1美元店争夺战
尽管双方在反垄断的紧迫性上存在分歧，Family Dollar和Dollar General仍然在2014年6月19日进行了一次极其重要的峰会。各方在会上点明、暗示和隐瞒的问题都将在未来数月内成为争议的话题。Family Dollar说，与Dollar Tree签订的保密协议让莱文受到了很大的限制。莱文不仅不能披露他正在与Dollar Tree洽谈协议，而且甚至不能说他正在与哪个买家谈判，无论是谁。莱文和加登想让交易在秘密中进行。他们担心，如果Dollar General察觉，它可能会提出收购Dollar Tree，让Family Dollar成为危险的孤儿。加登说：“我们不知道，Dollar General在反垄断风险方面得到了什么建议。”加登和莱文预感到，如果Dollar General感到收购Family Dollar存在问题，它可能会去收购Dollar Tree，因为由此达成的协议不会产生什么法律问题。这同时会摧毁Family Dollar与Dollar General的合并，使它最大的竞争对手陷入困境。
尽管如此，董事会还是希望抓住最后的机会，从Dollar General那里拿下大价钱。加登说：“两家公司存在着巨大的协同效应，我们知道他们会开出一个好价钱。”他和莱文还坚信，即便Dollar General参加这场苦斗，Dollar Tree还是会继续竞标。
6月13日，Dollar Tree不顾伊坎的声明，将它的收购价格提升到每股72美元。加登说：“显然，交易已经谈得这么深入，Dollar Tree要坚持下去，即便他们要和Dollar General竞争。”莱文补充说：“我从一开始就明白，他们一心想要做成这笔交易。他们看到了各种复杂问题开始坏事，但还是坚持要做。”
Family Dollar的高管与Dollar General的同行在位于夏洛特的一家乡村俱乐部的私人餐厅会面。莱文在那家俱乐部打高尔夫球。“这次会面就像是吊丧，他们不停地说对伊坎的事感到难过。”莱文说道。
德赖林和卡尔伯特告诉莱文，尽管他们有兴趣，但是合并的时机也许不合适。他们承认，公司的股东在推动合并。他们说，Family Dollar的高股价是一个大问题，因为有了与Dollar General达成并购协议的猜想和伊坎的意外介入，股价被大幅度推高了。据Family Dollar方面透露，卡尔伯特说，Dollar General可以公开宣布，它对收购Family Dollar不感兴趣，以此逐步挤掉Family Dollar公司股价里的泡沫。或者，它可以宣布高额的股票回购，减少它用于收购的资本，以此来抑制对收购的猜测。Dollar General从未承认或否认上面的这些说法。
莱文曾经透露，伊坎提到了另外一家未确指的潜在买家。他说，尽管不确定，但他认为伊坎说的是Dollar Tree。德赖林对这个看法很是不屑，称Dollar Tree没有买下Family Dollar的财务实力。会面结束之前，卡尔伯特问莱文，他有什么建议。据后来莱文对本刊的讲述，他说：“我感到尴尬，感觉像是我拼命在推这事。但是你们应该给个报价。”
这次会面之后，Family Dollar考虑给美国证券交易委员会（SEC）写一封投诉信，询问Dollar General建议让Family Dollar的股价缩水的举措是否构成操纵股票。这种信被称作“臭虫信”。（目前尚不清楚Family Dollar是不是真的发出过这样的信。）
和以往一样，Dollar General没有提出任何报价。6月20日，萨瑟将收购价格提高到了每股74.5美元，过了不久，Family Dollar的董事会接受了这个报价。在接下来的几周，双方达成一致，Dollar Tree将收购Family Dollar，无需进行股东投票。这一规定事实上确保了并购必将完成。现在，如果Dollar General想竞购Dollar Tree，它就必须同时收购Dollar Tree和Family Dollar这两家公司。这一交易规模过大，因此Dollar General与Dollar Tree事实上已经不可能合并。另一方面，Family Dollar保留接受其他竞标者更高出价的权力。因此，对于Dollar General来说，它仍然有打败Dollar Tree的手段。
