别把IT叫做下一个泡沫——泡沫还没来

    

    49岁的迈克尔·德雷夫斯（Michael Dreyfus）是硅谷核心地区最大的房地产经纪人。去年冬天，他感到楼市正在回暖，但并不知道将要发生什么。今年2月，一些有意卖房的人找到他，带着一处帕洛阿尔托地区极有名房产的说明书，说这处房子有四间卧室、三间浴室，面积近700平米，需要修理。他建议卖家出价190万美元。4月，当房子上市时，他们把价格抬到了230万美元。有7个买家出价比这更高，这场疯狂竞购的最终价格是270万美元。当时，房子的水管破裂，一间厨房被淹，在经纪人监督修理水管时，好几个买家就来出价了。如果第二天房子能上升到300万美元，一条小裂缝算个什么？德雷夫斯承认：“我们生活在另一个宇宙。”

    欢迎来到2011年夏日的硅谷神奇世界。这里的金融狂潮正在推动另一种房地产热。数百亿风险资本不断涌入，每周都有技术公司的IPO冲击股市。美国其他地方的经济也许仍处于低迷阶段，可在这儿，经济之风劲吹，新富起来的船长们正在扬帆全速前进。创业者不断拿出新的商业计划书，越来越多的天使投资人投入到IPO之前的准备工作。繁荣充斥了北加州的天空。这波浪潮是一段全新的、不断卷来金山银海的美好时光，还是又一轮投机周期的前兆？

    不久前，LinkedIn、Pandora等消费者网站已经上市，这些网站的估值以十亿美元计，但并没有利润的支持（至少以传统指标衡量是如此）。LinkedIn的价格为2012年预计盈利的750倍，而市场其他公司还不到预计盈利的12倍。

    Zynga随时可能上市。这股狂热在传染：芝加哥的团宝网（Groupon）不久后肯定要IPO（现已上市——译注），华盛顿的LivingSocial仅次于团宝网，是排名第二的本地商务网站，不久也要提出申请。所有人都预计Facebook会在2012年初IPO。根据私人二级市场的交易情况，它的估值已经超过了惊人的800亿美元，使这家成立仅七年的公司在金融规模上与亚马逊（Amazon）、思科（Cisco）等成熟上市公司并驾齐驱。

    微软（Microsoft）收购Skype，激起了类似的波澜。在美国交易所上市的中国互联网公司，是激情可能过头的另一个标志。比如，被炒成中国YouTube的优酷网，于去年12月以12.8美元的价格上市，到了4月逼近70美元，至6月又跌回25美元附近。你可以说此股回归正常，也可以说一个小泡沫破裂了，或者说该股在回归的过程中泡沫破裂。Color.com的故事本身就是一个警示。今年春天，它宣布筹集4,100万美元，用于开发一种供智能手机使用的“神奇”免费软件，能让用户分享手机相片。但软件推出后遭到惨败。