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欧元区的死穴不是债务
专家和政界都将欧元危机归咎于那些违反预算条例、恣意挥霍的国家，因为预算条例正是欧元这个单一货币的重要支柱。如果西班牙、意大利和希腊能压缩令人瞠目的预算赤字，遏制如山般债务的增长，专家们相信欧元区经济仍能恢复繁荣。因此，迄今提出的一些解决方案都是围绕“财政整合”进行，即实施新的法规，赋予欧盟（Euro...
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张大路的死穴经济学
张大路喜欢看《神探狄仁杰》和《福尔摩斯》，最近在看新版福尔摩斯《神探夏洛克》。第三季的《神探夏洛克》中，夏洛克败给了对手马格努斯。故事的结尾，夏洛克实在无计可施，用最低级的武力手段，开枪打死了对手马格努斯，最后靠他在情报局的哥哥逃脱刑罚。夏洛克在智商对拼中完败。马格努斯很嚣张。他在坐满了一屋子绅士的...
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欧元区难逃解体厄运？
图片来源：维基百科欧盟（European Union）刚刚庆祝过12周年诞辰，不过显然它正身陷难关。近几周来，尽管欧元对美元的比值略有走强，但鉴于欧洲的主权债务危机将损及各大银行，并迫使整个地区陷入持续的经济缓慢增长期，欧元一路走来可谓跌跌撞撞。去年6月，欧元对美元的比值跌到四年来的新低，6月1日的...
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希腊退出欧元区前景分析
从希腊争吵不休的各党派到欧洲央行官员，每个人都在表达这样的信念：希腊会留在欧元区内。这样的表态并不奇怪，因为光是谈谈怎样成功退出，也会散播恐慌情绪，导致退出最终不可避免。但恐慌情绪早已存在。希腊可能几周内（如果不是几天内）就会退出欧元区。最紧迫的问题并不是希腊目前四分五裂的议会，虽然议会意见分歧可能...
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中国不是欧元区的救世主
去年大概也是这个时候，持续的欧洲债务危机意外地引来了中国的投资精英们。这个世界第二大经济体的官员们半路杀出，许诺将支持为债务所困的西班牙，并签订了价值73亿美元的多项协议，投资涉及从银行到能源的几乎所有领域。此前，中国也曾承诺支持希腊，签订了当时被希腊人称为中国在欧洲的最大一笔单项投资。所有这些似乎...
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中国不是欧元区的救世主
去年大概也是这个时候，持续的欧洲债务危机意外地引来了中国的投资精英们。这个世界第二大经济体的官员们半路杀出，许诺将支持为债务所困的西班牙，并签订了价值73亿美元的多项协议，投资涉及从银行到能源的几乎所有领域。此前，中国也曾承诺支持希腊，签订了当时被希腊人称为中国在欧洲的最大一笔单项投资。.所有这些似...
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希腊可能退出欧元区对中国的影响
希腊经济局势从2009年底开始恶化，当时就有人预言希腊会退出欧元区，不过那时候大部分人都认为是危言耸听。2010年12月哈佛名教授丹尼•罗德里克主张“让债务国退出欧元区或许是复苏的唯一实际选择”，还是有很多人觉得他是出于美国的立场而居心不良。但经过两年多的折腾，终于在2012年5月初希腊大选时，反对...
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欧元区改革：德国胜券在握
坐在驾驶座上的是德国总理安吉拉•默克尔。欧洲越早认识到德国掌握着大部分（如果不是全部）终结欧元区债务危机的牌，就能越早找到一个持久的解决方案。拥有经济正增长、低失业率和极低利率的德国并不急于实施经济较弱的邻国提议的改革措施，这些措施会对德国的廉价信贷和扩大出口能力构成负面影响。能让这个欧盟最大成员国...
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谁的债务最重？
日本没有陷入金融危机，是因为它的大部分债务归自己所有。与之形成对照的是，排在第七位的美国向国外贷款4.4万亿美元。仅中国一家，山姆大叔就欠了1.1万亿美元。当然，如果用债务总额来衡量，美国是最大的债务国，其债务为14.3万亿美元。（点击可放大图片 绘图：Nicolas Rapp）...
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龙湖会债务违约吗？
从最新的财务指标来看，龙湖的净负债率约45%，现金短债比低于10%。只要龙湖未来不激进，量入为出，债务安全可控。当然，还有一个前提是“市场不太冷”。如果在内外交困之下，“示范民营房企”出现违约，那么下一步呢？下一步，市场就会怀疑看似屹立不倒的国有房企。市场的想法是，虽然它们融资成本足够低，但也许经不...
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