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为什么说均值回归意味着股市将迎来苦日子
眼下，和我们认为是“常态”的长期趋势相比，这么多影响股价的指标都处于如此偏离的状态，这种情况很少见。公司盈利远高于历史正常水平，利率在美联储（Fed）的干预之下远低于正常值，会随着债券收益率下降而上涨的债券价格似乎也处在不正常的高点上。普通投资者也许会想到，面对这样的情况，棒球明星约吉•贝拉可能会说...
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中概股回归，对A股意味着什么
中国移动本月初在上交所上市，成为过去十年中国融资规模最大的新股。至此，中国三大电信巨头都实现了港股和A股的两地上市。中移动大部分营收来自大陆，其增长前景和中国的数字转型息息相关。中国移动A股上市的价格远高于港股，这种高估值一方面是由于本土偏见（home bias），即投资者倾向买自己地方的资产，另一...
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蓝色浪潮正式来袭，对股市意味着什么？
参议院的查克•舒默和众议院的南希•佩洛西可能会通过一个更大方的刺激方案。图片来源：NICHOLAS KAMM—AFP/GETTY IMAGES2020年11月，乔•拜登在一场前无古人的美国总统竞选中获胜后，尽管民主党在国会的优势没有像一些人预期的那么高，但市场仍然应声大涨。当时，预言家们十分看好“分...
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美联储明年或加息三次，对股市意味着什么？
本周，整个华尔街都在问一个问题：美联储何时开始加息？为了寻找答案，所有人都将目光投向了美国联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）在12月15日的会议。当日，美联储结束了为期两天的会议，发表声明称，将加快缩减债券购买规模，并预计在2022年加息三次，以控制通货...
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“共同富裕”对中国股市意味着什么？
交银国际董事总经理、研究部负责人洪灝撰文称，”共同富裕“近日在某种程度上受到了海外投资者的误解。有些人甚至草率地宣称中国”不可投资”，这并不正确，我们并不同意。波诡云谲的市场惊涛将中国许多科网巨头卷入史诗级的波动，也在投资者群体中造成相当程度的困惑，导致一些外国投资者动身出走，退避三舍。不过我们远没...
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全国统一大市场，意味着回归计划经济？
4月10日，《中共中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，明确加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变。在当前国内国际形势都出现重大变局以及可持续发展需要寻求新动力之时，《意见》的应势与及时推出，可谓从体制、机制创新层面，立破并举地为进一步推进改...
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投资股市最要当心这四个字
自从上次美国总统大选以来，美股总体表现出了强劲的增长势头。借助这股不可阻挡的复苏之力，早早下手的投资者也确实赚了不少钱。但是还有一股不可阻挡之力也是投资者必须考虑的，它比近来美股的这轮涨势更加可靠。从历史趋势来看，这股力量才是真正的不可阻挡，那就是四个字——“均值回归”。美国各大银行的投资经理和证券...
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标普500突破4000大关，巴菲特指标还管用吗？
在2001年的《财富》文章中，沃伦·巴菲特称这个指标“可能在任何特定时间都是衡量估值水平的最佳单一指标。”随着股票的不断飞涨，这个所谓的“巴菲特指标”长期以来都在亮红灯，以至于人们可能会认为它廉颇老矣，在预测市场动向方面已是无能为力。不妨再想想。过去，当标普市值远超这一基准时，它总是会回落至正常的范...
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从这些指标看，标普500指数还会大跌
自2022年年初以来，标普500指数下跌了超过16%，你或许认为这是一次买入的好机会。不要上当。大盘股的估值依旧严重过高，基本原因是：疫情后的经济反弹中的消费热，导致公司收入膨胀到泡沫的程度。现在，由于沃尔玛（Walmart）、塔吉特（Target）、亚马逊（Amazon）、Meta Platfor...
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苦日子：7大CEO新年面临大考验
梅格•惠特曼——惠普2012年10月份上任的惠特曼已经在推动惠普（HP）向前迈进，但这只是相对意义上的进步。这家公司第四财季销售额为291亿美元，下降了3%，这是9个季度以来的最小跌幅。但目前依然无法确定惠特曼做出的调整，比如缩短产品线，能否给惠普带来收入的增长。Meg Whitman -- HPW...
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