首先，当我们谈到娃哈哈这一事件的时候，就不得不谈到公司产权这一话题，而其关键在于公司产权、品牌资产与公司管理的控制权。

工商注册信息显示，2000年完成整体改制后，杭州娃哈哈集团有限公司从国有独资企业改制为股份制企业，由杭州上城区文商旅投资控股集团有限公司、宗庆后、杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会分别持股46%、29.4%、24.6%。值得一提的是，1996年，娃哈哈与法国达能集团组建了合资企业，但后来因为利益冲突和同业竞争问题，双方发生了激烈的商战，最终在2009年达能退出合资企业，宗庆后重新掌控娃哈哈。

尽管这一股权架构保持了20多年稳定不变，但目前来看，24.6%的基层工会联合委员会持股其实存在不稳定性，这也给娃哈哈集团的管理控制权和运营管理带来很大的不确定性。

同时，“娃哈哈”商标的品牌资产也是被注册在杭州娃哈哈集团有限公司中，这个巨大的品牌资产和知识产权并没有实现可确定性的“隔离化”与“独立化”。许多知名品牌都实现了知识产权（特别是品牌资产）与集团的剥离，隶属于某个专门的、独立的企业管理公司，比如沃尔沃、可口可乐，都有比较成熟的股权、知识产权、品牌资产的交叉运营模式，实现了一定的隔离。这种方式，更大概率地保证了公司的运营稳定性，也隔离很多不确定性事件的影响。

由此来看，娃哈哈集团今日之风波或许早已注定——因为本来早就应该解决的事情，一直未曾得到解决。

其次，宗馥莉的角色变化如果从商业领导力的角度看待，一个关键的问题在于，领导者到底由什么决定？

从现代商业管理的角度看，即使你有了相应的职位或职责，你也不一定就是领导者；而即使你没有相应的职位或职责，也不代表你一定不是领导者。能否具备优秀的领导力以及成为领导者，既取决于你，又不完全取决于你。一个真正的领导者，需要既关注内心世界（价值观的共鸣和连接、共同的目标和愿景），也关注身外世界（建立信任、融⼊团队并倾听团队的声⾳）。只有平衡这两者，你才能变得更有影响力、更高效、更融入、更易出成果，你也才有可能成为真正的领导者。

综合各方面信息来看，宗馥莉这封横空出世的“辞职信”在某种程度上也是一个必然。

最后，基于娃哈哈的问题，我们能否探索出一条既有中国特色又高效的企业治理之路？

无论是国有控股民营参股，还是民营控股国有参股，关于企业股改的新闻都会引起巨大关注。娃哈哈集团存在国有与民营背景交织且与外资分分合合的情况，更是增加了问题的复杂性，但这并未妨碍其成为一家优秀的企业。未来中国企业的“混合所有制”形态可能会更多浮现在我们面前，基于这个客观事实，我们应该更积极地创新思考如何发展出既有中国特色又高效的企业治理之路。

其实，在中国的一些沿海地区，已经开始逐步探索这条特色之路，这当然需要我们从法治、思想、学术和实践等多个维度去不断推动，而你和我的关注也是一种推动。（财富中文网）

作者王磊为财富中文网专栏作家，资深市场战略顾问

本内容为作者独立观点，不代表财富中文网立场。未经允许不得转载。

编辑：刘兰香