公司高层中的间谍

在这个案例当中，诺瓦科维奇的直言不讳并没有帮上她的忙。俄亥俄级潜艇项目的成本极其高昂，以至于有可能吞噬海军的收购预算，除非国会愿意增加现金拨款。分享财富和就业岗位是保证在国会山成功取得项目的最佳办法，一些五角大楼的官员担心，她会疏远关键性的决策者。不过，截至目前还没有出现过激的反应，这也是她保持低调所带来的另外一个潜在的好处。当被问及诺瓦科维奇的评论时，一位国会助理说：“我没有听到过。老实说，等我收到你的邮件后，我得查查（诺瓦科维奇的名字）。”这位助理的老板是亨廷顿——英格尔斯公司的主要支持者。

一个显而易见的问题是，通用动力公司将从哪里寻找新的增长点？今年7月，洛克希德——马丁公司（Lockheed Martin）宣布计划，将斥资90亿美元收购黑鹰直升机（Black Hawk）的生产商西科斯基飞机公司（Sikorsky Aircraft），从那以后，诸如此类的疑问开始变得越来越多。（洛克希德还拆分了价值60亿美元的信息技术资产，而同样的业务却给通用动力公司带来了麻烦。）这笔交易有望获得监管当局的首肯，届时它将让洛克希德的产品变得更加多样化，提高公司的营收，并且开拓新的国外市场。

长期以来，诺瓦科维奇一直都很清楚，哪些事情是自己不想做的——那就是实施新的并购交易，抑或让通用动力公司向不熟悉的领域扩张——但是对于长期憧憬她却非常模糊，而且也不清楚她计划如何迎接因为五角大楼未来数年的预算陷入停滞而带来的挑战，如何适应不确定的战略环境——美国会继续在中东作战吗？抑或最终把重心转向亚洲？——以及如何应对技术和制造业，它们的变化速度远远超过为期数十年的国防承包周期。

“菲比重新在股东心目中树立起威信。”为机构投资者提供研究成果的Capital Alpha Partners公司的一名分析师拜伦·卡伦（Byron Callan）说。“但是你必须要问，尤其是从防务的角度，在提高利润率和回购股票的问题上，她还需要多久的缓冲期。”卡伦认为，“在未来一两年内，她要阐明她将领导公司走向何方”。

通用动力公司的董事在接受本刊采访时说，考虑到她的成绩以及华尔街的热情，目前诺瓦科维奇没有理由改弦更张。据说，一些投资者抱怨她拒人于千里之外，仍然在董事会扮演主要角色的前首席执行官查布拉加驳斥这种说法是在发牢骚。“如果说她忽视投资者是确有其事，那么她就应该继续这样做。”他说。“她让股价翻了一倍以上。”查布拉加认为，诺瓦科维奇“并不是在原则上规避”并购。他说：“目前我们正处于国防及航空航天产业有机增长的阶段，因此根本没必要就并购问题喋喋不休。”

当然，查布拉加是因为并购而家喻户晓：1999年，他以50亿美元的价格收购了湾流公司。华尔街质疑这家公司远远偏离了发展的轨道。但是，湾流公司如今是通用动力公司最大的亮点：去年，这家商用飞机部门的营业额占通用动力公司营业总额的28%，利润额占到了41%。G650公务机还有三年才能问世，这款机型的售价为6,450万美元，在续航前可以连续飞行8,000英里（约12,874.75千米）。

鉴于防务市场的种种不确定性，诺瓦科维奇也许要让她自己，以及通用动力公司走出安逸的状态。她会在民用领域里找到她自己的金牌收购目标，并且帮助推动营业额增长吗？通用动力公司是否应该把希望完全寄托在水下无人潜水器、微波或激光武器等下一代技术上？也许诺瓦科维奇早已经胸有成竹。不过就目前而言，她还没有透露过只言片语。（财富中文网）

译者：萧艾

研究助理：Marty Jones