拯救美元：为什么国际合作不会有效果？

    1985年，当时世界上五大经济体的财政部长齐聚纽约市的广场饭店，签署了著名的《广场协议》（Plaza Accord），协议旨在使美元对日元和德国马克实现有序的贬值。总体上讲，这个协议取得了成功，它使不同国家的意见趋于一致，解决了美元应贬值到什么水平的问题。美国、日本、西德、法国和英国基本同意在必要的时候对货币市场进行调节，帮助美国缩减贸易赤字，使美国从始于上世纪80年代早期的经济衰退中恢复过来。

    这个协议的效果几乎好得有些过头了。大约两年后，美元相对日元和德国马克大幅贬值54%，因此各大经济体之间又达成了另一项协议，称作《1987年卢浮宫协议》（1987 Louvre Accord），在它的帮助下，美元得以升值并稳定下来。

    随着当前围绕着货币估值问题的争论日益加剧，对于世界各国领导人来说，当年那种行动迅速的国际合作，现在只能是可望而不可及了。

    日元和澳币的升值已经引起了强烈的担忧，甚至有可能会阻碍经济的恢复——本币升值将导致出口竞争力降低。尽管上周二美元相对欧元稍有升值，不过从总体上来说，最近几周内美元一直在贬值。尤其自从有美联储（Federal Reserve）成员暗示美国可能通过加印新钞来促进经济增长后，美元的贬值趋势更为明显。不过长期以来，由于中国政府采取固定汇率政策，一直不愿使人民币升值，美国政策制定者的挫败感越来越强。

    某种形式的国际合作无疑是必要的，不过它不太可能达到《广场协议》的效果。两周前，国际货币基金组织（International Monetary Fund）的年会证实了关于各国货币处境的话题有多么敏感。这次会议并没有产生什么实质性的成果。下个月，20国集团将在韩国首尔召开会议，届时美国总统奥巴马和G20的领导人可能会讨论人民币升值等议题。

    随着货币压力的增加，三个因素阻碍了拯救美元的国际合作。

全球金融危机高峰期已过

    在金融海啸最狂暴的时期里，各国政策制定者们很容易就能协调各项方案，抵消全球信贷紧缩造成的冲击。随着雷曼兄弟（Lehman Brothers）等世界最大的银行破产，各国政府和央行纷纷扩大财政支出，削减利率，确保国民经济不至于出现全盘崩溃。眼下，全球性的政策合作并不是不存在，不过达成合作的难度却增加了。因为危机已经缓解，因此各国央行更加关注本国的经济恢复。

    德国马歇尔基金会（German Marshall Fund）的政策方案高级总监托马斯•克莱因•布罗克霍夫指出：“我们现在进入了一个非常复杂的阶段，在这个阶段中，你将看到更多的摩擦和对抗。”德国马歇尔基金会是一家位于美国华盛顿的智库机构，旨在促进北美和欧洲之间的合作。

    在中国的带动下，亚洲经济已经开始复苏。与此同时，以德国为火车头的欧洲经济也已经开始恢复。不过美国仍然在苦苦挣扎，试图从大萧条（Great Depression）以来最漫长的经济衰退中恢复过来。由于美国的失业率一直徘徊在令人不安的9.6%的高位上，因此美国国会不断向中国政府施压，逼迫人民币升值。根据彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）的估算，如果在未来两三年里，人民币的汇率上升20%到25%，中国的贸易顺差将减少3500亿到5000亿美元，而美国的贸易赤字将减少500亿到1200亿美元。此外，这将在未来几年里为美国创造约50万个工作岗位，这些工作将主要集中在制造业。

    由于许多世界领袖的兴趣都集中在本国的经济恢复上，因此不难看出，为什么当前更加难以开出统一的政策处方。要想达成任何实实在在的国际合作，首先就要使当前关于货币问题的争论上升到全球危机的模式上。

新兴经济体不容小视

    美国财政部负责国际事务的前助理部长、彼得森研究所的艾德温•杜鲁门表示，《广场协议》处理的仅仅是单一的货币问题，与当前各国领导人所面临的货币压力相比，《广场协议》需要解决的问题远没有现在这么复杂。

    虽然当前的争论很大程度上围绕着逼迫人民币大幅升值的问题，不过人民币并不是唯一被人们认为低估了的货币。有些人主张许多东亚货币，如港币、新加坡元和新台币也都需要升值，这使问题变得更加复杂，更加难以达成任何形式的统一协定。