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百事有可能超越可口可乐,成为美国市值最高的饮料公司

一位分析师预测,百事公司在2024年的股价将上涨20%以上。

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百事公司的市值可能超过可口可乐。图片来源:VCG/VCG VIA GETTY IMAGES

在二十多年来的大部分时间里,可口可乐(Coca-Cola)作为美国市值最高的饮料公司的地位,几乎从未被动摇。但它即将被竞争对手百事公司(PepsiCo)超越。

这是华尔街分析师们的结论,其中包括杰富瑞集团(Jefferies)的卡米勒·贾吉拉瓦拉。他对百事公司给出了买入评级,称它是饮料行业“最持久的公司”。贾吉拉瓦拉预测,百事公司在2024年的股价将上涨20%以上,达到203美元,市值将达到约2,790亿美元。这将超过可口可乐公司约2,770亿美元的市值。他预测的可口可乐公司的目标股价为64美元,并给出了持有评级。

贾吉拉瓦拉的观点得到了来自Cowen公司和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的分析师的认可,而且这预示着碳酸饮料行业的格局将发生逆转:自2006年以来,除了2020年的一个交易日以外,百事的市值从未超过可口可乐。11月13日,可口可乐的估值约为2,460亿美元,比百事公司高出近150亿美元。

可口可乐之所以在市值方面长期领先,部分原因是其拥有强大的品牌组合和出色的销售增长。但百事公司的食品业务,包括乐事(Lay’s)薯片、多力多滋(Doritos)和桂格(Quaker)燕麦,已经成为关键的差异化产品。贾吉拉瓦拉预计,百事公司的菲多利(Frito-Lay)北美业务的表现将继续优于其他产品。与此同时,可口可乐公司却仍然只是一家饮料公司。

贾吉拉瓦拉在客户报告中写道,对于百事公司,“过去五年的大量投资正在带来回报,而且我们预期回报的速度将加快。”他强调,百事公司在过去五年投入了约600亿美元,用于提高运营效率、增加产能和进行品牌建设。

这位分析师称赞了百事公司在经济动荡时期,例如新冠疫情之后,持续增长的能力。贾吉拉瓦拉认为,在他所观察的饮料和家居用品行业,百事是在未来三年最有可能实现高个位数或更大幅度营收增长的公司。

与此同时,贾吉拉瓦拉称可口可乐在当前的基础上继续提高市值的空间有限。可口可乐与美国国税局(Internal Revenue Service)的税务纠纷也给其前景蒙上了阴影。

可口可乐并没有在华尔街失宠,而且按照一个指标来看,它依旧是华尔街首选的股票。据彭博社(Bloomberg)的栏目汇总的数据显示,可口可乐的共识评级为4.6,总分为5分。共识评级代表了买入、持有和卖出建议的比例。百事公司的共识评级为4.1。

两家公司的股票在今年的表现,均落后于标准普尔500日常消费品指数(S&P 500 Consumer Staples Index)。百事公司的股价下跌了约7%,而可口可乐的股价下跌了约10%。今年10月,由于人们担心服用所谓的GLP-1药物会导致饮料销量下滑,两家公司的股票均跌至一年最低点。GLP-1药物是一种治疗糖尿病和肥胖症的药物。(财富中文网)

译者:刘进龙

审校:汪皓

在二十多年来的大部分时间里,可口可乐(Coca-Cola)作为美国市值最高的饮料公司的地位,几乎从未被动摇。但它即将被竞争对手百事公司(PepsiCo)超越。

这是华尔街分析师们的结论,其中包括杰富瑞集团(Jefferies)的卡米勒·贾吉拉瓦拉。他对百事公司给出了买入评级,称它是饮料行业“最持久的公司”。贾吉拉瓦拉预测,百事公司在2024年的股价将上涨20%以上,达到203美元,市值将达到约2,790亿美元。这将超过可口可乐公司约2,770亿美元的市值。他预测的可口可乐公司的目标股价为64美元,并给出了持有评级。

贾吉拉瓦拉的观点得到了来自Cowen公司和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)的分析师的认可,而且这预示着碳酸饮料行业的格局将发生逆转:自2006年以来,除了2020年的一个交易日以外,百事的市值从未超过可口可乐。11月13日,可口可乐的估值约为2,460亿美元,比百事公司高出近150亿美元。

