低息贷款？没错，不过只有大佬们才有份儿

    可口可乐（Coca-Cola）、微软（Microsoft）以及沃尔玛（Wal-Mart）等诸多行业巨头一直都在以接近0%的利率发行债券。上周，可口可乐宣布了一揽子计划，它将举行其史上规模最大的债券发售活动，总值45亿美元。该公司计划用出售债券获得的资金，抵消部分现有债务的利息成本。上个月，沃尔玛也发行了总值50亿美元的债务，其中一部分的票面利率达到了史上最低，只有0.75%。微软也当仁不让，于九月发行了价值47.5亿美元的债券，其中一部分的利率只有0.875%。

    但是，这等好事并非人人有份，除非你是能充分利用各种信用和债券手段的行业巨头，否则千万别指望美联储（Federal Reserve）的新政策能给你带来什么好处。自经济危机爆发以来，美联储决定，将一些核心利率降至近乎于零，希望借此使缓慢复苏的经济继续前进；然而，美国中小型企业却被关在了门外，无缘享受史上最低借贷成本，虽然它们被视为增加美国就业机会的发动机。

    经济预测机构环球透视有限公司（IHS Global Insight）的美国经济学家克里斯•克里斯托弗指出，许多美国小企业发现，即便信用情况有所改善，他们仍需支付较高的贷款利息。

    对于小型私营企业而言，有几个因素导致其与低息贷款无缘。与大公司不同，小企业一向都从地方银行贷款。而后者也往往更了解这些小企业的运营状况以及财务健康水平，毕竟与上市公司相比，小企业的运营和财务状况的透明度要低得多。

    但是，过去10年来，地方和社区银行日渐淡出美国金融体系。而且，与行业巨头不同，夫妻店式的小企业根本无力诉诸先进的金融工具，比如发行债券或者商业票据（短期贷款），并将筹措到的资金用于还清客户的应收款项，增加库存或是其它事宜。

    小企业仍被普遍视为高风险的贷款对象。比如，小业主往往达不到银行规定的担保资产额度，从而无法让银行确信他们最终能还清债务。另外，与个人消费者一样，小企业也基本全被波动性极强的房地产市场给套牢了。克里斯托弗引用美联储的统计数字说明，今年第4、5、6三个月中，小企业（雇员数在250名以下的企业）有近60%的资产是房地产。相形之下，大型公司的资产中，只有24%为房地产。

    因此，即使小企业可以获得贷款，利息成本也绝不会按大企业近于0%的利率计算。此外，许多小企业依赖信用卡获得资金。虽然他们中大多数都于月末还清了全部费用，但与正规银行贷款相比，这种贷款政策的优惠性可要差多了。

    尽管如此，全美独立工商业者联合会（National Federation of Independent Business）的月度小企业信心指数显示出，小企业业主比以前更加乐观。该指数10月份上涨了2.7点，达到91.7，创下5月以来的最高值。这是由于小企业贷款的难度有所下降，同时该报告还指出，尽管小企业业主渴望获得银行信用，但他们更关心消费者需求。新成立的消费者金融保护局（Consumer Financial Protection Bureau）负责人伊丽莎白•沃伦日前为Politico网站撰文写道，帮助社区银行增强竞争力，是消费者金融保护局的第一要务。

    但是，美联储目前推行的史上最低利率，也不免提醒小企业业主们，美国金融体系并不青睐他们这些小人物。过去几年，地方银行的没落，不可避免地导致信用天平向大型上市公司倾斜。然而在经济复苏放缓的大背景下，小企业被普遍视为增加就业机会的主要动力，因此当前美国小企业银行信用显得更加进退两难。

    “美国小企业获得的支持的确较少，”克里斯托弗表示。

    美国小企业对贷款的需求终将增加，届时它们将享受怎样的待遇？

    译者：红权