巴菲特与卡夫之间不得不说的3件事

    作者：PATRICIA SELLERS

    拒绝巴菲的建议很少会带来什么好处，但就在巴菲特——这位股神，其伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）是卡夫最大的股东——反对卡夫食品（Kraft）发行3亿7千万美元新股以收购吉百利（Cadbury）后，卡夫的股价上涨了4.9%。相应地，吉百利的股价下跌了，因为巴菲特制止了卡夫首席执行官艾琳•罗森菲尔德（Irene Rosenfeld），使其对英国糖果业巨头吉百利的收购报价没能提高。

    卡夫和吉百利之间以及巴菲特和艾琳•罗森菲尔德之间将上演一场精彩的拉锯战。基于对巴菲特和罗森菲尔德多年的了解，我想发表几点自己的看法：

    1.巴菲特遏制卡夫的收购报价这一行为并不奇怪。他长久以来一直精于各种收购案。当然，这是卡夫的收购案，不是伯克希尔哈撒韦公司自己的。但是自从该公司拥有卡夫9.4%的股份后，很显然巴菲特的决定举足轻重。即使只是建议也同样重要。

    2.卡夫的艾琳•罗森菲尔德是个受过顶级严格职业训练和指导的总裁。她数十年前受教于吉姆•契尔兹，后者先后管理过卡夫和吉列（Gillette），并于2005将吉列成功卖给了宝洁公司（PG）。而巴菲特曾经是吉列的大股东，长久以来也一直很欣赏契尔兹的领导风格——激进而务实，直率而不浮夸。这也是罗森菲尔德的风格。

    3.在这场已拖了四个月的收购案中，最近的变化有一点蹊跷，那就是卡夫对巴菲特力阻发行新股一事的反应。在昨天一份声明中，卡夫称自己的股票价格被“低估”了。如果卡夫股票价值确实比当前价格——不到29美元一股——要高的话，那么以发行新股来收购一家糖果公司——这个成本是不是过于高昂了呢？