西班牙主权债务大限逼近，做空毫不为过
Daryl G. Jones
2010-05-10
尽管最近主权债务危机的新闻层出不穷，我还是得说，投资者做空的势头还不够，尤其对西班牙还是心慈手软。
慷慨的失业福利支撑银行业
西班牙的失业补偿体系非常慷慨。只要在失业前连续工作了六年，就能在失业后最多两年的时间里，每月拿全国平均工资的65%。当然，这个体系的风险在于，一旦这种福利结束，失业人员偿还抵押贷款的能力就会显著降低，这可能给西班牙的银行系统带来诸多问题。
本文开头提到了，西班牙的领导人认为他们不必寻求帮助。短期内他们这么想也许没错。但长期来看，他们必须证明自己有能力自救。确实，西班牙与希腊不同。不过，如果西班牙人还不尽快改变事态发展的轨道，他们会陷入比希腊更大的麻烦。而目前，市场对西班牙主权债务风险的定价，尚不能反映这种恶化的趋势。
译者：周鑫
