高盛为区区10亿美元出卖了灵魂？

    高盛应该反思一下这样的做法是否值当。

    根据路透社周一发布的消息，2000-2008年间，高盛（Goldman Sachs）通过销售债务抵押证券（下称CDO）盈利10.2亿美元，最终引发了今天的“欺诈门”事件，使高盛曾经如日中天的声誉一落千丈。

    对于一家华尔街巨头来说，10亿美元并不算多。仅在去年，高盛的收入就高达120亿美元。本周二，高盛按计划将公布今年第一季度的收入数据。

    这些收入让高盛的利润曲线完美上升，很多银行家的钱包也鼓了起来，而它们只占高盛同期全部债务证券承销收入的13%。

    然而上周五，美国证券监督交易委员会（SEC，下称美国证交会）宣布起诉高盛公司及一名副总裁之后，高盛股价急挫，市值蒸发了120亿美元，至本周一下午股价才终于趋稳。

    美国证交会指控称，高盛涉嫌欺诈CDO产品的投资者，未向投资者披露保尔森基金做空该产品的关键性信息。投资者因此损失了10亿美元，而约翰•保尔森（John Paulson）的对冲基金则从中获利10亿美元。

    面对证交会的指控，高盛不仅予以否认，而且发布了三份措辞强硬的声明作为回应。

    高盛周一发布的声明称：“根据我们掌握的全部信息，我们认为高盛的行为完全正当，我们将采取必要手段，为高盛辩护，将真相告知大众，维护高盛的名誉。”

    显得满腹冤屈的高盛在最新的声明中并没有为自己辩解，而是为CDO市场辩护。

    高盛称：“美国证交会的陈述涉及2007年的一笔单项交易，所指控的一系列事实具有特殊性，在CDO市场中不具有普遍意义。”

    这段表述很有意思，因为CDO市场早在2007年底便已崩盘，当时CDO投资者手里的3A级股票还不如印刷它们的纸张值钱。去年，市场上发行的CDO总价值仅为43亿美元，不及2006年或2007年的百分之一。

    批评界预测，不管高盛及其他衍生品交易商怎么辩解，律师将把华尔街告上法庭。圣地亚哥大学法律与金融教授弗兰克• 帕诺依（Frank Partnoy）在周一的《金融时报》上撰文称，涉及上万亿美元的CDO产品可能面临类似的起诉。

    高盛并不是最大的CDO承销商，却是重要的市场参与者。根据路透社消息，2006年高盛在全部CDO承销商中排名第11位，2007年则位列第6。

    同一时期的顶级承销商还包括美林银行[Merrill Lynch，现归美国银行（Bank of America）所有]、花旗银行（Citigroup）、瑞信银行（Credit Suisse）、贝尔斯登[Bear Stearns，现归摩根大通公司（J.P. Morgan Chase）所有]，以及美联银行[Wachovia，去年被富国银行（Wells Fargo）收购]。

    促使高盛不断寻求更大收益的原因有很多，其中之一，便包括通过显示其盈利能力以躲避步步逼近的次贷危机。

    在一份2007年的备忘录中，高盛的抵押资本委员会对证交会指控的这类投资产品表示赞赏，称其“有助于高盛在不断成长的结构性金融产品市场中获得更大竞争优势。”

    事实是，投资者逐渐明白他们购买的3A级股票并不安全，这一市场不但没有成长壮大，反而全线崩溃。

    今天，到底还有什么是安全的？就连高盛曾经雪白无瑕的名誉，也靠不住了。