7月20日发布的2021年《财富》中国500强排行榜，考量了全球范围内最大的中国上市企业在过去一年的业绩和成就。

通过榜单可以看到，疫情导致增长分化，受疫情影响较小的线上活动相关服务实现良好增长，数字经济成为中国经济增长的重要引擎。排名不断攀升的京东、阿里巴巴、腾讯，以及新上榜的公司贝壳，都是数字经济的典型代表。

榜单发布后，海银资本创始合伙人、Frost&Sullivan中国区首席顾问、科技创新产业专家王煜全，结合2020年《财富》中国500强排行榜，点评了今年榜单中数字经济的明星公司在过去一年的市场表现与进退得失，以及他们正在遭遇的瓶颈和未来可能面对的困境。

在王煜全看来，榜单中的相关企业顺应了市场趋势和数字经济的时代潮流，方才获得今日规模。上榜并不代表着他们当下拥有最前沿的数字科技，而是曾经前沿的数字技术已经被市场接受，榜单排名与市场接受程度正相关。“我很认同达特茅斯学院Diego Comin教授的观念，一个经济体强大与否，不取决于引入先进科技的速度，而是取决于引入先进科技的深度。也就是说，有多少人在使用数字技术和先进科技？在很多领域，中国数字经济的普及程度、使用先进科技的人的比例，比美国高很多，拥抱数字经济的深度和广度在全球领先。”

“数字经济和科技企业其实是很不容易的，首先要培养优势，而核心优势往往是要成年累月，5年10年甚至更长才能显现。我们今天看到的开花结果，是这些企业5年10年之前种下的。比如雷军是10年前喝小米粥再次创业，基于中国的手机供应链的开花结果，才有今天的成绩。”

“中国越来越重视数字经济和科技创业，5年10年时间会有新的一批起来。10年之前大家都说BAT，担心别的企业没有机会。10年之后，仍然出现了抖音、今日头条、贝壳、美团这些优秀的公司。创立不到10年的字节系，如果成为上市公司，在《财富》500强榜单里的排名会非常靠前。”

“榜单上的数字经济相关企业，都已经超过了千亿规模，希望这些企业不要忽略长期投资，比如投2000万元去支持一个10年之后才可能有重大影响的技术研究。我们不用太担心明年后年大环境好不好，应该担心现在不做投入，5年10年之后怎么办？5年10年内中国经济会非常好，这些企业大概率也都能活下来、往上走，但也许会因为增速不够快而掉到后面，会有新锐企业冲到前面。对这些数字经济的500强企业而言，如果不能做到长期投资，不能转换心态，不能不断的去想未来是什么，会掉队的。”

京东

京东在2021年《财富》中国500强排行榜上，比去年前进了2位。但我认为京东在过去一年里，并没有特别出彩的表现。

电商大趋势已然铸成。不管国内国外，包括像亚马逊在《财富》世界500强的地位，就是电商替代传统商业，而且替代程度越来越深，这是毋庸置疑的。所以京东近几年的发展，是潮流继续往前推动。

我们很多的数字经济的代表性企业，更多是过去既有优势的延续，新的增长点还不显著。既有优势意味着形成了一定技术、业务或者用户壁垒，延续性确实很好，同时收入、利润都很高，这样企业就特别容易忽略长期投资。

阿里巴巴

在电商的新兴时期，社会采取了较为宽容的态度，允许一定的垄断性。当数字经济全面铺开，这种垄断性就没有意义了，就应该回归企业充分竞争的本质。新的政策执行，有利于互联网企业充分理解自己并不特殊，你只是在互联网产业里成长起来，依然是个中国企业，应该遵守中国的法律，包括反不正当竞争。

阿里巴巴和京东都在中国市场已经占到了很高的市场占有率，下一步怎么办？其实有很多人在提一种说法，就是反垄断不要打击他们的国际竞争力。不光是阿里巴巴，中国这批优秀的数字科技企业，全球化的程度都是很低的，这是我们面临的普遍问题。他们应该更加认真对待国际市场的拓展，逆着大环境的风往外走，把中国的好东西带出去，海外好的业务带到中国来，在国际市场进一步、上一个台阶。

腾讯

2020年榜单上，腾讯的净利润是933亿元，2021年增长到了1598亿元。腾讯有一个特别好的变现方式——游戏和社交结合。微信和QQ在社交领域的控制力很高，游戏平台又得益于强大的流量支持。这个模式在未来5年10年，甚至于很长一段时间来说，是相对安全的，因为社交工具很难在短期之内被替代。社交+游戏的钱，大概率还是归腾讯挣。

