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美国企业纷纷加薪,引起华尔街担忧

Megan Leonhardt
2022-02-05

由于工资上涨,导致消费品和服务的价格总体上涨

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华尔街的人才争夺战已经让各大银行花出了大把钞票,但各家公司仍然在竞相抛出更高薪的橄榄枝。目前,已经有一些高管表示,这场争夺战可能会失控,对经济造成破坏。

美国银行(Bank of America)于1月19日公布,2021年的薪酬支出约为360亿美元,同比增长约10%。与此同时,第四季度收益未达分析师预期的高盛集团(Goldman Sachs)公布,其2021年薪酬支出大幅增加了33%。

1月18日,高盛的首席执行官苏德巍(David Solomon)在分析师季度业绩电话会上说:“各行各业的工资都出现了上涨。”

涨工资的不仅仅是大银行。几周前发布的最新月度就业报告显示,美国私营企业员工在2021年12月的平均时薪为31.31美元。比过去一年的平均时薪上涨了4.7%。其中,生产工人的平均时薪为26.61美元,同比增长5.8%。

经济学家说工资上涨是有“粘性”的,他们担心的正是这种“粘性”。也就是说,二手车的价格可能会回落,但你的公司刚刚上涨的薪水不会。因此,人们真正担心的是,高工资可能会引发持续通胀,而不仅仅是供应链问题和新冠疫情引发的短期通胀。人们担心,企业将进入一个以不断飙升的消费者价格指数(CPI)为工资基准的周期,而2021年12月的消费者价格指数相较于过去一年上涨了7%。

仍然有许多经济学家和金融专家预计通胀会在今年年内减速,但他们对2021年的通胀基本上都没有预测对。致同国际会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安娜·斯旺克表示,随着雇主们不断上调工资,可能会引发“利润率被压缩的恶性循环”。

斯旺克于今年1月中旬在彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)举办的一次线上活动中指出:“美联储(Federal Reserve)最大的担忧之一是,因为目前劳动者在劳动力市场中拥有不一般的支配力量,这个7%实际上可能会计入工资。”

斯旺克称,并不是说经济学家不想给工人加薪,或者不愿意看到工人的实际工资上涨,而是一旦公司这样做,通货膨胀减速,就会出现更严重的"工资推动通货膨胀",也就是说由于工资上涨,导致消费品和服务的价格总体上涨。

以家政服务这种劳动密集型行业为例。2021年12月的消费者价格指数显示家政服务价格上升(但斯旺克说涨幅并没有工资多),这就说明利润率受到了挤压。企业的利润受到挤压时,往往会提高价格进行补偿。

斯旺克指出:“等出现工资推动通胀时,就会看到同样的事情发生。”目前已经有一些早期迹象表明某些领域已经出现这种情况了。她说,现在的问题是,美国能否在事态失控之前摆脱这种局面?(财富中文网)

译者:Agatha

华尔街的人才争夺战已经让各大银行花出了大把钞票,但各家公司仍然在竞相抛出更高薪的橄榄枝。目前,已经有一些高管表示,这场争夺战可能会失控,对经济造成破坏。

美国银行(Bank of America)于1月19日公布,2021年的薪酬支出约为360亿美元,同比增长约10%。与此同时,第四季度收益未达分析师预期的高盛集团(Goldman Sachs)公布,其2021年薪酬支出大幅增加了33%。

1月18日,高盛的首席执行官苏德巍(David Solomon)在分析师季度业绩电话会上说:“各行各业的工资都出现了上涨。”

涨工资的不仅仅是大银行。几周前发布的最新月度就业报告显示,美国私营企业员工在2021年12月的平均时薪为31.31美元。比过去一年的平均时薪上涨了4.7%。其中,生产工人的平均时薪为26.61美元,同比增长5.8%。

