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风险资本投资：波士顿和纽约赛跑
我不断听到有人谈论风险资本融资的地域竞争无关紧要，说什么硅谷、纽约和波士顿在创业者生态体系中都扮演着重要角色，什么风险资本只投资办公室方圆十几英里内的日子已经一去不返，地域竞争过时了，以及我们应该都加入Accela，放松一下紧张的神经云云。听起来很美好，但有些天真。公司在哪里获得资金当然很重要（反过...
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风险资本投资：波士顿和纽约赛跑
我不断听到有人谈论风险资本融资的地域竞争无关紧要，说什么硅谷、纽约和波士顿在创业者生态体系中都扮演着重要角色，什么风险资本只投资办公室方圆十几英里内的日子已经一去不返，地域竞争过时了，以及我们应该都加入Accela，放松一下紧张的神经云云。听起来很美好，但有些天真。公司在哪里获得资金当然很重要（反过...
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投资风险资本，前景扑朔迷离
“现在应该加大投资，还是急踩刹车？”本周早些时候，一位投资组合经理向我提出了这个问题。他投资了数十家风险投资基金，包括业内最优秀的投资基金。我没有自负到以为他会因为我的一点小小建议便做出涉及数百万美元的投资决定，但他确实非常真诚。如今，投资风险资本，正处在过去二十年间最难以捉摸的时期，需要明确的是，...
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别仇视风险资本家了
当然，对于“罪有应得”者，亦不必“嘴软”。眼下时兴对风险资本家严加讨伐，一如泡沫言论般如火如荼。笔者的好友兼联合投资人杰里•纽曼在Twitter上发帖如下：有些企业家对风险投资家的认识偏执之极。我简直觉得，如果我果真是个混蛋的话，跟这些人沟通起来反而倒容易得多。我得说，我完全理解杰里为何发此感慨。事...
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别仇视风险资本家了
当然，对于“罪有应得”者，亦不必“嘴软”。眼下时兴对风险资本家严加讨伐，一如泡沫言论般如火如荼。笔者的好友兼联合投资人杰里•纽曼在Twitter上发帖如下：有些企业家对风险投资家的认识偏执之极。我简直觉得，如果我果真是个混蛋的话，跟这些人沟通起来反而倒容易得多。我得说，我完全理解杰里为何发此感慨。事...
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与时间赛跑
20世纪70年代后期，随着石英表的兴起，曾经独领风骚的瑞士制表行业几乎遭受了一场灭顶之灾。相比手工制作的机械表，日本人发明的石英表走时更为精确，又带着新技术的神圣光环。此外，石英表还可以批量生产，生产速度快，价格也随之下降。价廉物美的石英表迅速风靡全球。一夜之间，瑞士表无人问津。很多制表厂商因此破产...
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什么是真正的投资风险
理财的第一考虑不应是如何赚钱，而是如何规避风险。撇开政治社会因素，投资风险主要来自于三方面：最大的是杠杆，其次是时间期限，再次是价格波动。杠杆：一半是海水，一半是火焰杠杆，也就是借贷，往往是盈利的第一大工具，也是投资的第一大风险。理论上说，只要投资收益高于借贷成本，就可以用借贷来放大收益 。但紧跟在...
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风险资本对信息披露态度的转变
“如果披露未上市的、获风投支持公司的财务数据，会毁了它们。”这是2002年一位风险投资人对我说的话，当时围绕公共养老金体系是否应披露其风险投资和私募股权投资的具体回报率数据有一场争论。事实上当时根本没人认为应进行组合层面的披露，但风险资本时常抬出“滑坡论”(slippery slope)，因为他们害...
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风险资本对信息披露态度的转变
“如果披露未上市的、获风投支持公司的财务数据，会毁了它们。”这是2002年一位风险投资人对我说的话，当时围绕公共养老金体系是否应披露其风险投资和私募股权投资的具体回报率数据有一场争论。事实上当时根本没人认为应进行组合层面的披露，但风险资本时常抬出“滑坡论”(slippery slope)，因为他们害...
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风险投资绕着风险走
来自美国风险投资协会（National Venture Capital Association）第三季度数据显示，风投界仍在进行大笔投资，但有趋于谨慎的迹象，包括大幅缩减种子期投资、追求单宗交易更高的投资额。美国风险投资协会和普华永道（PricewaterhouseCoopers）联合发布的风险投资...
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