艾萨克·牛顿（Isaac Newton）应该说是有史以来最聪明的人，他发明了微积分，发现了运动定律和光学定律。他也是一位投资者。在77岁已经退休时，他购买了南海公司（South Sea Co.）股份，两个月后售出，收益达100%。这显然是典型的牛顿式天才表现——只不过两个月后，他又回购了股票，到这个18世纪初臭名昭著的泡沫破灭之时，他仍在持有，结果他损失了相当于今天500万美元的财富。

    对于牛顿的遭遇，可以有两种不同的看法。悲观的看法是，既然连史上最聪明的人也是失败的投资者，别人还有什么指望？乐观的——也是正确的——看法是，成功的投资与智力无关。如果有关，牛顿也就不会亏钱。我们都希望做好投资，舒舒服服地退休。如果我们出了问题，并不是因为不够聪明。

    对我们未来的退休生活伤害最大的投资失误，不是选错了股票和基金，而是远为基本的一些因素：我们应该在生命早期采取行动，开始投资点什么。可是在那个时候，我们却往往毫无作为；后来，我们做了投资，应该耐心持有，我们却忍不住进行操作，而且通常是在错误的时刻操作。该为而不为，不该为而为——如果我们能不犯这两种大错，我们成功退休的机率就会大幅增加。幸运的是，你无须变得更聪明才能不犯这两种错，你只不过要了解它。

    不采取行动，是越来越严重的大问题。在两年前的衰退期间，35%的工作者没有为退休存一分钱；据员工福利研究组织（Employee Benefit Research）的最新报告，这个比例现在已经到了41%。在可以参加储蓄计划的员工中，有21%的人没有参与，而两年前是19%。

    尽管这些行为简直像是自己害自己，但行为金融学专家并不感到意外，他们称这种行为为“安于现状”：在多数时候，我们天生不想做任何事，即便数据告诉我们这样不明智。造成这种情况的原因之一是厌恶损失：我们有一种根深蒂固的感觉，认为避免了100美元的损失要远比得到100美元的收益更有价值。让问题更复杂的是大量可选的投资项目，造成了行为经济学家所谓的“选择麻痹”。由于你无法理解全部替代方案，所以干脆一个也不选。

    研究人员正在寻找解决方案。其中一个是改动人们的照片，让他们看到自己变老后的样子。70岁的人，血气已哀，变得现实，存钱的可能性急剧增加。如果不会复杂的数字照片处理技术，那就简单地定下退休的日期，即使离现在还有好几十年，也会增加你存钱的可能性。

    相反的错误——不该为而为——同样让我们在未来付出重大代价。研究机构达尔巴尔公司（Dalbar）指出，过去20年，标普500指数平均每年增长9.1%，而普通股票投资者在这一时期年均收益仅为3.8%。就是说，如果投资者在20年前买下标普指数基金，然后不闻不问20年，他的表现将相当出色。可是，由于投资者不断地高位买进，在低位卖出，结果毁掉了他们的成绩。

    对这一现象的解释是，人类有急于求成的秉性。一个重要的天性是“近期偏好”——我们习惯于认为，未来将和不久前的情况差不多，股票未来的走势将和最近的走势一样。另一个是“后悔规避”，这致使我们随大流。如果情况变糟，我们在了解到自己做的是别人都认为聪明的举动而不是不聪明的举动时，感觉会好很多。

    好消息是，和牛顿不一样，今天的投资者可以接触到各种资源，能帮助我们抑制那些自我毁灭的倾向，从促进储蓄的401（k）退休计划，到劝我们摆脱非理性决策的财务规划师。在接下来的几页，你将看到对长期市场趋势的分析以及应该有收益的股票，来自顶级投资者的深刻见解，甚至还有对退休生活地点的建议。这一切，都是帮助你规划退休旅程的有价值信息。但要让这些信息产生回报，你首先必须掌握一些最基本的东西。

    在悔恨地回顾自己的投资经历时，牛顿说：“我能算出天体的运动，可我无法算出人类的疯狂。”今天，我们基本可以做到他无法做到的事。我们知道了危及退休的重大错误，导致错误的原因，以及规避它们的方法。也许，你发明不了微积分。但是，只要在几件大事上做得正确，你也能变得像个投资天才。

    译者：穆淑