腾讯也有隐忧，业务没有特别大的、跨出决定性一步的拓展。举个例子，Facebook除了他的社交网络以外，在VR领域站稳了脚跟，又紧紧盯着AR，成长空间都很大。吃着碗里看着锅里，这也是国际优秀企业家的本性，扎克伯格就是最典型的一个代表：每当一个业务已经很成熟，可以带来巨大的现金流的时候，一定要想着下一个增长点，下一个巨大的市场在哪里。

腾讯目前所有的收入和利润，都是在收割以前的成就，缺少具有未来优势的东西。战略布局是腾讯的一个相对弱点。

小米

小米前两天发布的新闻，是手机的出货量已经到了全球第二。我们看到他在中国500强的名次也比较靠前，利润比2020年榜单上的数字翻了一番，从100亿元到了200亿元。

小米的成绩，缘于供应链的优势延续，加上“友商”华为因为芯片困境，让出的市场是被小米等中国企业拿走了，小米在其中占了很大的份额。

但是坦白讲，小米的弱点，仍然是一个普遍问题，中国的科技公司近年在延续过去的优势上做得好，开拓新的优势做得不够。小米在供应链上的优势很强，但是在开拓新的优势方面，比如芯片研发，做了那么多年的SOC芯片最后拿不出。然后前沿技术上，包括之前发布过无线充电能给满屋手机充电，发布完了没产品出来，说明还是供应链强，研发弱一直没解决。

美团

看美团这两年的榜单变化，营收基本没有变化，但利润更高，从22亿元到了47亿元。这是一个很大的问题，美团利润高不是好事，因为是从别人身上抠下来的，本来民众就有抱怨了对吧？餐饮商户和外卖小哥在“系统”里很艰难，美团不持续挤压，哪来的利润增加？

整体的外卖市场是在增长的，但是它已经是复合增长，不是单一项目。以前就送个午餐晚餐，送个快递，现在又是生鲜，又是团购，还有疯狂进入的出行市场。美团不是单一项目增长，意味着每一个增长都有竞争，都有新晋的对手。这给美团带来一个问题，谁的蛋糕都想抢，早晚会碰到不公平竞争这条红线。下一个被监管的对象，大概率是美团。

百度

在《财富》中国500强降到了100名以外，印证了百度已经在BAT里掉队。

百度一开始是这三家公司里科技含量最高的。腾讯靠QQ起家，阿里巴巴靠电商，百度起家的搜索要有很强的科技实力，而且百度在发展过程中一直是以科技为核心，包括现在做的人工智能。但是百度最大的问题出在管理上，始终引不来很牛的高管，能够长期的坚守在百度、去把一个事情做成。百度推过很多的产品和服务，而且推的方向都是对的，但事情最终都没有做成。所以我认为百度不是战略有问题，而是管理问题。

李彦宏什么时候能够放权，有孵化者的心态，而不是老板的心态，是非常关键的。

贝壳

贝壳今年首次上榜《财富》中国500强就进到了164位。其2020年平台总交易额（GTV）3.5万亿元，已经是仅次于阿里巴巴的中国第二大商业平台。

贝壳及其创始人非常值得尊重，干了一件了不起的事儿，把一个无序的市场和行业生长变得有序了。淘宝是一个小商品市场，这种市场容易产生无序，有欺骗性，会有诸如假货、欺诈的问题，但是加上一个支付宝和信用机制，就解决了这些问题。贝壳虽然没有支付宝，但是它解决的也是一个信用问题。我有机制保障，用户可以信任我。房产交易的市场足够大，一旦解决了信任问题，潜力就出来了，所以贝壳做的事情从本质上讲跟阿里是一样的。因为它是个机制，不是靠人治。左晖做了一件了不起的事，他搭建起一个信用平台，建立了信用机制。虽然灵魂人物离世，贝壳依然有未来。

拼多多

拼多多由去年321位升到了192位，营收接近翻倍，但亏损进一步扩大。

拼多多“吃”的是一个很有趣的市场。当中国经济实力整体提升的时候，尤其是强调均衡发展、不能有掉队的国家意志背景下，扶贫是我们的工作的一个重点。三四线城市、乡镇在绝对值上落后，但是在相对的经济收入增长上，可能是更快的。这种时候对于拼多多来说，就有很大的市场潜力。坦白讲，一线城市用拼多多的依然没有那么多，但是三四线城市、乡镇农村的互联网新用户越来越多，给了拼多多一个巨大的成长空间。

不光拼多多，很多互联网头部公司眼前的继续增长，归功于以前布局的成就，但是在未来的战略发展上可能有一些问题。三四线城市不在乎品牌的时候，拼多多还会继续增长。当三四线城市已经覆盖，然后又在乎品牌的时候，拼多多将面临转型问题。（财富中文网）

采访/整理：Zey、Ward