一周之后，Dollar General宣布，德赖林最晚将于明年5月退休。对莱文和加登来说，这位一直对他们自称是“60岁的年轻人”的成功的首席执行官即将离职是一个令人震惊的消息。他们和华尔街的大多数人都觉得，新的首席执行官应付不了这种变革性的协议。现在，与Dollar General达成协议的希望变得越发渺茫了。
确实，Family Dollar的股价在换帅消息公布之后出现了大跌。然而，据了解Dollar General的人说，公司的动机正好相反。他们以为，公司有大把的时间收购Family Dollar，董事会想选择一位新的首席执行官来洽谈协议，并负责所有的整合工作。整合过程可能会延续数个月。
德赖林下台的消息甚至让伊坎感到泄气。他在CNBC电视台上宣称：“Dollar General让这么一位优秀的首席执行官走，这是给并购添乱，实在让人失望。”他继续抨击莱文，在CNBC上说，莱文“不应该当首席执行官”。伊坎对《财富》杂志表示，要是Dollar General一直袖手旁观，他打算竞购Family Dollar。他相信，他的报价将迫使Dollar General最终采取行动，提出比他更高的收购价格。“不这么干，他们就不行动。”伊坎说道。
事实证明，与Dollar Tree的协议最终刺激了Dollar General。那则消息绝对让Dollar General的领导人感到震惊。现在，低价收购Family Dollar的机会已经没有了。但是基斯·迈斯特、约翰·保尔森等投资者仍然在劝说公司参与竞购。迈斯特持有Dollar General的股票，保尔森持有这两家公司的股票。
2014年8月18日，Dollar General宣布了78.5美元的收购价，大幅度超过了Dollar Tree的报价。在给莱文的信中，德赖林说他“看到Dollar Tree的收购协议之后，让他感到惊讶和失望”，并且指责莱文毫无道理地隐瞒“马上将与Dollar Tree达成协议”的事实。德赖林采取的对策之一，是立刻“取消退休”，继续担任首席执行官，直到2016年年中，以待交易实现之后，负责Dollar General与Family Dollar的整合。
然后，Dollar General对莱文开火。它提到，Family Dollar的首席执行官在早些时候要求在两家公司合并之后保留控制权，进而宣称，它给出的建议价格，对Family Dollar的股东更加有利，“尽管对莱文先生本人也许不利”。
Family Dollar的董事会让很多投资者大跌眼镜，它拒绝了Dollar General的78.5美元的出价，并在9月5日拒绝后者又一次80美元的出价。对于股东来说，80美元的价格意味着多了6亿美元的收益。为什么一个董事会要拒绝至少在账面上如此好看的条件？激进投资者一连几周都在质问Family Dollar公司。但是，董事会的决定自有道理。尽管Dollar General的条件更加优渥，但是由于垄断问题，它最终能够买下Family Dollar的可能性看起来不大，而Dollar Tree的协议却是十拿九稳的事。
在此前的5月，Family Dollar在佳利律师事务所的代理律师对董事会说，Dollar General和Family Dollar合并之后，需要消化掉数千家商店，才能让联邦贸易委员会放行。可是，Dollar General在它的合并建议当中仅仅提出剥离700家店，后来又将上限提高到了1,500家。佳利估计，1,500家的限制使得合并获得批准的机会只有40%。Family Dollar的董事会看到，Dollar General提出的条件达成的可能性不大，因而拒绝与其谈判。加登说，1,500家的限制“让我更加怀疑他们的企图，因为他们拥有非常老练的律师”。
事实证明，佳利的分析是正确的。这家律师事务所准确地预见到，联邦贸易委员会将使用何种方法来得出至关重要的剥离商店数目。正如佳利预见的，联邦贸易委员会看重的是，在数千个Dollar General和Family Dollar存在竞争关系的市场当中，低价零售商之间的竞争状况。Dollar General认为，Family Dollar的定价策略对它自己的定价策略没有影响，坚称它以沃尔玛为主要标杆。