可口可乐之所以在市值方面长期领先,部分原因是其拥有强大的品牌组合和出色的销售增长。但百事公司的食品业务,包括乐事(Lay’s)薯片、多力多滋(Doritos)和桂格(Quaker)燕麦,已经成为关键的差异化产品。贾吉拉瓦拉预计,百事公司的菲多利(Frito-Lay)北美业务的表现将继续优于其他产品。与此同时,可口可乐公司却仍然只是一家饮料公司。

贾吉拉瓦拉在客户报告中写道,对于百事公司,“过去五年的大量投资正在带来回报,而且我们预期回报的速度将加快。”他强调,百事公司在过去五年投入了约600亿美元,用于提高运营效率、增加产能和进行品牌建设。

这位分析师称赞了百事公司在经济动荡时期,例如新冠疫情之后,持续增长的能力。贾吉拉瓦拉认为,在他所观察的饮料和家居用品行业,百事是在未来三年最有可能实现高个位数或更大幅度营收增长的公司。

与此同时,贾吉拉瓦拉称可口可乐在当前的基础上继续提高市值的空间有限。可口可乐与美国国税局(Internal Revenue Service)的税务纠纷也给其前景蒙上了阴影。

可口可乐并没有在华尔街失宠,而且按照一个指标来看,它依旧是华尔街首选的股票。据彭博社(Bloomberg)的栏目汇总的数据显示,可口可乐的共识评级为4.6,总分为5分。共识评级代表了买入、持有和卖出建议的比例。百事公司的共识评级为4.1。

两家公司的股票在今年的表现,均落后于标准普尔500日常消费品指数(S&P 500 Consumer Staples Index)。百事公司的股价下跌了约7%,而可口可乐的股价下跌了约10%。今年10月,由于人们担心服用所谓的GLP-1药物会导致饮料销量下滑,两家公司的股票均跌至一年最低点。GLP-1药物是一种治疗糖尿病和肥胖症的药物。(财富中文网)

译者:刘进龙

审校:汪皓

PepsiCo is on course to take over as the biggest US beverage company by market value, supplanting rival Coca-Cola, which has held the spot largely uninterrupted for the better part of two decades.

That’s according to Wall Street analysts including Kaumil Gajrawala at Jefferies, who has initiated coverage of PepsiCo with a buy rating, calling it the sector’s “most durable business.” He projects the shares will rise more than 20% over the next year to $203, for a market value of about $279 billion. That would top the roughly $277 billion market capitalization implied by his $64 target for Coca-Cola, which he rates a hold.

The call, echoed by analysts from Cowen and Goldman Sachs Group Inc., would mark a telling reversal for the soda giants: Aside from a single day in 2020, PepsiCo’s value hasn’t eclipsed Coca-Cola’s since 2006. At roughly $246 billion on November 13, Coca-Cola’s market cap is nearly $15 billion above PepsiCo’s.

Coca-Cola has long held down the top spot in part due to its strong brand portfolio and record of sales growth. But PepsiCo’s food business, including Lay’s potato chips, Doritos and Quaker oatmeal, has become a key differentiator. Gajrawala expects PepsiCo’s Frito-Lay North America business will continue to outperform its other products. Meanwhile, Coca-Cola is exclusively a beverage company.

For PepsiCo, “hefty investments over the last half decade are yielding results, and we expect returns to accelerate,” Gajrawala wrote in a note to clients, highlighting that the company has invested about $60 billion over the past five years to make operations more efficient, increase capacity and build its brand.

The analyst touted PepsiCo’s ability to grow during challenging economic periods, like in the aftermath of the pandemic. He sees it as the most likely company in his beverage and household products coverage to grow earnings in a range of high-single digits or better over the next three years.

Meanwhile, he see limited room for Coca-Cola to advance at its current valuation. A tax dispute with the Internal Revenue Service also clouds its outlook.

Coca-Cola is hardly falling out of favor on Wall Street, and by one measure is the preferred stock. Its consensus rating — a proxy for the ratio of buy, hold and sell recommendations — is 4.6 out of five, data compiled by Bloomberg show. PepsiCo’s is 4.1 out of five.

Both stocks have trailed the S&P 500 Consumer Staples Index this year. PepsiCo has slumped around 7%, while Coca-Cola has dropped about 10%. Both touched one-year lows in October amid worries that people taking so-called GLP-1 drugs — a class of medicines used to treat diabetes and obesity — will cut back on indulgences.

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