今年英伟达无疑是强劲美国股市中最耀眼的明星，截至5月2日，今年上涨了67.69%。但股民朋友发现了一个有意思的现象，那就是没有那么高科技的洛阳钼业同期居然上涨74.71%。而且有意思的是，洛阳钼业的利润增长主要是靠铜矿增产和国际铜价上涨。网上很多人戏称英伟达跑不过铜。

同样的现象还出现在其他资源类股票上。比如我们在2021年年底就推荐大家买中石油，当时还受到好多人的嘲笑。这也不奇怪，在大部分人的心里，中石油这种大笨象的股价是不可能涨的。但事实上，即便从我发帖的第二天买入，当天中石油的中间价是5.84元，而这个五一假期前的最后一个交易日，中石油的收盘价为10.27元，盈利率为75.86%。同期沪深300的跌幅为27.61%，这还不算惨的，某些明星基金经理人旗下的基金的净值暴跌75%，去年年底最惨的公募基金亏损88%。

这就是基本面研究的力量！短期看技术面，长期看基本面。全球央行特别是美联储大放水的时候，如果还想不到高通胀必然接踵而至，那就只能说明这些人的经济学和金融学都白学了。

当然会有人说，那都是以前的事情了，现在中东战事已经基本停息，原油和黄金价格回落，而原油是价格之锚，大宗商品价格未必会继续增长了。但其实不然，请看下图。图中显示美国反映通胀率的CPI价格是跟彭博商品指数正相关的，而且美国CPI领先。也就是说，商品价格是跟着美国CPI走的。这也正常，美国是世界上最大的经济体，最大的进口国，其CPI显然会影响全球大宗商品价格。而另一个大国，世界第一大货物贸易国，中国经济也在复苏，今年两会政府工作报告上，中国CPI的目标定为3%。如果中美两国通胀预期都是上涨的话，国际大宗商品价格就很难不跟着涨。如果我说了你不相信，那么巴菲特的策略，你总应该相信吧？

伯克希尔-哈撒韦的年会刚刚开完，我们来看看巴菲特的策略。首先我们看到他减持了苹果，但准备增持加拿大的股票。虽然前一段时间日股大跌，但巴菲特并没有减持日股。他买的是五大商社，这是全球大宗商品贸易的垄断企业。而加拿大以资源著称，并没有多么强的科技公司或者其他行业垄断公司，巴菲特最大可能还是准备买入资源类股票，之前他就买了很多石油股。

巴菲特还老调重弹不提倡买黄金，这是有道理的。买入大宗商品等资源类股票的目的是抵御通胀。而图3可见，从1992年到2016年，各类资产抵御通胀效果最差的就是标准普尔指数，其次是黄金，然后是其他贵金属，而效果最好的，也就是涨价最厉害的是能源，其次是铜。当CPI加速的时候，铜的涨幅是黄金的三倍，而能源的涨幅则是黄金的五倍！这也是我们为什么推崇中石油和洛阳钼业、紫金矿业等股票的原因。（财富中文网）

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