一叶落而知天下秋。

最近，有多位网友在社交平台反映，星巴克开始实行“消费入座”，不消费会被店员“礼貌劝走”。星巴克官方客服在回应媒体求证时确认是有“消费入座”一事，如果不消费会被店员礼貌劝离，但星巴克不会强制顾客消费。

在商言商，星巴克这一做法并无可厚非，但作为首个将“第三空间”概念引入企业经营并将其打造成自身特色的品牌，星巴克这一“背叛自己”的举动还是令其所面临的压力无所遁形。在消费降级和价格战的大背景下，如果是同品质的产品，星巴克很难拼过一众平价咖啡品牌，“第三空间”更是从特色变掣肘。一方面租金成本更高，另一方面消费者入座不消费的情况却越来越多，星巴克此举也是不得已而为之，同时基本宣告其在中国市场走下“神坛”。

但当如此标志性的一家企业都不得不放弃自己坚持数十年的传统时，这可能也不是单家公司的基本面能完全解释的现象了。实际上，比星巴克更早跌落神坛的是中国的房地产，其对居民消费的影响也终于传导至此。目前，历史上最大尺度的房地产救市正在展开。高善文近日指出，房地产市场估值指标已进入合理区间，最新出台的政策瞄准房地产领域最关键问题，即房地产企业流动性危机，未来几个月需密切关注政策执行情况——如果政策能够顺利推行下去，有可能逐步推动房地产市场触底和反转。

参考日本的经验，中国房地产市场的触底和反转大概率也会是“漫长的季节”，但可以预期的是，只要房价一天不企稳，宽松政策就不会终结。毕竟在中国，房产不仅仅是居住的场所，也是重要的财富储备方式。居民将多少存款投入房市，很大程度上取决于他们对房价未来走势的信心，买涨不买跌的心理根深蒂固，因此房价即便不上涨也要保持相对稳定，才有可能提升居民购房的购房意愿。

同时，居民购房意愿和房产交易量能否有效提升，不仅对房地产市场的稳定至关重要，也关乎整个经济的健康发展。显而易见，只有购房者增多，开发商的现金流才能得到改善，进而促进房地产投资的恢复，带动产业链上下游的繁荣以及居民收入的增加。居民收入增加后，他们才可能会选择消费或投资，并导向消费和投资活跃及经济复苏的正向循环。

房地产救市的逻辑不难理解，毕竟如果因为房地产市场的困境而令消费和投资这两驾马车都失速，宏观经济增长仅靠出口是难以为继的。考虑到波诡云谲的国际环境，则更是如此。但这也并非意味着房地产就是终极解药。即便房地产未来仍是中国经济的支柱之一，也不会再“一力擎天”，包括新能源、芯片、低空经济等新引擎，或曰“新质生产力”，正在迅速崛起。

与此相关的最新举措是，5月24日，国家大基金三期（国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司）正式成立，注册资本3440亿元，高于2014年9月的国家大基金第一期（注册资本987.2亿元）与2019年10月的国家大基金第二期（注册资本2041.5亿元）的总和，甚至也高于“517” 楼市刺激政策包所涵盖的3000亿元保障性住房再贷款规模。

“最近全国上下在讨论新质生产力，对于它的定义、方向、目标都是非常多，比如说怎么通过新质生产力对全要素生产力有一个大幅度的提升，它的特征是创新，关键点是质优，本质是新型生产力，所以在这方面我们的企业还是要不断地学习，来提升自身的创造力，这个不是体现在某个具体方面，可能是全方面的。”中泰证券首席经济学家李迅雷在近日的演讲中表示。

以崛起中的“新三样”（电动汽车、锂电池和光伏产品）为例，其在中国出口结构中已占20%左右，这一方面是中国产业政策的顶层设计和制度优势，民企只要有好的环境自然就会发展，另一方面国企问题依然是经济关键，中国的国有资产规模达好几百万亿，在全球范围内是独一无二的，提高国有资产使用效率对于经济转型至关重要。“即将召开的中共二十届三中全会备受期待，人们希望看到中国将如何在下一阶段充分发挥国有经济在经济增长中的作用。”李迅雷说。

另外，近期中共中央政治局会议提出“积极发展风险投资、壮大耐心资本”。顾名思义，“耐心资本”就是长期主义的资本，不受短期市场波动的干扰，陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”。显然，“耐心资本”与经济转型的力度与速度也息息相关。

长期来看，“耐心资本”是实现美好愿景的必经之路，作为国家队的大基金必然首当其冲。而值得关注的是，国债市场似乎也迎来了一波“耐心资本”。

5月13日，财政部宣布将发行1万亿元超长期特别国债，5月17日发行400亿元30年期特别国债，5月24日发行400亿元20年期特别国债，而这两期国债都被秒光。尽管这两期特别国债的票息分别只有2.57%和2.49%，也并未阻挡资金疯抢，一方面这说明投资者对国债背后国家的信用和偿债能力有很高的信心，另一方面也反映出经济预期的不确定性弥漫下，投资者对"避风港"类的资产有多“饥渴”——由此来看，这更像是“无奈资本”而非“耐心资本”。

也许，当真正的“耐心资本”涌现的时候，星巴克的“第三空间”终有一天也会恢复昔日的模样。（财富中文网）