资产证券化模拟实战演习：如何找到最合适的牵头行

我们在上期专栏中谈到了2000年成立、总部位于杭州的中小型企业ZipChip。这家公司依靠当地资金以及捐助的专利模块设计方法发展壮大。这项知识产权为ZipChip在设计精度和生产速度方面都赢得了优势，从而一跃成为中国晶片代工行业的龙头。ZipChip在2014年战略计划中设定的目标是成为第一家跻身全...

资产证券化与投资

资产证券化如何确立结构

前两篇博文都聚焦于ZipChip。这是一家假想的中国中小企业，前途光明，志向远大，但融资能力有限。ZipChip决定进入证券化市场，在这里应收账款（或者说贷款）带给这家公司的信贷优势有望掩盖资产负债表上的明显缺陷。现在我们就要探讨证券化实施过程的具体要点，包括选择分销渠道，确立交易结构以及在市场中对...

泰康资产正式获批开展资产证券化（ABS）业务

10月13日，证监会正式批准5家保险资产管理公司参与开展资产证券化（ABS）业务，泰康资产成为首批获得交易所ABS管理人资格的保险资管公司之一。在此次获准开展交易所ABS业务之前，保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务。今年以来，中保登注册的资产支持计划业务规模接近2000亿，成为保险资金、...

资产证券化在中国行得通吗？

2014年2月28日，中国证监会宣布新设立公司债券监管部，监管国内资产证券化市场。资产证券化诞生于20世纪70年代，用以化解美国当时的系统性金融危机。在满足两个前提的条件下，它能在任何地方正常运作，这两个前提是：（1）司法系统支持市场惯例行为；（2）风险衡量系统如实反映证券的风险和价值。20年前，资...

从资产证券化角度来看阿里巴巴

自2014年春天以来，阿里巴巴（Alibaba）的首次公开募股(IPO)吸引了大批关注。最终的结果没有让人失望，阿里巴巴于9月19日上市，募集了250亿美元，从IPO规模来说，超过了中国农业银行（Agricultural Bank of China）2010年的221亿美元和中国工商银行（ICBC）...

资产证券化市场的两大谬论

最近，中国银监会副主席阎庆民在“加快发展多层次资本市场”主题座谈会上表示，未来将扩大资产证券化产品（ABS）的基础资产和投资主体。他还指出，将鼓励资产证券化产品在国内证券交易所发行。前两项工作已经顺利开展。2014年，中国的资产证券化产品发行规模预计将超过2000亿元人民币（约合360亿美元）。同时...

快手IPO牵头投行对其市场估值超4000亿元

1月18日，快手公司IPO正式进入分析师路演阶段。据悉，快手公司的IPO牵头行给其的估值为650亿美元至910亿美元，折合人民币为4216亿元至5903亿元。 按照香港的上市流程，牵头行的报告相当于是在为快手随后的正式招股进行询价。最后定价则取决于快手公司在市场询价后，综合考虑再决定。...

海外资产配置的渐行渐近

2014退休指南专题· 2014年中国最适宜退休城市 · 最好的养老社区在哪里？· 海外资产配置的渐行渐近· 专业人士如何为退休投资？ ·[手机阅读] 退休计算器《财富》（中文版）-- 在过去的三十多年里，中国经济经历了令世界瞩目的高速增长，其成绩斐然，但是也留下了经济结构转型的艰巨任务。是非功过...

中国资产证券化市场：2014年是个分水岭

不论是就规模还是资产类型多样化而言，去年都是中国资产证券化市场发展的分水岭。总体而言，Wind资讯金融终端（Wind Financial Terminal）提供的数据显示，149笔交易（其中约50%是资产支持证券的发行）中，有92笔是在2014年进行。下图显示了每年的新发行总额（黄色柱状体，左纵轴）...