对恶性通胀的担心为何不会消失

    美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）表示，美国联邦债务到2010年时将达到GDP的62%，如果计划中的支出成为现实，到2035年时联邦债务预计将激增到GDP的185%。美国不是唯一一个接近崩溃点的国家。5月，国际货币基金组织（IMF）估计发达国家的平均政府总负债占GDP 的比率“自金融危机发生以来已猛升了近20%”，“到2015年时该比率将再上升20%，达到GDP的约110%。”

    说这是不可持续的已是口上积德。但谁希望成为第一位采取行动终止赤字扩大的政治家？在与查理•罗斯的7月访谈中，美国财政部长蒂莫西•盖特纳表示，国债市场不是在催促美国现在采取措施，因为大家都知道美国政府已计划解决赤字问题。“很多人都有信心，不光是美国人，全球的投资人都对我们将找到解决这个问题的政治方法有信心，”盖特纳说。“我们没有其他的路可走。我们将能够做到。”

    但是光凭呼吁是无法做到的。那就是为什么买黄金的投资者在激增，以及为什么仍有很多关于“伯南克直升机”（Helicopter Ben）的谈论的原因——伯南克认为国家通过印钞总能解决通缩问题，印钞机可以让政府“零成本制造其希望数量的美元”。

    如果债务是本国货币资产，解决不可持续的债务问题时，印钞机也很好使。有预见力的瑞士金融家、人称“萧条-繁荣-末日先生” （Mr. Gloom Boom Doom）的马克•费柏在其2月份的市场信函中谈到美国的“债务陷阱”时，简单明晰地指出了美国政府的问题。随着税收减少以及大幅削减开支似乎已不在考虑之中，美国只有两条逃生路径——违约或通过通货膨胀减少债务。费柏认为美国将最终采取魏玛之路，开动印钞机。

    痛苦最终会来临，而且当它到来时，普通百姓将无处藏身。一直都是如此，帕尔森可能会这样补充道。

    “自石器时代起，各国政府就一直先是重新发现通胀的好处，然后发现通胀的痛处，”他写道。“各个国家总能清楚看到他们要实现的目标，比如打赢战争或者实现繁荣，而且通常都愿意不计成本的去实现这些目标。但他们通常并不大愿意还债。”