EOG豪赌页岩油

    EOG公司成功的关键在于对技术手段的灵活运用，以及精明的土地收购。EOG完善了水平钻探技术，当水平钻探与水力压裂技术相结合时，过去一直被认为开采难度太大或者成本过高的油气田便向它们敞开了怀抱。公司未来面临的挑战是，它必须证明在北达科他州完善的钻探技术可以在北美洲的其他页岩油地层（甚至是海外的页岩油地层）取得类似的成功。此外，帕帕即将年满65岁，而他的得力助手又刚刚退休，因此人们怀疑EOG是否会像两年前的竞争对手XTO Energy公司那样，最终走上被出售的道路。

    2009年EOG公司首次跻身《财富》美国500强，它凭借2009年71亿美元的营业额排在第350位。（与大部分石油和天然气公司一样，公司的营业额与能源价格的走势密切相关。）2011年，公司凭借61亿美元的销售额排在第377位。抛开《财富》500强排名，EOG公司一直保持着向上发展的轨迹。今年第一季度，EOG公司的盈利增长了17%，而公司股价也比2009年2月经济衰退时每股50美元的低价增长了一倍以上。此外，公司的资产负债表上有大量现金，截至3月底，现金总额达到16.7亿美元，而2009年底还是6.86亿美元。

    天然气一度是EOG的标志性业务，其日产量始终徘徊在16.5亿立方英尺左右，但这是公司故意安排的。EOG于1999年从安然公司（Enron，原先的名称为Enron Oil & Gas）拆分出来，起初它主要生产天然气，而且在得克萨斯州的巴内特页岩（Barnett Shale）气田的竞标中胜出。为了在Barnett生产天然气，EOG采用了水平钻探与水力压裂相结合的技术，也就是说把高压水注入地下岩层，从而产生可供天然气流动的裂隙。

    [尽管压裂技术在上世纪40年代就已经出现，但后来这项技术引起了争议，尤其是东海岸的环保人士，他们担心在宾夕法尼亚州和纽约州的玛西拉页岩（Marcellus Shale）钻探天然气井会污染地下水。EOG在玛西拉页岩的业务规模很小，而且帕帕利用州立水质量监管组织Ground Water Protection Council的研究成果指出，目前还没有任何书面记录的案例表明，压裂技术污染了地下蓄水层中的饮用水。]

    随着时间的推移，EOG的首席执行官开始担心水平钻探的成功是否过头了。64岁的帕帕是工程师出身，他认为从巴内特以及路易斯安那州的海内斯维尔（Haynesville）等所有新的页岩气田开采的天然气数量会使市场饱和。与石油不同，天然气无法轻易运往价格可能更高的海外市场。实际上，自2005年以来美国的天然气产量已经增加了33%，而价格却从每一千立方英尺9美元跌落至4美元。“我们公司早就对一个假设形成了共识：北美洲的天然气产量肯定会下滑，而天然气价格将继续上升。我们花了近一年的时间才认识到，这种情形已经发生了变化。”