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拜登就任后,大型科技公司或将受到更多审查

Aaron Pressman
2021-01-03

拜登已经提名了几名在奥巴马执政期间处理过反垄断案件的律师进入自己的过渡政府。

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拜登政府对企业收购的态度预计将比特朗普总统更强硬,同时还将继续近期的一系列针对大型科技公司的反垄断调查。

霍华德大学法学院反垄断专家安德鲁•盖维尔说:“反垄断法和相关政策尚待修正。修正的程度仍有待观察,并将受到政府班子和法院人员构成的影响。”

2017年,特朗普政府的反垄断监管机构在助理司法部长马卡恩·德拉希姆的领导下,曾极力阻止AT&T收购时代华纳,结果在法庭上遭遇惨败。不过,总的看来,与上届政府相比,特朗普政府的司法部对企业合并数据的调查要求(这种调查将推迟合并进程,以便监管机构更细致地审查)减少了19%,提出阻止并购的案件减少了18%。

特朗普政府甚至还多次起草法律意见书,反对其他机构的反垄断诉讼,例如联邦贸易委员会对高通的诉讼。与此相对照,德拉希姆的团队在任期将尽时高调发起对谷歌和Facebook的反垄断诉讼,表明大型科技公司的集权令共和党人和民主党人都感到不安。

这名即将离任的助理司法部长在本月早些时候的《财富》头脑风暴科技大会上表示,“我们采取的方式让人们意识到,不必害怕科技公司,你们可以合法地审查它们,这种方式让员工拥有了调查的能力。”德拉希姆补充说,他希望在拜登政府的领导下,这场对抗大型科技公司的战斗能够“继续下去,但不要过分激烈”。

斯坦福大学法学教授马克·莱姆利指出,拜登没有将反垄断或打击大型科技公司作为其竞选纲领的主要内容,但他已经提名了几名在奥巴马执政期间处理过反垄断案件的律师进入自己的过渡政府。比尔·贝尔曾在奥巴马政府中扮演如今德拉希姆的角色,现在是拜登的联邦贸易委员会过渡团队的一员,同属这个团队的还有乔治城大学法学院的隐私专家劳拉·莫伊教授。非营利机构Public Knowledge的高级顾问、奥巴马时代的司法部要员吉尼·基梅尔曼目前在拜登的司法部过渡团队中。

“从这些先期举措判断,他们对反垄断的审查可能会比特朗普政府更广。但这并不是伊丽莎白·沃伦参议员式的‘把它们通通拆解’的激进论调,不会完全倒向民粹主义。”

面对科技行业的并购浪潮,特朗普政府基本上袖手旁观。英特尔以150亿美元收购Mobileye,IBM以340亿美元收购RedHat,这些大型交易都没有遭到反对,甚至T-Mobile以240亿美元并购Sprint案最终也获得批准。此外,微软、Adobe、PayPal、Salesforce等公司的小型收购案同样没有受到严格审查。

Edward Jones的分析师戴维•赫格尔表示,据华尔街预计,对四五家最大的科技公司的审查将继续,但不会过于严厉。“在这个问题上,两党似乎是有共识的。至少就目前而言,投资者不必担心这些还要拖上数年的案件会出现戏剧性结果。”

例如,谷歌在过去三个月里受到了三起单独的反垄断调查,但在此期间股价却上扬了16%。

赫格尔认为,这种情况不会随着拜登接替特朗普而发生很大改变。“双方都觉得需要采取行动,所以虽然在细节上可能略有不同,但我不觉得会出现惊人变化。没有人会撤销这些案件,这一点是肯定的。”(财富中文网)

译者:胡萌琦

拜登政府对企业收购的态度预计将比特朗普总统更强硬,同时还将继续近期的一系列针对大型科技公司的反垄断调查。

霍华德大学法学院反垄断专家安德鲁•盖维尔说:“反垄断法和相关政策尚待修正。修正的程度仍有待观察,并将受到政府班子和法院人员构成的影响。”

2017年,特朗普政府的反垄断监管机构在助理司法部长马卡恩·德拉希姆的领导下,曾极力阻止AT&T收购时代华纳,结果在法庭上遭遇惨败。不过,总的看来,与上届政府相比,特朗普政府的司法部对企业合并数据的调查要求(这种调查将推迟合并进程,以便监管机构更细致地审查)减少了19%,提出阻止并购的案件减少了18%。

特朗普政府甚至还多次起草法律意见书,反对其他机构的反垄断诉讼,例如联邦贸易委员会对高通的诉讼。与此相对照,德拉希姆的团队在任期将尽时高调发起对谷歌和Facebook的反垄断诉讼,表明大型科技公司的集权令共和党人和民主党人都感到不安。

这名即将离任的助理司法部长在本月早些时候的《财富》头脑风暴科技大会上表示,“我们采取的方式让人们意识到,不必害怕科技公司,你们可以合法地审查它们,这种方式让员工拥有了调查的能力。”德拉希姆补充说,他希望在拜登政府的领导下,这场对抗大型科技公司的战斗能够“继续下去,但不要过分激烈”。

