SABMiller收购福斯特集团酿酒厂：并购浪潮的最新一波

    据报道，日本第二大啤酒企业、卡尔顿联合酒业的合作伙伴朝日啤酒公司（Asahi）也对收购福斯特公司的酿酒厂表示了兴趣；此外摩尔森-库尔斯啤酒公司（Molson Coors）据称可能也是卡尔顿联合酒业的追求者。不过这种并购是否会使股东受益，仍然是个值得讨论的问题。许多研究质疑了通过并购实现增长的好处。福斯特集团也在今年五月份承认，由于它所期待的协同效应在长达10年的时间里都没有奏效，该集团最终计划将它的啤酒和葡萄酒部门分拆。

    而且，大企业的运营网络如果撒得太广，可能会变得更加难以管理。而且不论啤酒制造企业的规模有多大，他们的盛衰也是由经济现实决定的，而经济现实如何，并不是啤酒商们可以控制的。此外，虽然人们在经济萧条中仍在喝啤酒，不过最近的经济低迷已经表明，失业者消费的啤酒要少一些——美国的数据为2%。如今人们正担心出现通货紧缩，但如果最终反而出现通货膨胀，商品和运输价格上涨将使啤酒商们的利润空间大大缩小。标准普尔（Standard & Poors）最近在报告中指出，全球经济萧条导致铝和天然气的价格处于较低水平，从而使啤酒商获得更高的利润。

    话虽如此，在经济困难时期，酿酒业肯定不是表现最糟的行业。而且当股票未在牛市中走高时，企业更容易按照计划实现预期和协同效应。不过就像做其它任何事情一样，投资者在买入啤酒业的股票时，还是应该稍有节制为好。

    译者：王雪菲