之路阻塞,私募资金紧张,而美国几家证券交易所的大门也几乎都紧闭着。接下来,我想谈一下伤害了市场信心的三个切实问题。我称其为投资者对中国上市公司的三大恐惧。在此希望我们将着手解决这些问题,市场信心也能尽快恢复。会计欺诈中国上市公司的会...
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VIE结构的合法性及公司治理
近期,由于美国证券交易市场上出现了所谓“中概股”整体下滑的情况,美国的相关监管部门已经开始对已经或准备赴美上市的中国公司给予 “特别”关注,一些针对在美国上市的中国公司的调查也随即展开。更有必要提及的是,中国公司在制度和运营管理层面上存在的一些弊端也随着调查和投资者对于公司的内部审视而显现出来。毋庸...
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