斯坦福大学法学教授马克·莱姆利指出,拜登没有将反垄断或打击大型科技公司作为其竞选纲领的主要内容,但他已经提名了几名在奥巴马执政期间处理过反垄断案件的律师进入自己的过渡政府。比尔·贝尔曾在奥巴马政府中扮演如今德拉希姆的角色,现在是拜登的联邦贸易委员会过渡团队的一员,同属这个团队的还有乔治城大学法学院的隐私专家劳拉·莫伊教授。非营利机构Public Knowledge的高级顾问、奥巴马时代的司法部要员吉尼·基梅尔曼目前在拜登的司法部过渡团队中。

“从这些先期举措判断,他们对反垄断的审查可能会比特朗普政府更广。但这并不是伊丽莎白·沃伦参议员式的‘把它们通通拆解’的激进论调,不会完全倒向民粹主义。”

面对科技行业的并购浪潮,特朗普政府基本上袖手旁观。英特尔以150亿美元收购Mobileye,IBM以340亿美元收购RedHat,这些大型交易都没有遭到反对,甚至T-Mobile以240亿美元并购Sprint案最终也获得批准。此外,微软、Adobe、PayPal、Salesforce等公司的小型收购案同样没有受到严格审查。

Edward Jones的分析师戴维•赫格尔表示,据华尔街预计,对四五家最大的科技公司的审查将继续,但不会过于严厉。“在这个问题上,两党似乎是有共识的。至少就目前而言,投资者不必担心这些还要拖上数年的案件会出现戏剧性结果。”

例如,谷歌在过去三个月里受到了三起单独的反垄断调查,但在此期间股价却上扬了16%。

赫格尔认为,这种情况不会随着拜登接替特朗普而发生很大改变。“双方都觉得需要采取行动,所以虽然在细节上可能略有不同,但我不觉得会出现惊人变化。没有人会撤销这些案件,这一点是肯定的。”(财富中文网)

译者:胡萌琦

The Biden administration is expected to take a tougher stance against acquisitions than President Trump’s while continuing a recent flurry of antitrust cases against Big Tech.

“Antitrust law and policy are poised for a course correction,” says Andrew Gavil, an antitrust expert at Howard University School of Law. “The degree of that correction remains to be seen and will be influenced by both politics and the composition of the courts.”

Trump’s antitrust regulators, led by Assistant Attorney General Makan Delrahim, loudly tried stopping AT&T from acquiring Time Warner in 2017—only to suffer a stinging defeat in court. Overall, however, Trump’s Justice Department made 19% fewer requests for data about mergers—which delay closings to allow regulators to take a closer look—and filed 18% fewer cases to block mergers than the prior administration.

From time to time, the Trump administration even wrote legal opinions opposing antitrust lawsuits from other agencies, like the Federal Trade Commission’s case against Qualcomm. On the other hand, at the end of its tenure, Delrahim’s team did file high-profile antitrust suits against Google and Facebook, signaling that the concentrated power of big tech companies was alarming to Republicans as well as Democrats.

“The approach we took—that this is legitimate, to look at it and not be afraid of the tech companies—opened up the ability of the staff to investigate,” the outgoing assistant AG said at Fortune’s Brainstorm Tech conference earlier this month. Delrahim added that he hopes under the Biden administration the battle against Big Tech “continues, but is not overzealous.”

Biden didn’t make antitrust or cracking down on Big Tech major parts of his campaign, but he has named to his transition a few lawyers who worked on antitrust cases during the Obama administration, notes Stanford Law professor Mark Lemley. Bill Baer, who had Delrahim’s role under Obama, is part of Biden’s transition team for the FTC, along with Laura Moy, a privacy expert and professor at Georgetown Law School. Gene Kimmelman, senior adviser at nonprofit Public Knowledge and an Obama Justice Department veteran, is on Biden’s DOJ transition team.

“Based on these early steps, it looks like they will take a more expansive view of antitrust than the Trump administration,” Lemley says. “But this is not the radical ‘break them all up’ view you might associate with Sen. Elizabeth Warren. This is not the full swing towards populism.”

The Trump administration has done little to slow the wave of tech mergers. Large deals like Intel’s $15 billion Mobileye purchase and IBM’s $34 billion RedHat buy garnered no opposition, and even T-Mobile's $24 billion merger with Sprint won approval eventually. Similarly, there have been no tough reviews of smaller acquisitions by Microsoft, Adobe, PayPal, Salesforce, and others.

Wall Street expects continued scrutiny of the four or five largest tech companies but not all out warfare, says analyst David Heger, at Edward Jones. “It seems to be the one issue that is bipartisan in nature,” he says. “And at least for now, investors are not anticipating something dramatic out of these cases, which are going to take years to play out.”

For example, Google has been hit with three separate antitrust cases over the past three months, but its stock is up 16% during that period.

Biden taking over from Trump won’t change that calculus much, Heger says. “Both sides feel action needs to be taken, so the flavors may be slightly different in the finer points, but I don’t see a dramatic change,” he says. “Certainly no one is pulling back on these cases.”

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