在华为的技术与品牌影响力的加持之下，赛力斯近年来无论在销量还是股价方面都可谓气势如虹。但6月25日，这家刚刚超过理想成为中国造车新势力市值“一哥”的公司却罕见跌停，至今尚未走出低迷的态势，这是否意味着其再次来到命运的转折点？

赛力斯集团前身为重庆小康工业集团股份有限公司，成立于1986年9月。经过跌宕起伏的30年发展后，公司于2016年上市。截至2024年第一季度，重庆小康控股和东风汽车集团分别占赛力斯集团26%和21%股份，集团创始人张兴海家族间接或直接持有的股份比例约为28%，显然仍是公司的话事人。

2021年，张兴海决定带着一直逃不开低端车标签的赛力斯“棋行险招”，开始与华为跨界合作谋求新路。在时任华为常务董事、消费者业务CEO的余承东的推动下，在当年4月的上海车展期间，双方宣布由华为出技术、小康股份提供生产线、共同打造的智选车“赛力斯SF5”正式上市，同时开启预定。当年12月，双方合作生产的首款中型SUV问界M5诞生，“AITO问界”也取代SF5成为双方合作的品牌名称。

众所周知，华为与汽车企业合作有三种模式，包括零部件供应商模式、HI（Huawei Intelligence）模式，以及鸿蒙智行模式。第三种是最深入的合作模式，华为不仅提供技术和解决方案，还参与到产品的定义、设计和品牌营销等环节，华为与赛力斯的合作采用的即为此种模式。

尽管这种合作模式意味着赛力斯要让渡部分自主性，甚至有“出卖灵魂”之说，但其带来的效果无疑是显著的。赛力斯由此成为新能源汽车界的“华为概念股”，泼天的富贵最直接的体现就是股价暴涨。2022年7月，赛力斯市值首次登上千亿顶峰。次月，张兴海就将上市公司的名称从小康股份改为赛力斯集团。

尽管赛力斯的股价表现是鲜花着锦烈火烹油，但彼时销量却并未跟上，而且在2023年3月还迎来一记重击。华为创始人任正非当时在内部重申五年内“华为不造车”，明确表示不允许华为品牌和汽车商标组合使用，禁用“华为问界”“HUAWEI AITO”的标志。这对销量本就不振的赛力斯提出了新的挑战，加之2023年汽车业价格战加剧，上半年赛力斯的销量同比下滑近20%，令张兴海和余承东都一筹莫展。

转折点发生在2023年国庆假期，新推出的问界新M7大获好评，两天收获超1万台的大定订单，余承东也直呼“起死回生，真不容易”。此后问界销量迅速增加，势头保持至今。从产销快报来看，2024年5月赛力斯新能源汽车销量达3.4万辆，同比增长近3倍；1-5月累计销量15.7万辆，同比增长3.4倍。

问界销量的提升也直接反映在赛力斯的财报和股价上。2024年第一季度，赛力斯实现营收265亿元，同比增长4.2倍；净利润2.2亿元，首次实现扭亏；毛利率提升至21.5%，高于理想、蔚来和小鹏。而从与华为开启合作后，赛力斯股价的累计涨幅更是超过10倍。刚过去的6月18日，赛力斯股价大涨8%，股价站上百元大关，市值超过1500亿元，超过理想汽车，晋升中国造车新势力市值“一哥”。

但几天后的6月25日，赛力斯突然放量跌停，市值跌至不足1300亿元。理想汽车当日市值约为1420亿元，再次反超赛力斯。对于赛力斯的罕见跌停，市场议论纷纷，赛力斯内部人士则回应称：“市场的正常波动和表现，如果有必要公司会另行说明的。”

另外，市场传闻称广发系刘格崧的基金因所持光伏股持续下跌而对赛力斯被动砍仓，因为公募基金有“双十”规定，以限制基金对单一股票的投资比例，避免过度集中风险，例如某股票价格剧烈波动导致基金持有该股比例被动超过10%，基金要减仓该股以符合规定。不过，目前尚无法证实这一传言的真实性。

无论如何，赛力斯这次的跌停都显得非同寻常。上一次跌停是在2022年10月，彼时问界销量低迷，但这次情况显然不同。目前，问界M9的单车售价约为55万元，问界M7的单车售价约为29万元，问界M5的单车售价约为26.5万元。其中，单价最高的问界M9更是从4月开始成为问界品牌交付最多的车系。而在赛力斯股价跌停次日（6月26日），华为和赛力斯双双官宣：问界M9上市6个月，累计大定突破10万辆。

问界M9的这一表现创造了中国市场豪华品牌车型销量新纪录。在问界销售看好的支撑下，根据华鑫证券最新报告，赛力斯2024年至2026年收入预计分别可达到1402亿元、1665亿元、1959亿元。

值得一提的是，问界的“搅局”也迫使传统的豪车品牌BBA（宝马、奔驰、奥迪）大幅降价以应对竞争，部分燃油车型的折扣力度甚至达到六折，但可能依然难改市场份额被蚕食的趋势。

回到赛力斯，华为护航的问界依然支撑着其千亿市值，但无法忽视的是，目前鸿蒙智行合作伙伴除了赛力斯，还有奇瑞、北汽、江淮等，随着越来越多的智选车产品即将问世，华为势必要逐步倾斜资源至新的产品。例如作为华为和北汽新能源（北汽蓝谷的全资附属公司）联合打造的首款智选车型，享界S9已上架华为商城鸿蒙智行家族，售价45-55万元，预计将于今年7-8月份上市。也因此在赛力斯最近跌停之际出现“赛力斯股民跑去北汽蓝谷埋伏”的说法，毕竟既然华为与赛力斯能创造神话，北汽蓝谷为何不能成为下一个赛力斯？

不过，赛力斯自身也在悄悄排兵布阵。企查查APP显示，近日上海赛力斯科技有限公司成立，法定代表人为赛力斯汽车产品线总经理周林，注册资本500万元，由赛力斯集团旗下赛力斯汽车有限公司全资持股，从经营范围来看赛力斯将加码在汽车零部件研发及智能化领域的布局——曾被讽“出卖灵魂”的赛力斯，在肉身逐步健壮之后，可能正在开启重塑自我之旅。（财富中文网）