2003年，“非典”疫情给了奢侈品行业狠狠一击。不过该行业没有痛多久。经过几个月的断档后，摆脱病毒之扰的亚洲消费者们又囤起了单价2500美元的古驰手袋和300美元的爱马仕围巾。

当下投资者希望新冠病毒疫情过去后，奢侈品市场也能重现当年的反弹。但他们的期望可能过高了。

在过去17年间，很多事情都发生了变化。从纽约到罗马，中国旅客们拎着香奈儿或LV的购物袋疯狂“扫街”，早已是司空见惯的景象。如今，他们更多地将消费重心转向本土。在这种趋势下，全球各大奢侈品品牌也在纷纷随之调整战略。

全球奢侈品市场规模约为3000亿美元，中国消费者是其重要来源——贡献全球奢侈品市场约35%的销量，且大多数品牌的增长额都主要来自中国。但在非典时期，这一比例仅为2%。

2020年开年，法国LVMH集团、古驰母公司开云集团股价皆一度创下历史新高。中国新富阶层对于奢侈品的热爱，给诸多行内企业带来了丰厚的利润，直到新冠病毒疫情突然爆发。

增长引擎已关闭，奢侈品行业硬着陆

投资顾问公司William O 'Neil & Co驻伦敦执行董事特里斯坦·达博维尔认为，新型冠状病毒疫情对奢侈品行业的冲击可能会比非典时期更加严重。原因是，当今奢侈品行业更容易受到中国市场的影响。

达博维尔对《财富》表示，“全球奢侈品行业有2/3的增长来自中国市场和中国游客，所以基本上是把增长引擎关掉了2/3。”

据其估算，路威酩轩、开云集团、盟可睐等奢侈品企业2020年预期收益将下调10%左右。不过这并不等于满盘皆输。在他看来，到2021年这些奢侈品企业的业务就会恢复正常。

在经历了前两年的强势增长后，达博维尔认为，部分奢侈品品牌将于2020年出现“软着陆”。“而受冠状病毒疫情影响，‘软着陆’正在逐渐变成‘硬着陆’。”不过他补充道，这种情况也可能为激进型投资者提供一个买入的机会。

各大品牌受损情况

新型冠状病毒的蔓延已经严重影响了春节假日期间的消费——人们都待在家中躲避疫情，奢侈品商店空无一人。另外，海外购物这一路径也很大程度上受到阻断。

意大利羽绒服生产商盟可睐本周表示，其在华门店的客流量已下降80%。

英国奢侈品品牌博柏利上周表示，其在中国的64家门店已有24家关店。

开云集团虽然没有给出详细的损失数据，但也在2月12日表示，情况很可能会进一步恶化。虽然开云集团的股价于2月13日出现了较大幅度的反弹，但自1月中旬新冠病毒疫情爆发以来，其的股价已下跌了5%。

同一时期，LVMH公司的股价则下跌了7%。

总部位于纽约的化妆品公司雅诗兰黛上周表示，新型冠状病毒疫情将影响该公司的短期财务业绩，公司正在调整对本财年的预期。

更雪上加霜的是，据报道，受疫情影响，数百名来自中国各大商场的买家不会出席本月将在伦敦和米兰举办的几场重要时装周活动。

伯恩斯坦公司于上周将本次疫情与“非典”作以对比。受“非典”影响，奢侈品行业市盈率产生了继2008年金融危机后第二严重的暴跌。2003年第一季度，古驰公司净利润下降了97%；

相比之下，“我们的理解是，中国奢侈品消费已戛然而止了。”伯恩斯坦公司表示。

影响将持续多久

对于新冠病毒会对奢侈品行业影响多久，伯恩斯坦公司持乐观态度：“应该是暂时的。传染病过去之后，我们又会恢复到正常状态。虽然，造成的损失也是实实在在的。”

为了解这段行业不确定性时期的具体时长，伯恩斯坦公司访问了一些资产经理，他们表示，这种“暂时影响”很可能会持续一整年。

RBC资本市场类似研究显示。借鉴2002-2003年“非典”疫情数据，受SARS病毒影响，2003年的国际旅客流量下降了20%。该公司认为，如果今年上半年，中国消费市场也出现类似幅度的下滑，各大奢侈品企业2020年营收将减少4%，利润则将下滑7%至8%。

该公司还表示，股市上受中国市场影响最严重的奢侈品公司包括斯沃琪集团、历峰集团和博柏利等；受影响较轻的奢侈品公司有法国和意大利的眼镜公司EssilorLuxottica、Puma、Pandora和Hugo Boss等。

2019年，全球个人奢侈品市场，包括鞋类、珠宝、皮具、美容产品等共增长了4%，市值达到创纪录的2810亿欧元（约21471亿人民币）。

奢侈品也是零售业的亮点之一。预计到2025年，全球奢侈品市场价值将增长到3650亿至4100亿美元之间。到那时，中国消费者将贡献全球奢侈品市场销量的46%。（财富中文网）

译者：隋远洙