但是联邦贸易委员会并不这么看。它认定，目前，在两家公司存在竞争关系的市场当中，Family Dollar的价格要比Dollar General把沃尔玛看作为主要竞争对手时产生的定价更低。因此，联邦贸易委员会担心，若与Dollar General同属于一家企业，Family Dollar的价格可能会上涨。
看到Family Dollar不为所动，Dollar General宣布，将以80美元的价格提出股东收购，把争斗直接抛给了Family Dollar的股东。这种方式并不可行。有关股东收购的法律规定，竞标方在获得反垄断审批结果之前，不得购买股票。尽管如此，Dollar General仍然有办法破坏Dollar Tree的收购协议，甚至可能为自己赢回Family Dollar。它的机会在于说服激进投资者和其他大股东投票反对Family Dollar和Dollar Tree的并购。投票计划在12月23日进行。
一些激进投资者确实对Family Dollar极为不满。公司的股价远在Dollar Tree提出的76.5美元收购价之下，这意味着大多数投资者都认为Dollar General将会胜出。股东代理咨询机构Glass Lewis和ISS都建议Family Dollar的股东对Dollar Tree的并购投反对票，迫使Family Dollar与Dollar General进行谈判。（Glass Lewis和ISS后来都改变了立场。）
到了10月中旬，埃利奥特管理公司宣布，它购买了Family Dollar公司4.9%的股票，并发起了代理权战争，强迫Family Dollar启动与Dollar General的谈判。埃利奥特对打赢这一仗极为自信，不惜以接近于80美元的价格买入股票。因为出价更高，Dollar General在12月中旬赢得了强有力的支持，并且看上去Family Dollar要输掉股东投票。一位参与投票的股东说：“他们不断地击败我们。”
失败会带来巨大风险。如果Dollar Tree出局而Dollar General又没有拿下反垄断审批，市场将再次把Family Dollar看成是一家经营困难的独立公司。届时它的股价可能会被腰斩，只有35或40美元。
为了赢得投资者的支持，莱文、加登以及佳利的一位律师布莱恩·伯恩（Brian Byrne）展开了路演，让激进投资者和大机构相信，Dollar General尽管出价更高，但是很有可能失败。在这些会议上，加登的激进投资者兼大股东的身份至关重要。他强调他的“经济动物”的立场，特别指出股东不应该追求最高的价格，而是应该追求“确定无疑的最高价格”。这三人在保尔森那里找到了知音。莱文说：“保尔森很快就明白了。”在听到即便与Dollar Tree的并购协议也需要数个月的审查时间时，保尔森说：“那就想想跟Dollar General合并会发生什么！”由于无法在12月23日确保足够的投票数，Family Dollar公司获准将投票推迟到2015年1月22日。
路演赢得了众多投资者的支持。可是，即便到了1月中旬，Family Dollar仍然不能确保胜利。大多数情况下，联邦贸易委员会拒绝在协议最终敲定之前披露其分析的倾向性。但是佳利说服了联邦贸易委员会的律师，使他们相信，这次重要的投票取决于他们提供的数字。联邦贸易委员会的律师甚至同意阅读并默许了Family Dollar公司的一份内容非常详细的新闻稿。新闻稿宣称，联邦贸易委员会发现，在几千个市场里，如果同一社区内没有一家独立的Dollar General商店，那么Family Dollar商店里的商品价格将会上涨。Family Dollar认为，Dollar General也从联邦贸易委员会那里收到了类似的反馈，只是没有披露。为此，它写信敦促证券交易委员会强迫Dollar General披露其约谈情况。1月9日星期五，证券交易委员会写信给Dollar General公司，要求其发布来自于联邦贸易委员会的一切最新消息，无论消息是好是坏。