经济学家说工资上涨是有“粘性”的,他们担心的正是这种“粘性”。也就是说,二手车的价格可能会回落,但你的公司刚刚上涨的薪水不会。因此,人们真正担心的是,高工资可能会引发持续通胀,而不仅仅是供应链问题和新冠疫情引发的短期通胀。人们担心,企业将进入一个以不断飙升的消费者价格指数(CPI)为工资基准的周期,而2021年12月的消费者价格指数相较于过去一年上涨了7%。

仍然有许多经济学家和金融专家预计通胀会在今年年内减速,但他们对2021年的通胀基本上都没有预测对。致同国际会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安娜·斯旺克表示,随着雇主们不断上调工资,可能会引发“利润率被压缩的恶性循环”。

斯旺克于今年1月中旬在彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)举办的一次线上活动中指出:“美联储(Federal Reserve)最大的担忧之一是,因为目前劳动者在劳动力市场中拥有不一般的支配力量,这个7%实际上可能会计入工资。”

斯旺克称,并不是说经济学家不想给工人加薪,或者不愿意看到工人的实际工资上涨,而是一旦公司这样做,通货膨胀减速,就会出现更严重的"工资推动通货膨胀",也就是说由于工资上涨,导致消费品和服务的价格总体上涨。

以家政服务这种劳动密集型行业为例。2021年12月的消费者价格指数显示家政服务价格上升(但斯旺克说涨幅并没有工资多),这就说明利润率受到了挤压。企业的利润受到挤压时,往往会提高价格进行补偿。

斯旺克指出:“等出现工资推动通胀时,就会看到同样的事情发生。”目前已经有一些早期迹象表明某些领域已经出现这种情况了。她说,现在的问题是,美国能否在事态失控之前摆脱这种局面?(财富中文网)

译者:Agatha

The war for talent on Wall Street is costing big banks big bucks, but as companies race to hand out higher paychecks, some executives are warning it could spiral out of control and ruin the economy.

Bank of America reported on January 19 it spent about $36 billion on compensation in 2021, up by about 10%. Meanwhile, Goldman Sachs, which missed analysts’ expectations for its fourth-quarter earnings, reported spending a whopping 33% more on pay in 2021.

“There is real wage inflation everywhere in the economy, everywhere,” Goldman Sachs CEO David Solomon said during the bank’s quarterly earnings call with analysts on Tuesday.

And it’s not just the big banks that are paying higher wages. U.S. workers at private companies earned an average of $31.31 per hour in December, according to the latest monthly jobs report released weeks ago. Over the past year, workers’ hourly pay has increased by 4.7%. The average hourly wage for production workers was $26.61, up 5.8% year over year.

This is what economists worry about when they say wage hikes are “sticky.” The price of a used car can come back down, in other words, but not that annual raise your company just doled out. So there’s a real concern that these higher wages could lead to entrenched inflation that goes beyond simply short-term supply-chain issues and pandemic-related problems. The fear is that companies get into a cycle where they are basing wages on the soaring consumer price index, which saw prices in December 2021 increase 7% over the past 12 months.

Many economists and financial experts still expect inflation to decelerate later this year, but they were largely wrong about inflation throughout 2021. And with employers baking in higher wages, it could lead to a “vicious cycle of margin compression,” says Diane Swonk, chief economist at accounting firm Grant Thornton.

“One of the greatest concerns the Federal Reserve has is that that 7% figure could actually get baked into wages given the unusual labor market power that workers have today,” Swonk noted at a Peterson Institute for International Economics virtual event in mid-January.

It’s not that economists don’t want to compensate workers, or see workers get real wage gains, but, Swonk said, once companies do that and inflation decelerates, you get much more “wage push inflation.” That’s when the overall prices of consumer goods and services increase as a result from a rise in wages.

Take domestic services, for example. It’s a labor-intensive service. In December the consumer price index showed the price of domestic services picking up, but Swonk said that isn’t as much as wages have increased—which is evidence of margin compression. When businesses’ margins are squeezed, they tend to raise prices to compensate.

“That’s exactly what you would expect to see of a wage push inflation,” Swonk noted. So there are early signs that this is already happening in some sectors. The question, she said, is can the U.S. derail that before it spirals out of control?

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